拒绝任何衍生品合约 股神料金融断裂 势必发生

　　「股神」巴菲特关於金融衍生品的着名警告众所周知，他把衍生品称为「大规模杀伤性武器」。最近在接受《福布斯》杂志采访时，他更直截了当地预测总有一天会出现一场大规模「金融断裂」，而且这种情形可能比2008年金融危机还要糟糕。

　　不看好大量衍生品

　　让巴菲特忧心的是，他根本不能理解摩根大通资产负债表上的大量衍生品头寸。像许多其他金融专家一样，巴菲特不能真正估算出摩根大通的衍生品财务健康状况。任何人都不可能猜测到摩根大通银行目前盈利或亏损的程度，以及交易对手身份相关的风险、担保抵押品的品质以及债务杠杆的多少。

　　巴菲特称：「总有一天，无论摩根大通资产负债表上的资产水平有多大，它都不再重要。在数字足够大以後，风险控制体系就会失效。我不相信他们建立的资金储备能够抵御衍生品的损失。所有的安全措施都没有意义。我不想就大量的应收账款和任何银行密切相连。我不能牵涉其中。」他一个主要的担忧是，针对「大到不能倒」的美国大银行发起的大型网络战攻击会扰乱金融市场。

　　巴菲特预测总有一天会（他不知道是什麽时候）出现一场大规模「金融断裂」（字典显示「断裂」的意思是「结束、到期、停止、失效、倒闭和中断」）。

　　避免与大行过多金融接触

　　巴菲特的看法反映各国央行行长普遍持有的观点，那就是公众得知的大银行资讯极其贫乏、极不完整且非常有限。

　　巴菲特称，他拒绝和任何机构签署任何长期衍生品合约，并提到科威特王国多年前因所持衍生品合约出现违约而面临的困境。他甚至不会持有几个星期的短期商业票据头寸，因为他想避免因无法从交易对手那里收回预期应收账款而陷入危机。巴菲特非常厌恶依赖从任何交易对手那里获得大量货币应收账款承担的风险，这些交易对手显然包括摩根大通。

　　这位美国最知名的投资大师对「金融断裂」的厌恶必须引起人们的重视。这样的情形可能导致巴菲特的伯克稀-哈撒韦公司在冻结的衍生品交易中被拖欠数亿美元的资金。他正在避免和「大到不能倒」的银行涉及过多的金融联系。

　　摩通CEO抱怨风险专家

　　至於摩根大通，该银行的2014年年报中囊括了CEO戴蒙致股东信，其中他提到摩根大通「在我们看来具有高度流动性的大量资产」。根据戴蒙这封长达32页的股东信，摩根大通拥有7410亿美元的高流动性资产，包括4140亿美元的现金，这些现金大部分是存在各中央银行的存款，还有2440亿美元的美国国债、外国主权债券和政府担保或发行的证券。

　　然而在这封信中，戴蒙还抱怨摩根大通的衍生品投资将给这家银行带来更多的额外费用，包括资金成本、流动性和保证金要求。衍生品是摩根大通仅次於资产管理的第二大营收来源，而现在的一些进展却将导致衍生品部门的运营费用飙升。

　　戴蒙似乎是被这一点所激怒，抱怨道，「几乎每个人都变成了风险专家，凡事都能看到其背後的风险。他们不希望再像2008年那样，忽略即将到来的风险。」巴菲特应该是他所说的这群人中的领袖。