5月9日，由中國證監會制定，以國務院名義發布的一份市場「維穩」框架性綱領性文件發布。這次由國務院而非「一行三會」發文，表明了當局大刀闊斧改革的決心和勇氣，體現了頂層設計對於促進資本市場健康發展的決心和十足的誠意。

　　業內人士稱，這是一份在中國資本市場的發展歷史上具有里程碑意義的文件。英大證券研究所所長李大霄對本報表示，新國九條的發布，體現了中央穩定資本市場的決心，在細節上強化了對中小投資者的保護，更體現出了資本市場在國民經濟中本應有的真實地位。

　　新國九條發布后的首個交易日，就立即帶動中國內地A股迎來突破式大漲。上證綜指強勁反彈，收盤猛漲2%，對A股的提振起到了立竿見影的作用。知名財經評論員余豐慧對本報表示，在股指逼近2000點整數發布新國九條，政策護盤的意圖已經非常明顯。他指出，在A股市場信心最脆弱的時刻，顯示政府對資本市場的重視程度。對市場而言無疑利好消息。

　　但似乎好景不長，昨日滬指早盤震盪走低，午后擴大跌幅靠近2000點支撐，尾盤探底回升。創業板表現萎靡，盤中大幅下跌逾3%，觸及1200點重要關口。臨近收盤滬指小跌0.05%，創業板指大跌逾2%。

　　也在昨日，證監會召開例行新聞發布會，新聞發言人張曉軍通報了證監會落實新國九條的工作情况。張曉軍指出，證監會正在深入思考把制度落到實處，把文件變成行動。目前新國九條中由證監會牽頭負責的工作，證監會已經分解為具體項目，并確定進度安排表，相關情况會及時發布進展情况。

專家：A股不應回避存量

　　被市場寄予厚望的新國九條帶領市場在首個交易日強勢上漲，讓不少市場人士驚呼，市場是否已經見底反轉。但隨后3個交易日大盤的表現給出否定答案，股市成交再度萎靡，首個交易日的漲幅幾乎全部回吐。廈門大學經濟學院金融系副教授陳善昂對本報表示，因為新國九條撇開存量的問題，仍是在做增量，它并不能從本質上改變中國股市的現狀，因此像首個交易日那樣的漲幅只是曇花一現。

　　他指出，中國已走過在不觸動現有利益格局的前提下，推動私營部門快速發展的增量改革階段。改革走入深水區，存量改革則顯得尤為重要。改革領域轉移到存量部分，政策著力點是推行國有企業改革、政府機構改革，加強基礎設施建設，整頓市場環境。但此次新國九條希望用增量來突破存量，存量的問題被回避了。他舉例說，此次新國九條提到的「退市制度」說起來容易做起來難。到現在只有個別民營企業因欺詐退市，而國有企業卻沒有，因為涉及太多利益集團了。

　　送走優質央企圈錢

　　陳善昂表示，「有人說阿里巴巴去美國上市讓中國資本市場難堪，我卻認為中石油在A股的上市是中國資本市場的恥辱。」當初阿里巴巴需要融資的時候，中國的銀行沒能站出來，而是境外的私募給了他們融資的幫助。因為體制問題，阿里巴巴要IPO的時候A股的大門又不為他打開，作為一個已經成長起來的優質企業居然又無法在A股上市，無法回報中國股民。與之相比，中石油作為央企在A股市場上市，高位發行IPO，把股民全套在里面。兩種極端都是現在A股市場的現實。留不住優質企業卻讓某些央企在股票市場肆意圈錢是中國資本市場的恥辱。

　　陳善昂認為，A股市場的定位還是延續著為融資者服務的舊模式，即最大限度開發股市的融資功能。尤其是在A股市場長期低迷的背景下，新國九條更多的是發出了從間接融資走向直接融資的宣言。全面深化改革的新時期才剛剛開始，健康發展的資本市場仍然在規劃中。希望在新國九條的框架之后，能加快存量改革的步伐，那才是對股民最大的福音。

　　勿望救市著眼長遠

　　此次新國九條的發布，正值新一輪IPO將正式啟動，而股市卻又再度考驗2000點之際。因此不少市場人士認為此體現了管理層的「救市」意圖。但也有分析人士表示，內地監管層意在通過新國九條，推動混合所有制經濟發展。通過完善現代企業制度和公司治理結構，提高企業競爭能力，促進資本形成和股權流轉，發揮資本市場優化資源配置的作用，促進創新創業、結構調整和經濟社會的持續健康發展。因此，目前對新國九條利空還是利好的爭論是沒有任何意義的。

　　陳善昂說，新國九條更著遠於長期，緊緊圍繞服務實體經濟的發展是利好，但有些東西要慢慢地落實。現在很多人有政策焦慮症，指望一個政策一落地就能藥到病除。「市場不可能因為一個文件的出台而產生翻天覆地的變化，文件要對市場產生切實影響，關鍵還是在於能不能得到有效落實。」