【香港商報訊】記者林德芬報道：金管局總裁陳德霖昨日於《匯思》發表文章，總結過去5年的工作，重申聯匯仍是最適合香港的制度，強調外匯基金不是投資基金，更不是主權基金，不會純以追求高回報為投資目標，以穩健為先，并指雖然離美聯儲加息的時間還有一段距離，但已見到有資金從新興經濟體流走，提醒大家需留意新興市場的資產及匯率存在下調壓力。

全球貨幣金融環境極不正常

陳德霖表示，受美國貨幣政策影響，全球貨幣金融環境處於極不正常狀態，本港市民過去數年面對通脹上升、負利率、樓價及租金急升，影響民生及營商成本，港元隨美元兌人民幣持續貶值，令內地輸往本港的日用品價格上升，有人會質疑本港應否繼續實施聯繫匯率制度，也有人倡議是否應改與強勢的人民幣挂恥。

不過，他指，金管局及政府都認為，尽管聯匯制度并非十全十美，但在考慮所有相關因素和分析后，聯匯仍然是最適合香港的制度。

談到外匯基金表現時，陳德霖指，金管局在私募股權及房地產投資的進展良好，總投資額市值由2009年的23億元增至886億元，若計及未提取金額合共1688億元。他強調，外匯基金不是投資基金，更不是主權基金，不會純以追求高回報為投資目標，所以外匯基金在進行多元化投資時，應設定一個上限，不超過外匯基金累計盈餘的三分之一，亦即是約2100億元。

新興市場資產及匯率存下調壓力

另外，他表示，要留意在美國利率正常化的過程中，以前流入新興經濟體的資金會陸續流出，其資產市場和匯率都會出現下調的壓力。同時，美國量寬政策的副作用則「有目共睹」，毋庸置疑，但金管局推出了第6輪的逆周期監管措施，加上政府的稅務措施，香港的樓市才開始有放緩的迹象。（全文另見A2 香江評論版）