高盛最近调降了对中国房地产业的评级，由中性降至负面

　　【香港商報訊】高盛近日公布報告顯示，駐香港分析師Kenneth Ho為首的高盛信用分析師調降了對中國房地產業的評級，由中性降至負面。該報告認為，中國房地產開發商使用杠杆的形勢在惡化。2009年以來，開發商的杠杆呈直線上升趨勢，過去12個月增長速度加快。而且房地產市場的存量在增加。

　　未來信貸壓力變大

　　報告稱，「我們并未發現立即出現的信貸壓力，但為信貸狀况在惡化感到擔憂，強調需要分辨實力更強的開發商。」

　　高盛分析師認為，中國的政策正從「容忍」變為更「主動」的改革戰略，「我們認為，這可能導致未來信貸壓力更大。」

　　這些分析師預計，未來幾個月，中國國內銀行可能「在資本市場發行有實質意義的證券」，相信可能近期產生一些影響，因為一些投資者可能在削減所持的中國房產風險。

　　但分析師認為，任何這類影響都是短暫的，他們建議更專注於信用的基本面，還說那就是高盛「將評價轉為負面的主要原因」。

　　三四線城市項目料收縮

　　據悉，中國央行表示，在盈利壓力增大、信貸政策投向引導力度較大的情况下，今年一些商業銀行傾向於將有限的信貸資源更多地配置到收益更高的小微企業、個人經營貸款等領域，房地產信貸投放意願有所下降。

　　《華爾街見聞》上周文章提到，房地產開發資金回籠的風險引起監管層重視。據《經濟參考報》獲悉，近日銀監會口頭要求各信託公司謹慎對待三四線城市房地產項目，尽量不做民營企業位於非核心城市的房地產項目業務。

　　中國房地產協會會長劉志峰當時表示，在房地產周期性變化的背景下，部分三四線城市開發企業資金緊張，銷售量大幅下滑，回籠資金不暢，面臨較大的償債風險。本周中證報報道稱，建設銀行相關負責人9月1日在建行2014年中期業績發布會上表示，在目前大環境下，建行更傾向於選擇和央企房地產企業合作，并尽量選擇一、二線城市的房地產項目，收縮三四線城市項目。

　　部分地產商信貸獲松綁

　　另據《華爾街日報》報道，中國將放寬規定，允許部分上市房企通過銀行間市場融資，此舉是政府加速整合分散的房地產市場采取的最新措施。兩位消息人士透露，中國的金融監管機構將允許一些根基穩固、知名的房企在銀行間市場發行中期票據。此前，只有包括上海陸家嘴金融貿易區開發股份有限公司和上海世貿股份有限公司等小部分房企能夠在銀行間市場發行中期票據。

　　一位知情人士表示，負責監管中國銀行間債券市場的中國銀行間市場交易商協會已經準備好接受房企的申請，但截至目前還沒有潜在的債券發行人采取行動。

　　大中城市樓市成交反彈

　　【又訊】在政策環境不斷放寬、房企持續采用以價換量的方式消化庫存等因素帶動下，回落多月的中國樓市成交量出現連續反彈。

　　上海易居房地產研究院發布的數據顯示，8月份，其監測的30個典型城市新建商品住宅成交面積為1372萬平方米，環比增長4.9%，連續兩個月出現環比正增長。30個城市中，有17個城市的成交量出現了環比增長。