香港商报记者张威红

 

　　国美趁iPhone6面世在即，提前推出预售服务，线上线下均可进行，只需登记姓名、电话等基本信息，无须预先支付任何费用已可完成iPhone6的预定。若在国美在线预定，还可获得相应礼品。此外，为进一步强化其线上线下业务，国美趁假期率先推出「首年免佣金」的政策，吸引更加多的商家进驻。

 

　　TCL多媒体则赶在中秋前，推出第一台微信功能电视，实现在电视上玩微信。该电视通过连接腾讯(700)的微信，实现「微社交」、「微操控」和「微点播」等六大创新功能。TCL多媒体首席执行官郝义指，未来TV＋家庭娱乐电视将继续跟微信一起联合设计及开发更多的互动功能，步入「微赢时代」。

 

　　很明显，家电商开始从过往的价格战，逐渐转向品牌和服务的比拼。数据显示，国产品牌占有率日渐提升，由2011年的43.9%增至2013年的46.9%，远好於2013年日、韩品牌只有0.7%的增幅，欧美品牌则出现下跌局面。

 

　　黑色家电：现负增长

 

　　然而，造节背后，家电商经营环境迥异。家电商大体分为三类，一是白色家电制造商，本港上市的有骸(1169)、志高(449)和海信科龙(921)；二是黑色家电制造商，有创维(751)和TCL多媒体(1070)；三是分销商，有国美和汇银(1280)等。

 

　　在内地房地产放缓情况下，白色家电商经营环境远比黑色家电好。以今年上半年业绩为例，受惠空调销量上升，志高纯利按年升83%，赚4100多万元（人民币，下同），毛利率大幅提升3.3%，达17.2%；骸纯利按年升幅也超过18%，赚9.78亿元；反观创维和TCL多媒体纯利倒跌，前者跌16.5%，后者跌幅更高达33.4%。

 

　　白色家电：量缓利增

 

　　相形之下，白色家电前景相对乐观，有券商预测，该板块经历产品结构升级，行业将进入「量缓利增」阶段，对业绩拉动逐步显现。华泰证券测算，家电板块上半年整体营业收入增长10%，营业利润增长29%，净利润增长41%。其中白色家电收入增长13%，利润总额增长37%，仍能保持高速的增长。

 

　　此外，海信科龙(921)上半年业绩虽不理想，惟其具有更大的产品创新能力，业绩弹性空间较大。该股年初至今已跌超过两成，跑输同业一大截(详见表)，在金九银十刺激下，有望追落后。

 

　　分销商：线上业务突围

 

　　家电分销商业绩抢眼过一众制造商，如龙头股国美，成功整合线上线下业务，上半年纯利大增1.1倍，赚6.93亿元，汇银家电扭亏为盈，带动股价大升，年初至今累升1.6倍。

 

　　国美能否闯出一片新天地，多少可以在其股价上反映，8月至今累升超过一成，跑赢一众同行。另外，根据艾瑞谘询数据显示，今年第二季度中国B2C购物网站排名，国美在线在短短一个季度跃升4位，市场份额排第5。该集团董事长牟贵先说，目标是打造千亿级电商平台，未来占总收入的七成。