港股继周一跌59点后，中秋假后形势更急转直下。受美国加息预期升温困扰下昨日恒指跌穿25000点心理关口，并连失10天线(约24965)及20天线(约24994)支持，一度下泻509点，低见24681水平，全日下跌485点，收报24705点。
苹果推iPhone 6及iPhone 6 Plus两款新手机，下周五开卖，香港为首批出售地区之一，而内地意外不在名单内，消息使中移动(941)、联通(762)及中电信(728)齐挫逾2.5%。而本地电讯股逆市走强，数码通(315)和电(215)、香港电讯(6823)分别升0.7%至1.9%。
恒指试24200至24100
阿里巴巴在美国上市路演反应热烈，竞争对手腾讯(700)沽压沉重跌逾3%。恒指经过三连跌后，走势明显转弱，月初低位24576不容有失，否则港股浪高於浪型态不保，或下试24200至24100水平。
内地股市本月延续年初以来强势，沪综指实现「六连升」，官媒大肆宣扬牛市经已来临。《新华社》曾经在一日连发三篇文章说明「慢牛」经已来临。这除反映在沪港通下内地资本市场进一步开放，以及内地央企重组等市场化改革等因素外，更重要是受「国家队」入市支持。社保基金在7月新开31个A股帐户，创2008年11月有数据以来最多的开户纪录，明显反映内地托市的意图。
北京发展3元买 看3.5元
北京发展(154)与绿海能成立特许经营公司，发展海淀区再生能源发电厂项目。初步投资总额6亿人民币(下同)，项目估计日均处理量约2500吨，预计在明年5月将投入商业营运。公司将在首两轮投资阶段出资大部分资金。海淀区为北京市人口最集中区域之一，但该区只有一个六里屯垃圾填埋区，其填埋场的日均处理量(2480吨)已超出设计处理规模，相信这个大型垃圾项目既有助缓和该区的垃圾处置问题，也可受惠包括上网电价，财税优惠等政策优惠。
北京发展近年转型至环保及固体废物污染治理业务。公司於2012年以注资2.84亿元取得北京绿海能环保50%(北京从事可再生能源发电项目投资)，今年初落实以5.2亿元收购中马泰安投和中马常德全数股权，取得山东及湖南投资两个生活垃圾焚烧发电项目。公司於今年四月获母公司北京控股集团及相关认购人兑换可换股债券，注入约3.23亿元。由於母公司目前投资约7个垃圾发电及两个危废处理项目，未来有机会被注入。现价相当於市帐率约2.87倍，建议在3.00元买入，目标价3.50元，跌穿2.70元止蚀。
灏天金融集团首席策略师 欧业亨(作者为证监会持牌人) 逢星期四刊出
外围走弱 待内地数据定向
2014年 09月 11日 00:00 香港商报
美股走势向下，市场忧虑联储局加息较预期早，而苹果发布新产品未有惊喜，亦拖累大市偏软。内地股市回软，经济数据表现逊预期，投资者期望中央加大稳增长力度，市场静待经济数据及其后政策。外围走势弱或拖累恒指考验24500支持，阻力仍在25500点水平。
中证监发言人表示，互联互通机制试点，初期由沪港通先行先试，有利平稳推进两地市场开放，目前市场各方正准备沪港通的工作。深港通下一步推出，合理合情，证监会支援深港通的工作，支援两地的开放发展。该发言人又表示，互联互通机制试点暂未纳入深交所主要有几点考虑：首先，互联互通初期由沪、港交易所先行先试，在实践中完善相关制度安排，平稳推进内地资本市场对外开放。其次，上海与香港市场估值水平较接近，沪港通对两市场估值影响较小利防范风险，确保试点平稳起步。
第三，沪港通模式是沪、港交易所通过自主商业谈判选择的合作方式，体现两所基於自身定位和发展需求的合作意愿。相信待沪港通推行运作顺畅后，深港通才有望获批，但可以肯定沪深港三地市场融合的趋势将进一步加速。
越地供股反应料佳
越秀地产(123)建议每100股供33股，供股价1.25元，较现价折让25%，发行30.77亿股供股股份，占扩大后已发行股份约24.81%，集资净额约37.86亿元，所得款项净额用作补充境内外土地储备及营运资金。越秀集团将按持有公司49.67%股权，承诺完成15.28亿股供股股份。供股完成后，公司的净负债水平下降，资金运用灵活增加。目前公司估值偏低，预测市盈率仅7倍，息率达5厘，预料供股反应佳，后市乐观。
米格减慢开店1.1元买
米格国际(1247)上半年营业额增24.5%至3.15亿元(人民币，下同)，期内网上销售增逾四成，经营溢利增10.9%至6579万元。毛利率由去年上半年37.4%增1.3个百分点至38.7%。扣除上市开支费用后，盈利升3.3%至4362万元。上半年产品销售约650万件，较去年上半年升16.1%。平均批发售价升6.4%至每件48.1元。截至上半年底公司拥23名分销商，旗下营运644间零售店。公司计划减慢开店，集中提升现有店舖销售，在下半年开设4至5间自营店舖，并提升网上销售平台，渗透更多不同市场。受惠内地放宽一孩政策，初生婴儿用品需求大增。公司在明年春推0岁至3岁童装用品新品牌线，新产品平均价在100至500元，并与两间国际童装品牌洽商合作，相信新产品有助带动销售。公司股价较招股价大回，估值回至合理水平，中线有留意价值。建议1.1元吸纳，上望1.5元，跌穿1.0元止蚀。
中国银盛财富管理首席策略师 郭家耀(作者为证监会持牌人无持上述股份) 逢星期四刊出