醞釀半年的滬港通因「佔中」等原因推出無期，兩地股市應聲雙雙下挫。昨日，港股一度跌近300點，最終跌158點或0.68%，收報23143點，險守23000點關口，成交567億元。滬港通概念股成為重災區，港股雖未見恐慌性拋售，但個別股票挫近一成，整體跌幅亦超3%，領跌兩地市場。從收市後資金流向看，有份交易的18隻券商股全部遭遇資金淨流出，累計出逃資金13.58億元人民幣。佔中為禍，令投資者無辜被打荷包。香港商報記者陳薇

 

　　滬港通不會無限期押後

 

　　市場憂慮滬港通「無限期」押後，本港和內地股市昨均跑輸區內股市。因微軟、寶潔等美企業績理想，道指上日續升近130點或0.8%，惟周日傍晚港交所表示滬港通通車無確實日期，令港股昨再受壓。恒指昨低開26點，其後跌幅曾擴大至最多289點，低見23012點，但大市跌至23000點關口出現支撐，加上內地官媒強調滬港通屬國家既定政策，不可能無限期推遲，令港股午後走勢略為喘穩，臨近收市跌幅稍見收窄，全日收報23143點，跌158點或0.7%，成交金額567.46億元。國指則跑輸恒指，全日收報10311點，跌80點或0.8%。

 

　　滬深股市昨則低開低走，券商股受重創，銀行及保險股亦大跌。上證綜指全日報2290點，跌11點或0.51%，為連續第五個交易日下跌。市場氣氛因滬港通推出無期而大受打擊，MSCI明晟指，如果滬港通年內仍未有進展，或推遲將A股納入MSCI新興市場指數。

 

　　大華繼顯香港研究部策略師李惠嫻表示，滬港通延遲只會對市場帶來短期心理影響，滬港通始終並非單純惠港政策，而是人民幣國際化重要一步，相信兩地通車不會無限期押後，預期大市不會有太大沽壓;大市整體仍處於上落市格局，市場將觀望月底美國聯儲局議息結果。

 

　　概念股券商股成重災區

 

　　個股方面，早前熱炒的滬港通概念股全線告跌，港交所(388)首當其衝，全日挫4.7%，為跌得最傷的藍籌，成交額激增至31.63億元。滬港通延期推出，券商股除失去這口「肥豬肉」外，更要每月為此作出額外開支，加重財政負擔。本地券商股全線下挫，第一上海(227)重挫9.03%，申銀萬國(218)瀉8.78%，海通國際(665)亦跌5.42%，耀才證券(1428)跌3.17%。

 

　　而滬港通推出受阻亦讓早前熱炒的AH差價股午後維持頹勢。浙江世寶(1057)跌6.48%;昆明機床(300)挫5.58%;東北電氣(042)瀉6.69%;重鋼(1053)跌6.9%;南京熊貓(0553)跌5.38%。

 

　　港股資金不會大規模流走

 

　　滬港通相關概念股昨顯著下跌，市場擔心以往因應滬港通流入的資金會從港股流走。對此，渣打財富管理及投資策略主管梁振輝認為，滬港通延期不會影響對投資者的吸引力，相信大批資金由港股流走的情況不會出現。

 

　　他指，目前環球市場表現仍較為疲弱，相比之下，亞洲市場增長潛力較大，加上不少在本港上市企業仍受惠於內地經濟表現，相信即使滬港通延期，投資者也不會直接投資內地A股市場，港股整體市場吸引力依然存在。

 

　　梁振輝並預期，內地經濟數據及美國利率走勢對港股影響力會加強，估計對美國息口較敏感的股份，包括地產股等，有機會受惠於加息時間表未明的因素，短期內會到受追棒。

 

　　美銀美林：滬港通年底前能開通

 

　　雖然滬港通啟動暫未有時間表，但市場相信滬港通各項準備已就緒，開通只是時間問題。美銀美林全球研究部中國策略分析主管崔魏昨表示，滬港通較市場預期推遲啟動有很多原因，但既然技術上已準備就緒，相信年底前有望開通。港交所行政總裁李小加則不願猜測推遲緣由，只是呼籲各方繼續耐心等候。香港商報記者陳正偉

 

　　資金不因滬港通推遲撤走

 

　　「通車時間確實比我們預期晚，現在難以評價其中原因，但我相信相關部門會繼續推進。」崔魏談及滬港通開通日期時如是說。他認為，滬港通較預期晚開通有各種原因，但他指稅務及技術等問題不是主要原因。「QFII等推出之時也遇到相關稅務問題，但照樣可以推出。」他相信，若技術方面已準備完成，未有其他特殊情況導致滬港通繼續推遲的話，預計年內就可開通。

 

　　崔魏表示，市場短期不會因為滬港通推遲而有太大下行壓力，反而在滬港通開通之後，市場會面臨較大下行壓力，因為「它可能不會達到人們預期的影響」。崔魏相信，市場資金不會因滬港通推遲而撤走。此外，他認為滬港通推遲不會影響人民幣國際化進程。

 

　　各方須更耐心等候時間表

 

　　港交所前日發出公告後，行政總裁李小加昨會見媒體時重申，在滬港通進程中，港交所角色只是作為「修路建橋者」，而非決策者。他表示，有關開通準備工作已於10月份完成，但目前仍未收到中國證監會等監管機構確切的開通時間表。

 

　　他指，「滬港通對香港未來十年、二十年的繁榮至關重要，這麼大的事情並非兒戲。所以，這不是是否要啟動的問題，而是何時啟動的問題，請大家耐心一點。」

 

　　「佔中」持續不可能無影響

 

　　至於非法「佔中」對香港金融市場的影響，李小加用身體來做比喻：「目前來說，(佔中)對(香港金融市場)血液系統、心臟系統還沒有真正實際的影響;但今後如果長期持續下去的話，不可能沒有影響。」

 

　　因滬港通推遲，內地及本港股市昨出現不同程度下跌，恒指全日跌0.68%，收報23143點。灝天環球首席策略師歐業亨表示，按港股昨日走勢，目前恒指在23000點左右有支撐。他相信，港股此前就開始高位回落，目前不用擔心因滬港通未開通而表現過差。他還認為，滬港通對於內地資本項目開發有積極意義，開通只是時間問題，目前推遲相信與稅務及「佔中」因素有關。

 

 

　　非法「佔中」拖延時間越長，對香港越不利，長遠可令港評級降低。評級機構惠譽最新報告指，假如香港內部撕裂情況惡化，香港評級將受拖累。不過，惠譽指香港目前評級暫未受影響，維持AA+評級。此外，有立法會議員期望「佔中」者盡快結束行動，令滬港通能夠開通。

 

　　惠譽昨日發表報告指，「佔中」持續可能影響香港2014年經濟增長，但短期不足以影響香港評級;長遠而言，假如香港內部撕裂情況惡化，香港評級將受拖累。

 

　　惠譽稱，香港政制發展走到十字路口，預料政治爭拗暫不會影響香港評級，但不排除香港內部對立和矛盾升級。報告表示，「佔中」對香港信貸評級影響，重點不在於經濟上的即時影響，而是社會和政治緊張局勢紓緩還是惡化，發展方向現時難以預料。報告說，假如香港社會分化加劇，大規模示威隨時會出現，香港社會對立加劇，將會增加政府施政困難，令本地與外國企業和投資者重新考慮香港是否適合的營商地點，長遠影響香港經濟前景。

 

　　滬港通未通增券商成本

 

　　對於滬港通被擱置，金融服務界立法會議員張華峰表示失望。他認為港交所在事件上缺乏透明度，太遲交代事件。他續說，券商已經提升交易系統，滬港通未能開通，會增加券商成本。他相信「佔中」持續是滬港通無法開通的主因，期望「佔中」者盡快結束行動，令滬港通能開通。

 

　　香港商報記者 黃兆琦

 

 

　　滬港通暫無時間表，這有點讓人想起年初至今便盛傳要推出的「中港基金互認」。各方均表示技術準備已完成，而分析相信稅務問題並非阻礙，似乎在一切準備就緒之時，只等「東風」吹來。「東風」又是何物?可能只有按下啟動按鈕的決策層自己才有答案。至於有人擔憂滬港通推遲會否影響人民幣國際化進程，記者認為答案是否定的。

 

　　滬港通更多意義在制度創新

 

　　毫無疑問，滬港通是人民幣國際化進程的一個里程碑。這一制度創新對人民幣的迴流機制有着積極的促進作用，它亦將刺激離岸人民幣市場出現更多以人民幣計價的產品誕生。不過，目前的事實是，滬港通交易制度有着不少的制約，對許多大型金融機構來說，他們更加習慣利用QDII、RQFII等投資渠道靈活自主地進行投資。從這一角度來說，滬港通意義更多停留在制度創新層面，換句話說，即使沒有滬港通，人民幣國際化進程依舊不會放緩。

 

　　事實上，今年以來，人民幣國際化取得了不少進步。今年，國家領導人訪問歐洲多國之後，包括巴黎、法蘭克福、倫敦在內的多個歐洲金融市場相繼建立起人民幣清算中心，RQFII等業務競相開展。另一方面，人民幣於其他貨幣的直接兌換協議亦越來越多，不久前，人民幣與新加坡元便亦開始能夠直接交易。可以說，今年以來，人民幣國際化開始建立其海外市場布局，從亞洲為起點，如今在歐洲、北美，人民幣離岸市場亦越來越強大。

 

　　「佔中」致市場環境不明朗

 

　　滬港通推遲不見得是一件壞事。在如今香港因「佔中」事件而產生諸多不明朗因素的市場環境下，滬港通作為資本項下開放的重要措施，中央在進行金融創新之時，亦須考慮到金融安全，在平衡各種因素之後，才能確保滬港通萬無一失地推出，正如港交所行政總裁李小加所言，「這並非兒戲」。

 

　　香港商報記者 陳正偉