證券時報記者 顧哲瑞

　　近日，多家券商首席經濟學家在出席“第10屆北京國際金融博覽2014中國資本市場峰會”時對股市表示樂觀。

　　民生證券首席經濟學家邱曉華[微博]在出席論壇演講時，用一句古詩“漫漫寒冬終有時，一枝臘梅迎春開”表達了自己對股市的看法。他認為，中國的資本市場遭遇了長達7年的漫漫熊市，其主因是宏觀經濟遭遇了許多困境，其結果必然會影響到中國的資本市場。而今變革新政正在激發新的活力，資本市場也就將迎來新的春天。

　　這些變革包括：

　　一是改革的紅利在逐步釋放，這些紅利在助推著中國資本市場的復蘇；

　　二是優化結構需要資本市場的功能，未來各種資產的證券化是一個大趨勢。破解地方政府債務平臺、化解金融領域各種影子銀行業務擴張所帶來的一些矛盾、以及解決房地產存在的各種隱患等都需要資本市場；

　　三是改善民生呼喚財富效益。進入中等收入階段后，民眾對財富有更高的期待。

　　一定意義上來說，中國的資本市場不僅僅是企業家們的事，很大程度上也是一項重大的民生工程。

　　邱曉華對股市雖持積極樂觀態度，但也用一句“春風撲面仍覺寒，興勝還需過三關”說明資本市場迎來真正牛市還有一些阻礙： 一是先天不足，遺留問題待消除。“中國的資本市場起步于很不完善的各種環境，很多結構都存在著先天不足的問題，我們需要去改變。”二是新股發行(IPO)的“堰塞湖”矛盾需要舒緩。“這幾年，積累下來的IPO堰塞湖始終是資本頭上的一把劍，這個不舒緩，始終會影響中國資本市場。”三是改革雙刃劍效應需要適應。“改革也會帶來一些不確定性。這種不確定性就會對資本市場帶來不確定性的影響，比如說大家都在急切等待的滬港通。”

　　對于市場上的機會，宏遠證券首席經濟學家房四海[微博]認為，如果月線不爬上2450點，理論上不能確定營收分析的拐點，年內市場還有一點點空間，但上來之后，會有較長時間波動。“現在應該是布局洼地時，建議關注兩個指標——市值和估值，估值低于市值的股票可以考慮買入。另外，建議關注的主題是傳統行業轉到新興行業，還有就是戰略安全板塊。”他認為，亞洲基礎設施投資銀行開始啟動500億美元的資本金，通過杠桿發主權債，可以撬動5千億美元，會帶動大量的基礎設施的投資，這一塊可能是明年非常重要的投資主線。

　　對于國企改革的紅利，光大證券首席經濟學家徐高則認為，國企混合所有制改革將翻開股市新篇章。他表示，股票就是一張紙，不是一個資產，這張紙的收益，來源于股東對于企業管理層的支配力和影響力，A股市場中國有企業占絕對位置，尤其在壟斷行業。“過去，國有企業的發展目標是規模擴張。這叫做國有資本的保值增值率，說白了就是國有企業的規模，規模增長越快，在國資委[微博]那里能夠得到更高的分數。國有企業改革后，更多會以股票的價格來作為它的目標。這樣的話，才能夠從根上增大國有企業投資價值。這種情況下，A股市場投資價值能夠得到極大提升。”他說。

　　對于徐高的觀點，銀河證券首席策略分析師孫建波表示贊同，“混合所有制改革其實在朱镕基時代已經做到了，現在我們做的改革是國有企業管理層真正市場化。如果管理層市場化，未來中國管理層持股會更加蓬勃。相應可以看到，管理層持股之后，帶來的機會非常多。”

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