一度謀求上市、擁有民族品牌的民營中藥企業滇虹藥業集團股份有限公司(下稱：滇虹藥業)，最終還是選擇了成為跨國企業、德國制藥商拜耳集團(下稱：拜耳)的全資子公司。

　　面對日趨增長的中國OTC(非處方藥)市場，外資藥企表現出愈發強烈的并購勢頭。

　　選擇

　　距離雙方對外宣布收購意向8個月后，拜耳最終完成了對滇虹藥業的收購。

　　11月3日，拜耳和滇虹藥業同時在各自官網發布公告，稱拜耳已完成對滇虹藥業所有股份的收購，收購價格為36億元。至此，拜耳旗下再添一位OTC“猛將”，而滇虹藥業也由本土民營企業轉變為歸外資所有。

　　拜耳中國對新金融記者表示，受益于滇虹藥業廣受歡迎的產品線和其與拜耳互補的品牌優勢，此項收購將為拜耳奠定在中國皮膚科非處方藥領域的領先地位，并使拜耳在該領域及中藥領域為消費者提供更多選擇。

　　滇虹藥業的產品包括康王和皮康王等皮膚科非處方藥、丹莪婦康煎膏和芙斯達等婦科處方藥，以及一些保健食品和藥妝等。其中，康王復方酮康唑系列在中國非處方藥物協會公開的2014年度中國非處方藥外用類產品綜合統計排名中位列第一。而且，將康王打造為民族大品牌曾經是滇虹藥業的理想。

　　“在國內OTC領域，滇虹藥業是做得比較好的，它有一些自主研發的產品，在業內的品牌形象也不錯。但最近幾年它在業務發展上可能沒有找到一個很好的增長點，新推出的產品不像以前的那樣有增長力。”《自我藥療》雜志社執行主編王臻認為。

　　早在2006年，繼同樣位于昆明的云南白藥推出牙膏一年之后，滇虹藥業也曾推出牙膏，進軍日化領域，并在隨后的2009年前后及2012年先后推出了多款藥妝產品。但遺憾的是，其日化產品在終端的表現并不突出。

　　“我們基本上每年有200多天都在市場上，但我很少見到滇虹藥業的日化產品，也很少聽經銷商提起，換句話講，它應該是屬于非主流產品，不是日化消費的熱點。”資深日化專家馮建軍對新金融記者直言。

　　雖然如此，但當時的滇虹藥業仍在進行各種嘗試。

　　在2009年，滇虹藥業董事長郭振宇在接受采訪時曾透露，已在為滇虹藥業上市做準備；并且2013年年初，滇虹藥業曾在環保部進行上市環保核查情況公示，擬在深交所[微博]上市并募集資金6.5億元用于與主業相關的3個項目；可是，一年后，外界沒有等到滇虹藥業上市的進展，而是等來了它要被收購的事實。

　　“被收購對滇虹藥業來講，應該也是一個很無奈的選擇，如果有更好的辦法，郭振宇也不會輕易賣掉自己的‘孩子’。”一位接觸過郭振宇的人士說。

　　熱潮

　　在拿下滇虹藥業之前，2008年，拜耳曾以12.64億元從東盛科技(現已更名為廣譽遠)購得白加黑等3個OTC品種及相關資產。有說法稱，拜耳曾通過此次并購使其OTC業務在中國市場的排名從20多名上升至前10名。

　　但并入拜耳之后的白加黑似乎并沒能維持以往的佳績。

　　雖然在目前的感冒類非處方藥化學藥市場，白加黑仍占有一定的份額，但相關數據顯示，白加黑年銷售額已由2008年的12億元降至2013年的3.43億元。

　　“業績的下滑是受多種因素影響，與并購本身沒有直接的關系，但企業在被并購之后，它的管理理念和營銷方式等會發生一些改變，可能它原本的做法更符合中國本土的實際情況。”北京粲業醫藥科技發展中心主任吳窮認為。

　　對此，拜耳中國僅表示，白加黑是其保健消費品業務領域的核心品牌，其在該品牌下開發了一系列新產品。

　　其實不僅僅是拜耳，其他諸如法國制藥商賽諾菲、瑞士制藥商諾華等跨國藥企均對中國本土OTC藥企有過并購行為或有并購意愿。

　　中國非處方藥物協會秘書長汪鰲表示，中國OTC市場對很多外資藥企有很大的吸引，它們愿意在這個市場上有更大的投入和發展，而并購一個有一定知名度和一定市場培育經驗的本土藥企是一條捷徑，并且可以彌補它在其他品種領域的不足。

　　據汪鰲介紹，2013年中國OTC市場規模達到2100億元左右，而每年的增長速度基本在10%—12%。

　　在2014年度中國非處方藥生產企業綜合統計排名前20名中，美國輝瑞、美國強生旗下的西安楊森、英國葛蘭素史克旗下的中美史克、賽諾菲等外資背景的藥企紛紛入圍。在該排名中，滇虹藥業排在第15位。

　　“對行業來說，最主要考慮的是外資藥企在對本土藥企進行并購后，會不會對整個行業產生一些壟斷性影響，因為產品壟斷會導致價格壟斷，繼而引起不正當競爭，但目前來看，這種情況在OTC領域的影響是很小的，OTC市場的品種很多，競爭也很充分。”汪鰲認為，還是應該用市場經濟的角度來看待內外資企業間的并購。

　　據一位已被外資企業收購的本土企業的人士介紹：“雖然我們現在還是中方的管理，但外資的管理在逐步滲透，這是一個整合的過程。”

　　“我們目前正在制定整合方案，方案完成后會提供更多細節。”拜耳中國表示，其期待在滇虹藥業加入后所實現的新一階段的戰略增長，同時，其計劃利用現有的全球資源為滇虹藥業尋求更多的發展機會。

　　采訪期間，新金融記者本欲就相關問題向滇虹藥業核實，但其婉拒稱：“關于對外宣傳，統一由拜耳答復，因為現在已經是一家了。”這或許也是其整合的一部分。