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专家:滬港通一小步中國一大步

2014-11-17
来源:香港商報記者黃兆琦

  「經過30多年改革開放,中國實體經濟發展基本與國際接軌,但資本市場仍封閉運行。滬港通有利於內地市場與國際接軌。」國家行政學院經濟學部副主任董小君教授說。中銀國際英國保誠資產管理董事長謝湧海說,滬港通意義在於個人項目下的資本開放,是中國資本市場改革開放中兩地個人金融互通的重要起點。「滬港通是國內交易所在資本市場『市場化、法治化、國際化』發展進程中的又一里程碑。滬港通的一小步,正在成就中國資本市場一大步,開啟了內地資本市場制度改革新時代。」國家行政學院經濟學教研部原主任王健教授如是強調:宏觀方面,滬港通將加強兩地資本市場密切聯繫,推動兩地市場雙向開放,提升兩者國際吸引力;微觀方面,無論是內地投資者還是香港投資者,都大大提高了投資範圍、投資管道等方面的自由度。

  從中國特色到接軌全球

  謝湧海分析,滬港通開通後,A股市場因境外高端散戶等的進入而發生投資者結構變化,加上內地散戶對香港市場加深認識和加以比較,勢必令投資者對內地資本市場如金融監管、金融創新、產品種類、上市公司治理機制、交易所交易安排等,產生新要求,為內地市場帶來一系列金融相關變化,例如交易時間和交易結算要求、監管和執法力度加大等。

  中國社科院金融研究所貨幣理論與政策研究室研究員易憲容說:「如果有限度的資金自由流動成功,就能夠為未來中國資本項目完全開放奠定基礎。」他預期,滬港通透過對中國市場造成的巨大衝擊,讓國際資金在可控制條件下流入中國市場,將成熟市場的市場理念、行為規則、制度安排、風險管理經驗及金融創新等傳入中國市場,調動中國市場積極性及啟動其發展潛力,促進中國金融市場走向成熟及提升服務能力。

  董小君亦指:「香港市場不僅有交易規則、交易時間、交易品種選擇上的差異,還有利率政策和金融制度安排的差異。投資者只有掌握了滬港通盈利模式間的差異,才能從『中國特色的市場估值體系』到『全球接軌的市場估值體系』轉型。人民幣匯率進入雙向波動情況下,滬港通將使投資者面臨匯率風險,一定會激發內地外匯遠期、期權、期貨等新對沖避險產品推出。」香港城市大學經濟及金融系副教授李鉅威更預期,中央會在6至24個月內宣布人民幣在全球全面自由兌換。 

[责任编辑:陈明汉]
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