滬港通開通后，香港股票并未受到內地投資者追捧，令外資投行大跌眼鏡。

　　滬港通港股遇冷 外資投行大跌眼鏡

　　滬港通開通后，中國內地投資者并沒有大量買入香港股票。這讓德意志銀行、法國巴黎銀行和高盛等外資投行感到意外。他們此前看好的股票也出現下跌。

　　港股的“價值洼地”也受到冷落。滬港通開通首日，大連港的股票下跌12%，南京熊貓電子下跌9.9%，這兩只股票在香港市場的股價只有內地的一半。

　　資料來源：中國結算統計月報資料來源：中國結算統計月報

　　以上兩只股票并非孤例。港股大市在滬港通首日總成交830.21億港元，較前一個交易日高出大約14%，增量資金相當于92億元人民幣，并沒有覆蓋單日港股通的額度。這意味著在滬港通下，內地資金入市態度極為謹慎。

　　滬港通對散戶并不友好

　　一直以來，內地市場發展并不成熟，機構投資者占比長期偏低，而以散戶為主導的市場更多體現出一種投機的氛圍。而滬港通顯然對散戶并不友好。

　　首先，滬港通啟動后，內地散戶投資港股仍受到“證券賬戶資產不低于50萬元”的門檻限制。符合條件的散戶只有200萬人，占比不到6%，九成散戶被排除在滬港通之外。

　　資料來源：易天富金融基金研究中心資料來源：易天富金融基金研究中心

　　其次，內地散戶炒港股，采用的是以港幣報價交易，但以人民幣結算。港股結算事項實行“T+2”，今天買港股賺的錢，兩天后交割時可能因匯率波動而遭受損失。也給投資者帶來匯率損失的風險。

　　此外，持有港股還會被收取一定的持倉費用，這些都會影響港股收益，造成散戶們投資港股熱情不高。

　　散戶機會：A股入選MSCI指數

　　滬港通本身對散戶影響有限，但由此帶來的A股市場的開放，以及A股入選MSCI指數將帶來長期利好。

　　MSCI指數是全球投資者普遍采用的投資標的，韓國股市入選MSCI指數的三年里，股指大漲65%，市值增加了79%。臺灣股市入選MSCI指數一年內，股指大漲了40%，市值增長了27%。

　　資料來源：易天富金融基金研究中心資料來源：易天富金融基金研究中心

　　今年6月MSCI因A股對外資存在限制，拒絕將中國A股納入MSCI指數。隨著滬港通的推動，A股開放程度將不斷提高，入選MSCI指數的機會大增。

　　根據德銀估算，MSCI將5%的A股流通市值納入指數將帶來80億美元的資金流入，而全面納入指數可能帶來1400億美元的資金流入。

　　未來的這些重大變化，迫使國際大型公募基金更加關注A股國際化的進程，國際資金將會持續流入A股市場，給散戶帶來更多機會。