【香港商報訊】國家發改委及發改委宏觀經濟研究院的研究人員認為，「鬼城」、「空城」、廢棄的高速公路和 到處束之高閣的煉鋼廠正是政府刺激和過度施工建設的惡果，也是2009年以來中國浪費6.8萬億美元(約合52.7萬億港 元)投資的體現。這是中國政府研究人士對此前大規模刺激成效的最新質疑。

　　缺乏監督釀成重大浪費

　　英國《金融時報》報道稱，根據政府規劃機構——國家發展和改革委員會的徐策和國家發改委宏觀經濟研究院的 王元進行的研究，2009年和2013年，「無效投資」均占到中國經濟總投資的近一半。今年中國經濟增長很可能是自 1990年以來增長最慢的一年。這份報告凸顯出，中國領導層越來越擔憂，如果這些投資浪費造成項目爛尾，不良貸款 充斥金融體系，造成不良經濟和社會后果。報告稱，浪費的投資大部分被直接投入鋼鐵和汽車生產等產業，這些產業 在2008年全球金融危機爆發后得到了最多的政府支持。徐策和王元表示，超寬松的貨幣政策、政府投資計劃極少或根 本沒有監督，在很大程度上釀成了這些浪費。「近年來投資效率明顯下降，」他們在報告中表示。「這一特徵在國際 金融危機之后尤為明顯，并且出現了不少過度投資和浪費的現象。」

　　5年萬億美元去向不明

　　近年，中國試圖轉變嚴重依賴投資和信貸的增長模式，轉向在更大程度上依靠消費和服務業。但今年以來隨著經 濟增長下滑，中國已再度依靠寬松信貸和政府規劃的基礎設施投資來支撐經濟，保障就業穩步增長。近年有很大一部 分投資流向房地產項目，但住宅銷售和價格今年雙雙下跌。房地產行業的配套產業，如鋼鐵、玻璃和水泥，多數存在 嚴重的產能過剩，受到樓市低迷的沉重打擊。資本錯配和糟糕的投資決策，還不是中國經濟中巨大浪費的唯一解釋。 諮詢機構Emerging Advisors Group創始人喬納森安德森估計，過去5年里中國有大約1萬億美元不知去向，原因在 於監督不力和投資繁榮帶來的巨大機會。「那相當於每年損失差不多5%的GDP，」他說。

　　「想想看，2009年的某天，每一個地方政府早上醒來發現，中央取消了經濟中每一種形式的信貸限制，」他表示 。「在沒有人監督錢箱的情況下，要抗拒種種誘惑（挪用資金、將資金悄悄轉移到相關官員的賬戶，或者通過暴利合 同支付給其他有關系的供應商和朋友）是很難的。」