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12月18日，在俄罗斯首都莫斯科，俄罗斯总统普京在年度大型记者招待会上聆听记者提问。

    油价大跌 银企负巨债  俄缺船长致经济政策多失误

    

    【香港商报综合报道】巴黎政治大学经济学教授古里埃夫在《金融时报》分析称，市场正在酝酿一场风暴，俄罗斯却找不到「船长」。油价下跌、亚洲市场拒绝为俄银行和公司纾困，解决西方制裁的希望更加渺茫。而莫斯科面对当下局面作出连串的失误决策，政府和央行也未能向外界说明他们如何解决银行和企业欠下的庞大外债。不过，口气强硬的俄罗斯总统普京表示，俄罗斯应当准备好迎接两年的经济衰退，俄要克服危机，或需要修改经济计划。

    

    困境凸显俄经济欠多元化

    

    普京重申，俄罗斯政府不会草率地「燃烧」外汇储备来支持卢布，但会确保社会责任得到履行。但他说，随着收入下滑，俄将不得不减少一些开支。普京说，政府和央行的行动总体上是恰当的，但一些事情本可以做得更紧急。这显然是指俄央行本周的紧急加息。普京称，俄经济困境很大程度上是外部因素（油价下跌是主要元凶）造成的，但这也反映出俄罗斯经济多元化努力失败。

    

    普京将经济困境归咎於西方削弱「俄罗斯熊」的阴谋。他将俄罗斯比作一头熊，而西方正企图通过剥夺它的核武威力和获取它的自然资源来削弱它。普京称，面对西方的进逼，一段经济困难时期是俄罗斯为了维护国家独立而不得不付出的代价。普京指出，经济形势势必会重回正常轨道，随着俄降低对能源业的依赖，经济肯定会逐渐回暖；能源价格下跌将刺激其他一些行业的投资，这些行业在过去被忽略。

    

    俄油企发巨债增银行风险

    

    古里埃夫批评，莫斯科的重点不是抗击通胀或者稳定卢布，而是支持俄罗斯石油，俄罗斯石油上周发行价值110亿美元的债券加大了俄罗斯银行体系的风险。他预计，除非外部制裁结束、油价回升，否则2015年，俄罗斯的经济局势会更糟糕，而俄罗斯政府在经济和外交政策方面的反应都是不可预料的。

    

    德国工商总会表示，卢布暴跌带来的经济危机，使德国一些企业面临严峻局面。根据工商总会对300个德国在俄企业的调查，其中12%的企业表示，如果俄罗斯经济状况继续恶化，企业将撤出俄国。德国在俄企业面临的困境来自两方面。由於企业收入以欧元计算，在卢布暴跌之后，欧元汇率提高使赚来的卢布不值钱，另外俄国客户购买力的严重下降使销售前景不佳。卢布日前暴跌使德国产品在俄罗斯市场价格猛增。有经济学家预计，在可预见的未来，俄国市场对德国企业来说将会「死亡」。

    

    俄重蹈金融危机可能性低

    

    而华尔街分析人士指出，此次俄重蹈1998年金融危机的可能性不大，对其他新兴市场的「传染性」亦有限。华尔街分析师认为，卢布贬值后，短期内俄罗斯的一些邻国货币也可能贬值，特别是俄罗斯较大的贸易夥伴国，比如哈萨克。而85%的新兴经济体都在此轮油价暴跌中获益。此外，现在大多数的新兴市场国家都拥有较高的外汇储备，外汇的跌幅也在掌控之中。其次油价的大跌利好大多数新兴市场国家的经济。

    

    中国出手援俄符合政经利益

    有英媒分析称，受西方制裁以油价大跌等因素影响，俄可能已处於危急时刻。无论从政治还是经济利益上来看，中国应当出手援助，但需要把握好时机和力度。

    

    俄动荡不利能源安全

    

    从经济利益上看，中国目前是世界上最大的石油进口国，虽然国际油价持续走低能够降低能源成本，有利於中国经济的发展转型，而且也可以让俄能源更加依赖中国市场，但需要警惕的是，如果俄彻底崩溃，石油天然气出口中断，国际油价则有可能掉头向上，反而会加重中国的能源成本。此外，中国已经与俄罗斯签订了大额能源订单，一旦俄政权动荡，这些订单有可能将面临失效风险，反而不利於中国的能源安全。不论从能源还是从贸易上看，一个相对稳定的俄对中国经济有利。

    

    有利华拓展外交空间

    

    从政治利益上来看，随着美国战略重心东移，实施重返亚洲的战略，中国与其他国家的海上领土争端不断，中国实际上在面向太平洋和印度洋的领域存在不断增强的压力。虽然中国的国际政治利益并不取决於俄，但一个相对稳定而又与西方保持距离的俄，无疑将能在一定程度上牵制美国，从而有利於中国拓展外交空间。

    

    不过中国也需要把握时机和力度，避免付出代价过高，毕竟中国经济发展的根本动力还是来自於内部。同时，中国在出手帮助俄时，也可以提出一定的条件，比如可以要求俄放宽外资对俄战略性部门投资的法律要求，以求获得更大利益。

    

    俄外储流动性低问题大

    

    彭博社分析称，衡量一个国家的外汇储备不可只看它的规模。随着卢布危机在本周初继续上演，有两个核心问题投资者不得不知︰俄有足够的外汇储备吗？第二个问题常常被忽略︰一旦需要使用，这些外储有足够的流动性吗？

    

    普京自1998年的货币危机和违约后就开始累计外储，才达到了现有的水平（约4150亿美元）。然而现在，外储却在迅速缩水。英国《经济学人》杂志上周尝试测算了俄央行外储的流动性︰大约有1700亿美元的外储资产存在於该国的两只主权财富基金：储备基金（约890亿美元）和国家财富基金（约820亿美元）。但是这两只基金中的大部分资产可能都无法在短时间内变现以满足俄资金需求。换言之，这些基金的大部分资产流动性不佳。

    

    截止11月30日的一年中，俄的国际储备由近5150亿美元下降至了4188亿美元，但是下降的主要是外储中流动性好的资产。如果卢布继续下跌，俄央行可能还需抛售700亿美元外储支撑卢布。扣除了上述流动性较差的1700亿美元，俄流动性好的外储资产仅剩1000余亿美元。

    

    俄或售金储求金融稳定

    

    此外，美国金融博客Zerohedge称，俄或正在出售黄金储备，以稳定金融问题。俄今年加速购买黄金，为未来与西方的紧张关系和经济下行做好准备。数据显示，在12月的第一周，俄官方黄金储备下降了43亿美元。