滬港通反應一般，在六福金融主席兼行政總裁許照中(Stephen)意料之中。他說，內地股民喜歡買細價股，又有匯兌風險；另一邊廂，滬股通表現較好，惟買盤以基金為主，散戶不積極。他坦言，本地券商短期難受惠，甚至會削弱競爭力。香港商報記者 張威紅

 

　　北向：港人未掀A股熱潮

 

　　Stephen是業界老行尊，80年代出道，是香港第一代股評人，90年代任聯交所副主席后，開始淡出銀幕。3年前夥拍六福珠寶(590)大股東創辦六福金融，他的宏願是借助六福珠寶在內地的名氣，再搭上港股直通車，5年內將其搞上市。時間一晃而過，Stephen坦言，就算滬港通開啟了一個新時代，兩年內目標也難以實現，除非有奇跡出現。

 

　　南向：內地股民敢死隊風格

 

　　「其實，因滬港通開戶的客人寥寥可數。」Stephen說，滬港通并沒有掀起港人開戶熱潮，一來他們不熟悉內地市場，二來又沒有資訊，成熟的投資者不會貿然入市。滬股通爆額的原因，主要有兩大買家推動，一是基金，二是有香港身份證的內地人，他們相對熟悉A股市場。

 

　　此外，若因AH股差價入市，其實很難做到對沖套戥，A股換H股沒有一個轉換機制。以銀行股為例，大家都知A股比H股便宜，但兩地制度不同，難以沽H股轉手買入A股，做不了套戥，而且A股沒有即日鮮，除非是長線投資者，才能賺取時間值。

 

　　內地股民也沒有熱切走出來，Stephen說這是意料之事。首先他們投資的喜好不同，喜歡買細價股，該類股份尚未放行；其二他們要面對匯兌風險，先要將人民幣換成港幣，才能買入港股；其三他們的錢出來后，還要原路返回；其四要出來的早已出來了，不會等到滬港通才動手。

 

　　行業：本地券商難做A股生意

 

　　講到受益程度，Stephen直言本地券商難做A股生意。滬港通最大受惠者是內地券商，以前他們要靠香港的子公司買入港股，變相要分傭，新制度下他們可以盡食；另外，在港的中資券商也同樣受益，他們背靠母公司，有較全面的A股資訊，或受投資者青睞，反觀本地券商缺乏賣點，難做大A股生意，變相削弱了競爭力。

 

　　就算六福在3年前開始鋪路，Stephen說，在內地發展業務比想像中難。首先，在不平等條約(即本地券商不能在內地開業)下，港資券商只能做推廣，或投資者教育，沒有實質業務；其次，就算政策放寬，估計最低門檻要2億人民幣以上，符合資格的本地券商一隻手數得清；其三，難以同財雄勢大的中資券商匹敵。

 

　　傭金：零傭金遲早出問題

 

　　為搶食滬港通生意，業界的傭金戰再度升級，紛紛以「零傭金」招徠。譬如富昌證券推出買A股一年免傭優惠，耀才(1428)甚至出資給內地股民來港開戶買股，車馬費上限一萬元。這種「生意未成、先出血」的做法，還是鮮有出現。

 

　　Stephen笑言，業界的「零傭金」就如同旅游界的「零團費」，遲早都會出現問題。他曾聲言不會打傭金戰，面對日趨激烈的競爭，雖不是「零傭金」，但不得不適度調低傭金。在滬港通開通前夕，集團網站上打出的廣告是經網上買A股，收取0.05%傭金，買港股0.08%，最低收費10元。     公司：轉型做一條龍服務

 

　　Stephen說，業務擴展雖有難度，但集團正在轉型，過往只做股票和期貨，現在除了沒有財務顧問牌照，其他牌照均齊全，包括保險、投資移民、MPF中介人、資產管理、基金等。他說財務顧問成本高，除非做到IPO等生意，否則養不起成班人。

 

　　目前六福金融在多個城市插旗布點，包括廣州、深圳、寧波、宜興、常州等城市。為提高知名度，還跟內地的社交投資平臺天厚投資合作，分別搞了模擬投資A股和港股大賽。