亞洲的并購交易排行榜昨日史無前例地在相互競爭的銀行家之間引爆爭論，焦點是誰有資格聲稱與中國國有企業開展了合作。

　　中國龐大國有部門的改革，為投資銀行家帶來了競逐豐厚傭金的機遇。今年7月，北京方面宣布了提高效率和改善治理的計劃，民間投資在這一過程中必將發揮關鍵作用。

　　但是，據銀行家和數據編制機構透露，各方圍繞迄今涉及中國國企的兩筆大交易爆發了一連串爭執：中石化(Sinopec) 174億美元出售其零售業務30%股份，以及中信集團(Citic Group)向其香港上市子公司注入370億美元資產。

　　這些糾紛的焦點是，相關銀行究竟開展了多少咨詢工作(按照美歐的理解標準)，因而總交易價值中有多少應歸于他們名下。

　　這個問題牽涉到各銀行在今年并購排行榜上的位置。例如，如果從Dealogic亞太(日本除外)并購排名中剔除中信這筆交易的價值，那么摩根士丹利(38.72, -0.09, -0.23%)(Morgan Stanley)的排名將從第四降至第六，并失去其名下交易金額的近四分之一。類似地，如果不計中石化[微博]的交易，高盛(195.45, -0.44, -0.22%)(Goldman Sachs)的榜首優勢將從177億美元縮減至34億美元。

　　在今年的四強銀行中，唯獨花旗集團(Citigroup)沒有在兩筆交易中的任何一筆扮演牽頭角色；該行位列第二，僅次于高盛，但領先于美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)。

　　“一部分挑戰在于確定真正的咨詢工作在哪里完成，”讀者群廣泛的香港行業出版物《金融亞洲》(Finance Asia)表示。

　　亞洲的許多交易可能是在商界巨頭或不同國企之間預先安排的，這意味著銀行家的作用側重于行政管理，而非企業戰略。

　　銀行家們稱，這會影響企業愿意支付的費用。

　　“如果你已經知道自己打算做什么，你不需要為最好的建議付費，”一名資深并購銀行家表示。他指出了中國國有單位之間所謂“包辦婚姻”的數量。

　　然而，這名銀行家補充說：“如果我們談論的是跨境并購，那么他們確實會付費，也確實重視建議。”

　　近期涉及中國集團的跨境交易包括，聯想(Lenovo)在今年初以23億美元收購IBM(162.34, 0.52, 0.32%)的服務器業務，以及10月完成的29億美元對摩托羅拉移動(33.39, -0.29, -0.86%)(Motorola Mobility)的收購。華僑銀行(OCBC) 50億美元收購香港永亨銀行(Wing Hang Bank)也被銀行家們援引為“真正”并購交易的另一個例子。

　　不過，淡馬錫(Temasek) 57億美元入股李嘉誠(Li Ka-shing)旗下快速增長的連鎖藥店屈臣氏(Watson’s)之舉更具爭議性。這筆交易在幾天內轉向：從屈臣氏很可能在香港和倫敦進行首次公開發行(IPO)，變成與該新加坡投資機構敲定交易，這令人懷疑其背后的決策受到高層接觸(而非銀行)的影響。