【香港商報綜合報道】在本周令市場大為意外宣布放弃本幣匯率下限兩天后，瑞士央行又發出了新的危險信號：該行行長喬丹在當地時間17日表示，為壓低瑞士法郎的匯率，已準備必要時再度干預匯市。他又繼續為該央行的決策辯護稱，市場對撤銷歐元兌瑞郎匯率下限措施反應過度。然而，他也排除以資本管制方式降低瑞士法郎需求的可能，并指為壓低瑞士法郎匯率而限制外資流入瑞士「不是現實的選擇」。
1.瑞郎高估程度冠G10貨幣
17日在接受《新蘇黎世報》和LeTemps采訪時，喬丹表示，將繼續監控形勢，必要時采取行動。他說：「我們已經告別最低匯率，但還會繼續在決策時考慮匯率形勢，如有必要會干預匯市。只要目的正當，而且可以承受，大規模干預就有用。」15日，瑞士央行宣布放弃維持三年的瑞士法郎對歐元匯率下限，瑞士法郎對歐元匯率當天暴漲將近28%。此前大量押注瑞郎下跌的投資者損失慘重。
喬丹表示，瑞士法郎的匯率下限此前導致市場投機活動增加，堅稱放弃下限帶給全球市場的震動和對瑞士經濟的冲擊最終都會平息。他強調，瑞士是獨立的國家，有獨立的貨幣政策，「瑞士法郎是我們的貨幣，把它和另一種貨幣聯繫起來沒有意義。」彭博社衡量的結果稱，經歷了近日高漲，瑞士法郎躍升為高估程度最嚴重的G10貨幣。瑞士法郎兌美元和歐元的匯率分別高估了27.5%和26.5%。
撤銷匯率限制措施須出其不意
喬丹還表示，瑞士法郎仍「大幅高估」，希望瑞士央行采用負利率會削弱瑞士法郎的吸引力。但他排除以資本管制方式降低瑞士法郎需求的可能，并認為壓低瑞士法郎匯率而限制外資流入瑞士「不是現實的選擇」。喬丹直言不諱地指出，像15日所宣布撤銷匯率限制措施，是不能在決定公布前改變政策溝通的，「必須出其不意」。他指出，匯率限制本身是一個暫時性的非常規措施，最終都會放弃。
瑞士央行自2011年9月開始實施歐元兌瑞士法郎1.2匯率下限措施，以阻止尋求避險的資金導致瑞士經濟失衡，也意在保護瑞士出口和觀光產業。但這一政策實際上相當於將瑞士法郎匯率與不斷走軟的歐元挂恥。而近期俄羅斯的盧布危機也使瑞士法郎匯率壓力更加沉重。
承認市場回穩「需要時間」
就在瑞士央行宣布撤銷歐元兌瑞郎匯率下限措施之前大約60小時，瑞士央行副行長丹亭還公開重申匯率限制是央行貨幣政策的基石，因而在瑞士央行最新決策公之於眾后招致各方詬罵。喬丹稱，瑞士央行之前已經意識到這一突然行動可能使瑞士經濟陷於更加艱難的境地。「我們知道這個決定可能會對市場帶來冲擊。市場應該會逐漸回穩」。但他亦坦承「這需要時間」。
2.瑞郎海嘯基金大佬再中招
瑞士法郎一場「海嘯」使多家全球外匯券商集體爆倉。彭博社報道稱，一位久經沙場的對冲基金業大佬也栽了，旗下管理資產8.3億美元的基金因瑞士法郎大漲幾乎損失全部投資資金，將要清盤。
知情者向彭博社表示，上述巨虧的對冲基金Global Fund隸屬對冲基金經理狄米杰維奇領導的基金公司Everest Capital。
8.3億美元資產全軍覆沒
Everest資本公司的「全球基金」押注瑞士法郎會下跌，但瑞士央行上周取消匯率上限，造成瑞郎兌歐元與美元的匯價狂飆，眾多避險基金都損失慘重。預定關閉的「全球基金」到上月底尚管理着8.3億美元的資產，是Everest資本旗下歷史最久的一隻基金。總部設於邁阿密的Everest資本的投資焦點集中在新興市場，該公司未來將繼續營運，目前仍管理七隻基金，總資產約22億美元。
狄米杰維奇在1990年以800萬美元的資金創立公司后，隨着新興市場的興衰，他管理的資產也起起落落。Everest隨后幾年歷經了墨西哥與東南亞金融風暴，但管理的資產到1998年初時已膨脹到27億美元。那一年爆發的俄羅斯違約和盧布暴跌，讓公司管理的資產損失慘重。狄米杰維奇鼓勇重振，10年后公司管理的資產回升到30億美元，但接着發生2008年的金融風暴，資產再縮水10億美元。
3.歐元更弱勢恐掀貨幣戰
德盛安聯歐洲區投資長杜納恩16日指出，瑞士央行無預警地做出瑞士法郎與歐元匯率脫恥的決定，不單止讓大家不信任央行的政策，而歐元將更加弱勢，恐將衍生一場貨幣戰爭。
杜納恩為德盛安聯歐洲區投資長兼歐洲高息股票基金經理人，執掌倫敦與法蘭克福兩大投資團隊，負責帶領股票資產管理。杜納恩受訪時指出，對瑞士本國企業而言，有兩大產業勢必受損，一是瑞士制造的精品業，因瑞士法郎狂升，亞洲需求勢必下滑，導致精品業的毛利下滑;二是瑞士銀行業如瑞士信貸、瑞士銀行的經營壓力上升。至於總部設在瑞士巴塞爾的制藥廠諾華公司等，因海外業務比重高，不致受到太大的影響。
美元獨強侵蝕企業獲利
瑞士央行外匯儲備有5000億瑞士法郎，其中歐元占45%，相當於瑞士80%的GDP。瑞士央行不再緊盯歐元，代表瑞士不再支持歐元，歐元可能更形弱勢，亞洲央行可能因此干預匯率，進而衍生各國貨幣競貶，甚至形成貨幣戰爭。
另一個隱憂為美元獨強，標普500企業可能有匯損，侵蝕原本預期的獲利，而美股評價已高，恐造成美股回檔修正。由於瑞士法郎事出突然，杜納恩表示，還需要更多事實才能做出正確的投資決策，他目前不會改變投資策略、續抱有股息及成長型企業股票，對抗不確定因素。但他建議，要以個別公司而非國家作為投資決定。歐銀若未增QE必現震蕩另有分析認為，歐洲央行(ECB)可能在22日的決策會議，做出加碼量化寬松(QE)的決定。但若ECB這次會議并未如預期加碼量化寬松，市場可能涌現失望賣壓而出現震蕩。