【香港商報網訊】近日，香港首富李嘉誠突然公布了旗下長和系的重組方案。他的計劃很簡單：將旗下的兩大公司分拆為一個房地產集團，以及一個涵蓋從港口到藥妝店等多項非房地產業務的集團，從而釋放出困在混亂的交叉持股中的價值。這宗交易的核心公司：長實與和黃的股價及后獲得兩位數的升幅。

　　企業交叉持股更像一碗湯麵

　　英國媒體分析稱，此次重組雖算不上是革命性，但其清晰劃分業務和梳理所有權結構的想法在亞洲實屬罕見。在亞洲，企業交叉持股很常見，而且商界巨富們控股的所有企業通常都做房地產業務。這些商業帝國本身往往由多家彼此之間通過股權結構關聯在一起的企業組成，這種股權結構更像一碗湯麵，看不出任何企業邏輯。

　　一名駐亞洲的私人股本經理，將這些巨富家族收集資產的傾向比作一家從不套現的私人股本公司，當然也可能是難以套現，因為該地區的併購交易市場及股市比其他地方的小、流動性也差，這使得他們很難找到買家。不過，這名經理補充說，「他們也沒有出售資產的傳統」。

　　三星售股失敗引投資者警惕

　　韓國李氏家族對龐雜的三星集團的掌控，是企業「麵條」更為極端的例子之一。不過，隨著接班問題擺到面前，該家族也在逐步走向重組。投資者對韓國李氏家族的舉措表示了歡迎，三星事實上控股的公司第一毛織在上月上市交易首日，股價就翻了一番。一名交易撮合者表示：「有個具有普遍性的題材：當旗下各種業務都漸漸難以創造經濟增長時，人們會開始尋找創造價值的其他方式。」

　　此外，香港市場也正押注吳氏家族的控股公司會德豐及其旗下的九龍倉將成為下一批展開重組的企業。上周一，會德豐的股票表現為十年來次佳。

　　不過，上述富豪不應輕率地將他們商業帝國的股價暴漲解讀為市場對任一改變的全面支持。韓國現代集團掌門人鄭夢九未能賣掉旗下一家公司價值12.5億美元的股份，原因是這宗出人意料的交易的價格令心懷警惕的投資者卻步。