英國《金融時報》在歐洲央行周四宣布QE政策之前刊文指出，雖然QE計劃會招致德國人的反感，但歐洲央行現在必須采取這一措施，因為要實現其為價格穩定設定的目標，QE是唯一可用的方法。這不僅關系到歐洲央行的信譽，也關系到歐元區經濟的命運。德國一切都好。但歐元區畢竟不只有德國。在其他地方，一切都沒那麼好。

     奏效疑慮更多來自政治層面

　　當前全球經濟面臨的最大問題就是「長期需求不足綜合症」，受其影響，歐元區正在下滑。核心通脹率為0.7%，遠低於歐洲央行「低於但接近」2%的目標。關於即將到來的QE計劃，問題不在於是否需要實施這個計劃，而在於這個計劃是否能夠奏效。疑慮更多來自政治方面，而不是具體實施細節。QE計劃似乎將在一片反對中實施。不僅歐洲央行管理委員會中有權提出反對的德國委員反對這一計劃，德國政治當局同樣反對。這讓人質疑后者是否有誠意維護歐洲央行的獨立性。

     若德無法忍受可效仿瑞士

　　真正的困難并不在於為了避免債務共同分擔的問題，買進的債券最終會記入各國央行的資產負債表。這樣的「移花接木」甚至可能有利於負債較多的國家。困難其實在於，德拉吉堅持歐洲央行將努力實現通脹目標，德國的反對或許會給其可信度造成致命一擊。類似地，雖然德國本國的30年期國債收益率僅為1.1%，基本相當於免費資金，但德國當局仍堅決反對財政赤字，這阻礙了整個歐元區對財政政策的運用。不管債務成本的高低，只一味強調負債的罪惡，這樣的舉動是病態的。沒有其他詞語可以形容。

　　一切都取決於歐洲央行。歐洲央行可能會失敗，不是因為其獨立性太強，而是因為其獨立性還不夠強。類似地，歐元區可能會失敗，不是因為不負責任的揮霍，而是因為病態的緊縮。歸根究柢，歐洲央行必須嘗試發揮其應有的作用。如果德國無法忍受，或許應該考慮像瑞士那樣尋求一條退路。

QE過后歐股上行空間料有限

　　歐版QE推出后，市場格局會發生怎樣的變化？這里不僅僅單指日內的影響，更是指市場經歷「變天」行情后的長期走向。有外媒對以下5種資產作出了特有的解讀。

     美元英鎊瑞郎將獲提振

　　歐洲央行希望通過歐元貶值提振歐元區出口和通脹率。QE是實現這一目標的主要方法。歐洲央行此舉或許將提振表現較好的經濟體的貨幣，例如美元和英鎊，同時也將推高瑞士法郎等避險貨幣，貴金屬也將獲得些許支撐。同時可以預見的是，全球的貨幣戰也料將進一步升級。

　　在其他地區，股市都是QE的最大受益者。本周歐洲央行政策會議相關內容的提前曝光已令股市上漲，但由於歐洲股市自2012年夏季歐元區危機以來已經上漲了約50%，所以上行空間或有限。

　　歐元區經濟前景改善應會支持需求增長的預期，為跌勢慘重的大宗商品價格提供一些支撐。但中國經濟放緩定將削弱這種利好影響。

     倫敦蘇黎世紐約樓市看漲

　　債市走勢很有可能出其不意。QE旨在通過推低長期債券收益率來支撐風險資產需求，從而刺激經濟增長。然而目前歐元區長期債券收益率已經非常低。5年期德國國債收益率為負值，50年期法國國債收益率難以置信地低至1.68%。

　　隨着歐洲的銀行可能面臨長時間的超低利率，它們將把低息融資傳遞給通常喜歡房地產市場槓桿操作的借款人，QE應會幫助支撐西班牙受到重創的房地產類股。與此同時，來自擔憂歐元區前景的投資者的資金可能令房價已經大漲的倫敦、蘇黎世和紐約的樓市升溫。