市場面 1月份以來上漲9.51%

　　昨日，國防軍工行業漲幅表現突出，漲幅位居申萬一級行業的第一名，漲幅達6.03%。統計顯示，1月份以來國防軍工行業在申萬一級28個行業中排名第十一位元，上漲幅度達9.51%，遠遠跑贏上證A股(同期漲幅為3.48%)。從國防軍工行業的64只概念股看，1月份以來市場表現良好。期間上市交易的64只概念股中，有58只個股上漲，上漲個股占比達90.63%。其中，漲幅超過10%的個股有28只，漲幅在5%至10%區間內的個股有22只，漲幅前十位的個股有中航飛機(36.54%)、常發股份(34.24%)、航太資訊(33.5%)、閩福發A(31.07%)、中鼎股份(28.84%)、成飛集成(24.09%)、中航重機(23.99%)、日發精機(20.82%)、銀河電子(19.29%)、東華測試(19.09%)。

　　從估值來看，國防軍工行業整體估值比較高，市盈率已達141.14倍。個股方面，市盈率較低的個股包括北方國際(19.07倍)、聯創光電(26.84倍)、淩雲股份(31.15倍)、航太資訊(32.64倍)、航太電器(36.83倍)、貴航股份(38.15倍)、中信海直(39.26倍)、萬安科技(39.74倍)、中鼎股份(41.2倍)、北方股份(46.17倍)。

　　從上市公司2014年業績預告來看，國防軍工行業有19家公司發佈了2014年業績預告，其中有14家公司預告2014年淨利潤為增長。值得關注的是，64只概念股中只有長城資訊走勢比較強悍，已突破前期高點，創出新高，昨日收盤價達42.68元。

　　資金面 昨日資金淨流入25.82億元

　　昨日，國防軍工板塊異軍突起，資金淨流入金額在申萬一級28個行業中位居第一，資金淨流入金額達25.82億元。其中，有30只個股大單資金淨流入金額超過1000萬元，資金淨流入金額超1億元的個股有中國重工(109720.74萬元)、中國船舶(13390.71萬元)、北方導航(34706.94萬元)、中航飛機(30706.94萬元)、中國衛星(30553.99萬元)、航太機電(22586.74萬元)、閩福發A(18797萬元)、中直股份(17267.53萬元)、洪都航空(15808.76萬元)、中航重機(13160.98萬元)等10只個股。

　　資金淨流入金額超過5000萬元的個股有航太長峰和中航機電，資金淨流入金額分別為：8983.78萬元和7368.86萬元。

　　值得關注的是國防軍工概念股中國重工，當日淨流入資金達10.97億元。公司是中船重工集團公司確定的上市旗艦，重工集團是中國最大的造修船集團之一，是中國造船業的主導力量和中國海軍裝備最強最大的供應商。目前還未注入的資產包括天津新港船舶重工等公司、重慶液壓機電、重慶清平機械廠、重慶華渝電氣儀錶總廠、重慶江陵儀器廠等企業。通過資產注入，公司軍工軍貿收入占比預計將大幅提升到20%以上，最終形成以軍品為核心，包含軍品業務、海洋經濟業務、能源交通裝備及科技產業、民船製造及修理改裝業務、艦船裝備業務五大產業佈局。

　　政策面 改革預期助推概念股

　　新年伊始，軍工行業面臨的科研院所改制明顯加快進程，同時發動機重大專項和軍品價格改革等也都在加快推進。廣發證券認為，2015年國防工業改革將會繼續推動軍工國企的整合、提升證券化水準、推進軍民深度融合，科研體制改革可能將進入政策配套、實質推進階段。

　　2015年將是改革深入的重要一年，軍隊改革和科研體制改革將會是政策實質推進的一年，國企改革也將繼續推進。廣發證券表示，投資機會可重點關注以下三個方面：首先，受益於科研體制改革和國企改革的公司。重點關注中電科集團下的四創電子、國睿科技、傑賽科技等公司，航太科技集團下的中國衛星、航太動力等公司，航太科工集團下的航太科技等;其次，如果按照整合推動力進行選擇，重點關注中船重工集團下的中國重工、風帆股份，中國電子資訊產業集團下的南京熊貓，兵器工業集團下的光電股份、北方創業等，中航工業集團的中航機電、中航電子等公司;再次，強軍目標指引下的軍隊改革帶來需求的變化，國防科技領域改革和政策支持將激發行業活力、逐步提升裝備供給能力。裝備需求提升和技術能力提升主要體現在海、空裝備平臺和資訊化方向，重點關注具有成長空間的裝備供應商和配套商，比如哈飛股份、中航飛機、中航電子、中航光電、中航機電、光電股份等公司。