50ETF期權開閘在即，高門檻和專業性令不少個人投資者望而卻步，但作為衍生工具，股票期權能豐富機構投資者的交易策略，發揮避險功能。上證報記者獲悉，盡管期權上市初期的流動性是個未知數，不少私募機構仍打算嘗一把鮮，不過，小規模資金交易的機構占絕大多數。

　　據了解，私募對相關期權策略的研發工作籌備已久。“有兩只正在運行的產品會用到50ETF期權的策略。”上海一家私募基金產品經理告訴記者，前期模擬測試和系統升級都進行了一段時間，目前已成功開立期權賬戶，2月9日上市當天會視流動性情況做交易。

　　“我們在原先一只產品的設計上就留足了空間。”上述產品經理稱，公司此前募集發行一款類期權的對沖產品，在產品登記備案時已在投資范圍里涵蓋了期權，期權上市后可以直接把交易策略寫進去。

　　據悉，單獨發行期權產品的私募為數不多。“3月份會發一些混合基金產品，其中有一部分期權策略。”某私募基金經理表示，期權在試點初期穩起步的要求下，對持倉限制嚴格，市場投資者也偏謹慎。因此，不太可能單獨發行期權產品，使用組合策略能保證整個產品的流動性。

　　事實上，據記者從多家私募了解的情況來看，絕大部分私募機構目前并無專門成立并發行期權類產品的考慮。一方面由于前期運行的產品在投資范圍里已涵蓋了期權標的；另一方面，一些私募對于上市初期的流動性還存有擔憂。

　　期待之下，私募普遍對期權持謹慎樂觀的態度。有私募人士表示，期權的專業化程度高，限倉嚴格，上市初期市場參與度普遍不高。推出之初主要是機構對沖的工具，市場規模不會很大。

　　目前來看，用少量資金小規模試水的私募占絕大多數。“產品層面先不參與交易，用個人賬戶做點測試。”浙江一家私募負責人稱，期權對于國內金融市場來說是個新生事物，一開始用少量資金“練兵”，在小范圍內先做出業績，為以后發行產品做鋪墊，交易熟練和產品成熟后再考慮發行產品。

　　不過，從長遠來看，期權讓資本市場從二維時代邁入三維立體時代，對私募的業績和規模都有一定提升，在流動性充足的條件下，可以實現多種不同的策略。

　　在業內人士看來，有了期權后，對沖工具和組合策略更加豐富。“不同品種不同合約之間可以套利，分級基金、可轉債等隱含期權的產品也可以匯總組合，通過交易組合來對沖個股波動風險。”某私募人士表示。