截至昨日，央行通過逆回購已向市場注入流動性5150億元，并有可能繼續逆回購

　　目前，降準釋放的資金，通過公開市場逆回購投放的資金，兩者合并規模已經超過了1.2萬億元。這是央行為了緩解IPO發行、外匯占款減少、春節等因素對資金面的擾動，而采取的主動“注水”措施。

　　昨日，央行在公開市場進行了1600億元的逆回購操作，期限包括14天和21天期兩種，規模均為800億元。統計顯示，本周二，公開市場實現資金凈投放450億元，昨日沒有逆回購到期，因此本周公開市場實現凈投放資金2050億元，凈投放量創逾一年新高。這也是公開市場連續第四周實現資金凈投放。

　　2014年春節前，央行重啟逆回購，共向市場注入5250億元，期限包括7天、21天和14天三個品種。

　　今年1月22日，央行重啟逆回購，截至2月12日，共向市場注入5150億元，期限包括7天、28天、14天、21天四個品種。由于2月17日央行仍有可能在公開市場進行逆回購操作，所以央行今年僅通過逆回購發放的春節“紅包”金額就有望超過去年。再加上2月5日央行全面及定向降準釋放的超過6800億元的流動性，則今年央行發放的春節“紅包”已經超過了1.2萬億元。

　　影響今年春節前資金面的因素主要有兩個：一個是外匯占款。2014年1月份金融機構新增外匯占款為4373.7億元，比上月多增1644.9億元，保持了連續6個月正增長走勢，并創去年11月以來新高。2014年12月份金融機構外匯占款環比減少1184億元，自8月份以來再度出現負增長，并創下2007年12月份以來的最大下降值。外匯占款減少的勢頭將會延續到今年春節前的1月份。從已經公布的今年1月份進出口數據看，金融機構外匯占款仍有可能呈現負增長；另一個則是本輪新股的集中發行。統計顯示，2月10日17只新股申購當日合計凍結資金1.5萬億元，單日凍結資金創五年新高。

　　這兩個因素對資金面造成了極大的干擾，迫使央行不得不使出降準加逆回購的“組合拳”以補充市場流動性。

　　昨日，央行宣布，在前期10省(市)分支機構試行常備借貸便利操作形成可復制經驗的基礎上，決定在全國推廣分支機構常備借貸便利(SLF)。

　　民生證券研究院執行院長管清友表示，央行決定擴大SLF試點范圍至全國，等同于向市場傳遞了“流動性會保持適度寬松”的信號。考慮到貨幣寬松仍在延續、節后現金回流，春節后的前兩個月，資金面都會相對寬松。

　　央行研究局局長陸磊明確表示，春節前和春節中市場的現金投放量大，每年都會出現大規模的資金缺口。此前央行通過公開市場操作彌補這部分資金缺口，現在隨著外匯占款的減少，公開市場操作已不足以彌補，必須通過降準與公開市場操作相配合來滿足特定時點的流動性需求。