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認購期權暴漲109.62%

2015-02-27
来源:中国证券报

  本報記者 王超

  昨日,隨著標的上證50ETF一路上漲,認購期權和認沽期權價格呈現穩步背行狀態,認購期權普遍大漲,認沽期權普遍大跌,高杠杆性期權普遍受到追捧。截至收盤,認購期權虛值合約50ETF購3月2500漲幅最高達109.62%,日內實現翻倍,26倍真實杠杆比率,成交量居認購期權亞軍,略次於實值期權50ETF購3月2200。認沽期權虛值合約50ETF沽3月2200跌幅最大達62.33%,真實杠杆比率約77倍,是認沽期權的成交量之王。

  26日,上證50ETF一雪25日頹勢,截至收盤,上證50ETF報收2.450元,漲幅達3.38%。昨日期權市場總成交量為16997手,與節後第一交易日的16640手相比穩中有升。3月份期權合約維持主力地位,成交量為11505手,約占市場總成交量的68%。

  不過,海通期貨期權部認為,依海外經驗,P/C Ratio代表後市偏空。26日,3月份期權合約成交量P/C Ratio高漲至1.12,比上一交易日增長1倍,另一方面,持倉量的P/C Ratio為0.79,比上一交易日略增0.07。根據海外經驗,P/C Ratio較高時表明市場中看空後市的投資者居多,但是國內期權市場初期,該比率的參考性尚未顯示出明顯效果。

  基於期權市場隱含波動率趨於穩定以及標的行情走勢不明確的預期,海通期貨今日推薦:

  一級投資者:持有現貨,伺機構建保護性策略。

  二級投資者:考慮買進平值(2.4)認購期權。

  三級投資者:考慮買進平值(2.4)認購期權。

  銀河期貨期權部策略組認為,隱含波動率較為平穩,其中主力合約1503平值期權2.45的隱波率繼續維持在24%附近,市場多日維持該點位附近徘徊,或表明隱波率在此有達成合理一致的可能。盤中再次出現不合理報價行為,主力合約早盤收盤前出現無風險的箱式(Box Spread)套利機會,撿漏機會尚存。策略建議方面,一級投資者可繼續持有手中現貨頭寸;二級投資者盤中逢低買入虛值一檔或平值認購期權;三級投資者推薦盤中合適點位構建牛市價差組合策略。

[责任编辑:朱剑明]
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