備受矚目的美聯儲利率決議如期舉行，在本次決議中，美聯儲維持利率不變，剔除了耐心的措辭，并下調了利率和經濟增長預期，整體來看決議偏鴿派。在隨后的新聞發布會上，美聯儲主席耶倫，再度顯現出鴿派風采，包括下調利率展望及對強勢美元的警告。受此影響，美元指數大幅走軟跌至八個交易日低位，歐元兌美元大幅反彈走勢，最高突破1.10關口，現貨金價大漲逾2%，錄得1月來最大單日升幅，原油價格勁升5%，市場擔心美國放慢升息步伐。

　　鴿派言論重創美元多頭

　　美聯儲公布了鴿派的利率決議，本次決議中，美聯儲維持利率0-0.25%不變，聲明中剔除了對于加息保持耐心的字眼，但聯儲預期未來加息的進程將會放緩，同時下調了經濟增速預期和利率預期。

　　市場認為，美聯儲決議聲明偏鴿派，這幾乎沒給市場帶來多少意外，審慎成為美聯儲新詞。美聯儲剔除耐心一詞為年中加息敞開了大門，但目前來看美聯儲依然沒有太大的動力進行加息，失業率下跌速度快于美聯儲預期，但通脹連續34個月低于美聯儲目標，此次最新經濟展望正體現了美聯儲面對復雜經濟狀況正猶豫如何應對。

　　美聯儲決議聲明的內容中剔除關于加息保持“耐心”的字眼，新說辭與此前聲明內容一致，強調4月加息是不可能的，就業市場有進一步改善、有理由充分相信通脹重返2%的時候將進行加息。

　　美聯儲預期未來加息進程將會放緩，經濟增速和通脹都有放緩，但就業繼續會增長。上次政策會議以來經濟增速有所緩和，指向房市和出口增速疲弱，經濟和就業市場面臨的風險依然接近均衡。通脹依然疲弱的主要原因是能源價格下滑，市場為依據的預期依然低迷。

　　美聯儲主席耶倫新聞發布會再度發表鴿派言論。美聯儲發布決議之后，美聯儲主席耶倫在新聞發布會上再度發表了鴿派的言論，在其鴿派言論的打壓下，美元指數延續日內跌勢，其他非美貨幣也持續大幅飆升，現貨金價、銀價和油價維持日內升勢。

　　對于加息問題，耶倫表示利率決議重申將保持政策利率不變，并不排除未來會議加息的可能，加息的節點將根據經濟數據而定，今天剔除“耐心”一詞并不代表我們已經失去耐心，就算是首次加息之后我們的政策依然會保持高度寬松。

　　耶倫表示，就業增幅依然強勁，充分就業依然在實現進程之中，薪資增幅依然疲弱，就業市場依然有進一步改善的空間，第一季度GDP增速有所放緩，預期今年通脹率將非常之低，當通脹回到2%的目標時加息將會是合適的。

　　耶倫還特別強調了美元走強對于經濟的影響，今年增長預期下調的一個原因是美元走強，美元走強也反映了美國經濟的強勁，美元走強是進口價格下滑的一個因素。

　　美元短期看空長線仍顯強勢

　　一如預期，美聯儲公開市場委員會放棄“保持耐心”的措辭，向備受期待的自2006年以來首次加息邁進了一步，但美聯儲大幅下調未來幾年的利率路徑預估，并調降了美國經濟前景預估。此前市場預計，在為期兩天的美聯儲政策會議中，美聯儲官員將刪除保持“耐心”這個承諾。

　　美聯儲暗示未來利率升幅將放緩，聯儲在下調利率預估的同時，還表達了對經濟其他方面的擔憂，所傳遞出的信息較投資者預期更加溫和，從而導致市場對首次加息時間的預期從年中推遲至今秋。

　　高盛在一份研究報告中表示，聯儲的聲明和經濟預期暗示，可能在9月，而不是6月升息，耶倫自去年2月執掌美聯儲以來，一直將利率保持在近零水平，盡管期間逐步降低了對寬松貨幣政策的承諾。

　　美聯儲主席耶倫此次對美元走強做出了直接評價，稱下調今年增長預期的一個原因是美元走強，是進口價格下滑的一個因素，同時也反映了美國經濟的強勁，美元升值是導致美國出口增長減弱的一個原因。她說，美元升值也壓低了進口產品價格，而且目前至少臨時性推低了通脹。

　　在美聯儲為最終加息作準備的同時，美聯儲一直因經濟數據陰晴不定而倍感糾結，就業崗位持續強勁增長，美國消費者需求良好，但國際油價重挫，以及美元大幅升值可能意味著，要實現聯儲設定的2%通脹目標還有很長的路要走。

　　市場認為，美聯儲目前不希望美元擴大近期升勢，舉證責任已經改變。必須靠就業市場數據來為早至6月加息提供理據，而默認預期是在9月或更遲。

　　美聯儲主席耶倫在聲明發布后舉行的記者會上表示，不能因為我們在聲明中棄用了耐心措辭，就意味著我們會變得沒有耐心。我要再次強調，今日調整利率前瞻性指引不應被解讀為，暗示委員會已決定了首次上調聯邦基金利率區間的時間，此次調整更不意味著一定會在6月加息。

　　美元大跌嚴重打擊美元多頭，現在需要強勁的美國數據，才能讓信心回歸，短期內美元仍面臨較大下行壓力。美聯儲傳遞出的信息是美國經濟還無法承受馬上加息，這會降低美元兌歐元短期內觸及平價的可能性。從中長期走勢來看，美元前景依然看好，即便在第一個月內走軟，美指指數的跌幅也相當有限，而隨著時間的推移，美元有望呈現更加明顯的反彈態勢。