這個頂著第一汽車集團之名的車企，在很多方面已經不再排名第一。截至2015年3月19日，一汽集團旗下5家上市公司的市值合計為677億元，尚不及上汽集團的四分之一。一汽集團內部腐敗始終被視為阻礙整體上市的大屏障，高層接受調查，反腐或催化整體上市。嗅覺靈敏的機構已經提前出逃。
兩會閉幕後，在金台飯店，一汽集團董事長徐建一被帶走。
隨後，中紀委官網上發佈“中國第一汽車集團公司董事長、黨委書記徐建一涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查”的官方消息。
實際上，這不是針對一汽集團的首次反腐行動，公開的媒體報導顯示，在徐建一的事件的前後，一汽集團內部，一系列反腐行動仍在進行。
距離2016年一汽集團整體上市的日子越發逼近，此時，一汽集團高管震盪，而旗下上市公司也是業績尷尬，下一步，一汽集團將駛向哪裡?
採訪期間，理財週報(http://www.lczb.net)記者試圖聯繫一汽夏利、一汽轎車兩家上市公司的相關負責人，但截至發稿依然沒有得到回復。而一汽集團內部一位相關人士表示，對於此事個人不便進行評價，公司層面，目前可以參考的觀點，僅限於“一汽集團公司相繼召開黨委常委會和領導幹部會議”的相關內容。
徐建一之後，誰將成為接棒者?
而資本市場上嗅覺靈敏的機構已經提前迅速作出反應。理財週報(http://www.lczb.net)記者發現，早在此次徐建一接受調查前，一汽集團旗下一些上市公司中，公募機構已經紛紛出逃。
5家上市公司市值僅上汽1/4
3月15日18時許，中央紀委監察部網站發佈消息：中國第一汽車集團公司董事長、黨委書記徐建一涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。
16日，一汽集團旗下上市公司股價表現不一，其中一汽轎車早盤低開後一度重挫逾5%，收盤報18.90元，跌1.92%。而其餘四家公司一汽夏利、一汽富維、富奧股份、啟明資訊開盤也出現集體下跌的趨勢，但盤中受大盤影響翻紅。最終一汽夏利平盤報收於7.58元;一汽富維以1.8%的漲幅報收33.3元;富奧股份以2.56%的漲幅報收9.23元;而啟明信息則報收14.97元，大漲9.83%。
隨後幾日，三家零部件上市公司一汽富維、富奧股份、啟明資訊股價繼續走強，相繼創出近年新高。而兩家整車上市公司一汽轎車、一汽夏利已分別於3月2日和3月13日創出新高，16日後，一汽轎車、一汽夏利股價持續小幅上下波動。
不過相同的是，5家上市公司的成交量在16日後均出現明顯的增長。Wind資料顯示，一汽轎車3月16日、17日、18日的成交量分別達到65.55萬手、56.16萬手、34.18萬手，而一汽橋車15日的成交量僅為8.5萬手。一汽夏利16日的成交量也攀升至23.64萬手，其之前一個交易日成交量僅為14.41萬手。
據瞭解，一汽轎車為一汽集團發展自主品牌乘用車的骨幹企業，現有紅旗、奔騰、歐朗和Mazda等乘用車產品系列。
一汽轎車前期主要是自主研發和引進國外先進技術生產紅旗系列轎車，如紅旗98、紅旗明仕、紅旗18等。2003年公司引進馬自達6轎車產品，當年即創造了產銷5萬輛整車的歷史記錄。2006年公司推出吸收使用馬自達6技術的奔騰B70，進軍經濟型轎車生產領域，自此公司自主品牌業務快速發展，目前自主品牌產銷規模已達總銷量的50%以上。
不過，中銀國際證券表示，由於一汽轎車產品盈利能力較差，且開支較大，導致利潤率較低，利潤規模較小，占整個一汽集團利潤僅有百分之幾。
一汽轎車2014年業績預告顯示，預計2014年淨利潤為5000萬元至2.5億元，同比下降75.18%至95.04%。公司解釋，為提升產品市場佔有率和品牌競爭力，加大了宣傳力度，費用相應增加;加之部分產品銷售結構發生變化，導致公司業績較上年出現大幅下降。
而一汽夏利為一汽集團控股的經濟型轎車製造企業，主要生產“夏利”、“威志”系列轎車，2002年受讓天汽集團持有的天津夏利50.98%的股權，天津夏利自此納入一汽集團旗下。
一位汽車業內人士介紹，夏利在被一汽集團收購後沒有能夠獲得集團更多的資源分享。按照此前一汽集團的規劃，天津夏利只能在A0級轎車“施展”，比如此前推向市場的夏利系和威志系轎車，都未能突破這個範疇。這樣的戰略，使得夏利在產品發展上受局限頗大，隨著中國汽車市場進入升級換代的時期，一汽夏利一下子就走到了瀕臨破產的邊緣。
由於產品老舊、無有競爭力的新產品投放等問題，一汽夏利年產銷規模逐步下降，2014年產銷規模僅有7.2萬輛，尚不足部分汽車企業的單月銷量。
而這也導致一汽夏利虧損額度進一步擴大，公司業績預告預計2014年虧損15.5億元至17.5億元，而在前一年公司已虧損4.8億元，一汽夏利在年報發佈會將難逃“ST”處理。
一汽夏利表示，業績下降的主要原因為公司在國內汽車市場消費升級、部分城市限購、經濟型轎車市場份額持續快速下降等因素的影響下，公司產品結構升級調整的步伐未能適應市場快速變化的要求。
同時，公司參股的天津一汽豐田汽車有限公司因當前市場形勢和產品結構的變化，以及本身正在進行產品結構調整等原因，年內其向本公司貢獻的投資收益同比也有較大幅度的下降。
一汽富維、啟明資訊、奧創股份則為汽車零配件廠商。其中一汽富維主要產品為車輪、內外飾、保險杠等，奧創股份的主要產品為散熱器總成、減震器總成等，啟明資訊則主要生產汽車電子產品和管理軟體。然而這三件零配件公司業績近年來也未有明顯增長。
啟明資訊業績快報顯示，公司2014年實現營業總收入13.88億元，同比增長3.52%，歸屬于上市公司股東的淨利潤為768.79萬元，同比增長1.00%，各項主要財務指標基本與上一年度持平。
奧創股份2013年前三季度實現營業收入38.14億元，同比僅增長0.23%，實現歸屬于上市公司股東的淨利潤為4.76億元，同比增長17.17%。
一汽富維則在2014年實現營業總收入112.73億元，同比增長19.01%，歸屬于上市公司股東的淨利潤為5.53億元，同比增長50.95%。公司介紹，成都及佛山基地開始正式運營，同時公司內部加強成本費用控制，使公司收入及利潤大幅增加。
截至2015年3月19日，一汽集團旗下5家上市公司的市值合計為677億元，尚不及上汽集團2724億元市值的四分之一。
反腐進行時
一汽集團內部反腐工作推進已久。
2014年7月29日，中央第十三巡視組對一汽開展專項巡視後，2014年9月一汽集團原副總經理安德武、一汽-大眾汽車有限公司原副總經理兼銷售公司總經理李武、一汽-大眾奧迪銷售事業部副總經理周純被調查。
今年1月30日，中央紀委監察部官網通報了一汽集團關於專項巡視整改的情況，稱一汽集團就黨風廉政建設責任落實不夠到位，執行“三重一大”制度不力，頂風違紀和整改工作不力，以及汽車銷售、資源配置領域腐敗多發。
而在中央紀委通報一汽集團關於專項巡視整改的情況後，徐建一曾表示，巡視組回饋的情況完全符合一汽實際(狀況)，並提出了五項整改方案，準備列出“問題清單”，建立整改台賬，明確整改責任，清晰完成時限。與此同時，一汽集團公司8個職能部門參與組建的整改專項工作組，針對26項問題進行全面整頓。
然而，徐建一提出的整改方案尚未推行，其本人即遭紀委調查。
華融證券表示，對一汽集團董事長的調查，表明中央對公司的反腐進一步深化，有助於解決人事、腐敗問題，利好整體上市。同時，人事、腐敗問題的解決一定程度上促進合資公司股權利益問題的解決，加快整體上市進程。
實際上，早在2013年4月時，一汽集團旗下一汽轎車、一汽夏利、啟明資訊便相繼公告，徐建一因工作需要辭去在各上市公司擔任的董事和董事長的職務，辭職後不在上市公司擔任任何職務。彼時，一汽集團表示，徐建一辭去職務，是一汽按照現代企業制度規範運作的一種正常的職務安排，是加快決策層和執行層分開的舉措。
而許憲平在隨後的董事會選舉中接任徐建一，成為一汽轎車、一汽夏利、啟明資訊的董事長和董事職務。
華融證券表示，前期一汽集團已對現有管理層分工進行調整，許憲平接替徐建一擔任下屬多家上市公司董事和董事長，本次反腐或會加速公司管理層的調整，待集團管理層的調整到位，預計一汽集團整體上市的進程有望順利推進。
而就在中央紀委監察部網站發佈徐建一接受調查的第二日，一汽集團公司相繼召開黨委常委會和領導幹部會議，認真學習傳達中央紀委、中央組織部、國務院國資委黨委和吉林省委的部署要求。而一汽集團公司總經理、黨委副書記許憲平為會議主持。
針對集團公司董事長徐建一因涉嫌嚴重違紀違法被調查一事，一汽集團公司表示堅決擁護中央決定，將積極配合好專案組調查。
一汽集團官網顯示，許憲平現擔任中國第一汽車集團公司董事、總經理、黨委副書記，歷任集團公司總經理助理兼一汽豐田專案籌備組副組長，集團公司總經理助理兼天津一汽夏利公司總經理，集團公司總經理助理兼一汽解放公司總經理，集團公司總經理助理，集團公司副總經理，集團公司總經理、董事、黨委常委等職。
整體上市大考
早在2010年，在國內前五大汽車集團的市值排名榜中，一汽集團就成為了墊底者。
根據公開資料顯示，一汽集團市值不足500億元，彼時就不及上汽集團的四分之一。當時，上汽集團市值達2170餘億元。另一方面，2010年時，一汽集團資產為1725億元，總負債為1025億元，一汽集團的資產負債率約60%，所以，如果一汽集團能夠實現整體上市，將會獲得更充裕的資金，對於一汽集團十分重要。
一汽集團的整體上市之路，在2011年開啟。
公開資料顯示，為完成整體上市，一汽集團2011年成立了整體上市平臺一汽股份，此後一汽股份成為一汽轎車、一汽夏利的直接控股股東。一汽股份則承諾：為解決同業競爭，將在五年內(2016年6月28日為最後期限)通過資產重組或其他方式整合所屬的轎車整車生產業務，以解決與一汽轎車、一汽夏利的同業競爭問題;同時，對一汽夏利，一汽股份還承諾2015年4月5日前規範和減少與其的關聯交易。
根據國務院國資委批復的整體重組改制方案，中國一汽將整車及關鍵零部件業務及資產、人員全部投入一汽股份。一汽股份以整車汽車製造、銷售、服務及汽車技術研究、開發及服務為主業。
2014年一汽股份銷售整車308.6萬輛，位居行業第三位，其中乘用車284.9萬輛，商用車23.7萬輛。乘用車銷量主要來自兩家合資公司一汽大眾和一汽豐田，商用車銷量主要來自一汽解放的中重卡。而上市公司一汽轎車、一汽夏利僅占整車銷量總量的11%。
根據中銀國際證券測算，2014年一汽股份在銷量、收入、淨利潤、淨資產等方面與上汽集團基本相當，其中一汽股份歸屬於母公司的淨利潤約為259.5 億元，略低於上汽集團。
中銀國際證券同時表示，一汽股份未來成長性更好，預計一汽集團整體上市後，市值有望達到300億元左右。
然而，一汽股份的整體上市計畫卻一直未能成行。華融證券表示，合資股權利益問題和人事、腐敗問題是阻礙一汽整體上市的兩個主要因素。對一汽而言，一汽大眾和一汽豐田是其主要的利潤來源，將兩家合資公司中的中方資產注入一汽股份對其整體上市至關重要。而一直以來，一汽與大眾、豐田之間存在股權利益問題，阻礙了整體上市進程的推進。此外，公司原有人事、腐敗問題不解決，其整體上市將難以推進。
華南一位汽車行業分析師表示，“此次一汽集團董事長徐建一被調查，最大‘老虎’挖出，表明一汽集團反腐工作取得成功，基本掃清腐敗問題對整體上市的影響。”
伴隨一汽集團整體上市進程，徐建一也在實踐一汽集團的自主品牌發展規劃。在2010年的北京車展上，徐建一就曾提出了自主品牌發展規劃，主要內容為，中國一汽下轄“中國一汽”和“紅旗”兩個母品牌，其中中國一汽下轄“解放”、“奔騰”、“夏利”、“佳寶”四個產品品牌。
後來被業內人士詬病的是，一汽集團在紅旗品牌的大力投入適得其反，當時針對公務車市場重點推進的紅旗品牌，後由於國家逐步取消了政府公務車的採購，從而接近失敗。
徐建一時代，一汽集團另一大失誤，便是上述提及的一汽夏利。
機構提前出逃
目前，一汽集團旗下5家上市公司中，處境最為尷尬的是面臨“ST”的一汽夏利，而公募機構早就紛紛“逃離”。
2014年二季度末，有31只公募基金產品持有一汽夏利，截至當年三季度末時，只有11檔基金產品持有一汽夏利;而截至2014年四季度末，僅剩下兩檔基金產品持有一汽夏利。
具體來看，儘管去年二季度末時多達31檔基金產品持有一汽夏利，但持股市值僅有1.06億元，而四季度末雖然有兩隻產品持有該股，但持股總市值達到了1.11億元。
隨著一汽夏利“ST”命運的一步步逼近，最後仍舊持有一汽夏利的兩檔基金產品分別為交銀成長股票和交銀新成長股票，均來自交銀施羅德基金公司，而管理這兩隻產品的基金經理，都是管華雨。
公開資料顯示，管華雨目前擔任交銀施羅德權益投資總監，是公司內資歷最老的基金經理，基金經理從業時間超過7年，其於2010年加入交銀基金，歷任權益部總經理助理、權益部副總經理，現任權益部總經理。
在上述兩檔基金的四季報中，一汽夏利都是這兩隻產品的第十大重倉股。其中，交銀成長持倉一汽夏利占比為2.25%，交銀新成長持倉一汽夏利占比為3.33%。今年來，交銀新成長和交銀成長這兩檔基金產品的業績分別為34.3%和31.4%。
對此，北京地區一位元基金人士表示，機構在去年末時仍堅守一汽夏利，還是出於對一汽集團整體上市的期待，儘管一汽夏利面臨“ST”，但是一汽集團曾經承諾2016年實現整體上市，而屆時一汽夏利的命運也將改變，“機構看重的是一汽整體上市後解決的同業競爭問題，此外整體上市也包含著國企改革概念，這是今年的市場熱點。”
另外值得關注的是，交銀施羅德基金是交通銀行的子公司，而一汽集團也是交通銀行的股東，股東層面的關係，或許也對交銀施羅德基金選擇一汽夏利有些許影響。
公開資料顯示，2014年10月時，交銀施羅德的任相棟、王少成、王崇、張鴻羽等人就曾前往一汽夏利調研。
而根據公開的調研記錄來看，近一年多來機構前往一汽夏利調研時，最關心的仍是一汽集團整體上市、同業競爭等問題，但是始終沒有得到公司方面切實的回答。
“其實機構人士調研就集中在整體上市，可難以得到有乾貨的答案，集團、公司層面也沒見到實際的推動。”一位私募人士說，一汽集團內部腐敗始終就被視為阻礙整體上市的大屏障，“反腐的深入開展，會清除障礙、推進一汽整體上市。”
與一汽夏利相同，一汽集團旗下另一家整車上市公司一汽轎車，去年也遭遇了機構的出走。
2014年二季度末時，尚有104檔基金產品持有一汽轎車，而截至四季度末，僅有9只產品持有該股。據一位機構人士介紹，二季度時一汽轎車被公募大量持有，主要是當時一汽轎車推出新車型，公募機構看好了這個機會，但隨後的三季報業績不及預期，令人失望。
2014年四季度末，富國天益價值股票、華夏復興股票分別持有一汽轎車的市值為2.16億元和1.42億元，是9檔基金產品中，持有一汽轎車股份最多的基金產品。
值得注意的是，去年底時，曾有18家機構、20位機構人士前往一汽轎車調研，其中不乏嘉實、建信、廣發等公募行業的大公司。一位機構人士透露，當天的調研中，諸多機構仍關心一汽集團整體上市的問題，但一汽轎車與一汽夏利的情況雷同，沒有給出具有實際內容的回答。
“其實一汽集團整體上市不僅機構關注，一汽旗下的上市公司更加期待，但一汽集團內部龐雜，誰也說不清或者不敢說整體上市的確切情況。”這位機構人士說。
國企改革預期
不難看出，對於此次一汽集團反腐事件，多數業內人士對一汽集團的後續表現持樂觀態度。
上述北京地區基金人士就表示，一汽集團至今仍未實現整體上市，在現有大型汽車集團中，非常具有國企改革的韻味。目前一汽集團上市主要有兩種可行方案，第一種是，借殼一汽轎車吸收合併一汽夏利;第二種可能是一汽獨立上市成功後，再吸收合併旗下上市公司，至少可以看到，面臨“ST”的一汽夏利即將出現轉機。
事實上，隨著北汽集團在香港的上市，“四大四小”的汽車集團結構中，僅有一汽集團和奇瑞汽車尚未整體上市或上市。考慮到國企混合所有制改革和一汽集團同業競爭問題，以及各自的盈利情況，業內普遍認為，一汽集團整體上市將是汽車行業國企改革的首要事件。
此外，一汽集團早就具備國企改革的色彩。早在去年7月份時，一汽集團持股的交通銀行，就率先推進了國企混改方案，截至2014年三季度末，一汽集團持有交通銀行0.89%的股份，是其第八大股東。
彼時，接受理財週報記者採訪時，一汽集團一位負責人就表示，今後隨著一汽集團的整體上市，集團方面也將受益於交通銀行正在推進的國企混改，“這樣，一汽集團無疑在金融、國企改革方面都具有了很明顯的標識。”
對於一汽集團即將面臨的國企改革，華泰證券分析師姚宏光認為，國企改革精彩紛呈，一汽作為最重要的部分，不容缺席。
在他看來，自十八大以來，央企和行業層面的案例不斷豐富，使得國企改革變得有血有肉，一汽集團在未來一年半時間內推行國企改革的概率比以往任何時候都大。
在分析原因時，除了央企改革速度超乎市場想像外，汽車行業普遍推行國企改革、主動謀變，更為值得關注，尤其是北汽、江淮上市後，一汽集團成為了唯一一個游離於資本市場之外的國有大汽車集團，外在壓力不容忽視。
另外，與一汽集團及其下屬公司關聯緊密的上市公司，後續表現也不可忽略，其中，印紀傳媒就頗值得關注。
根據公開資料顯示，印紀傳媒主要業務是為客戶提供品牌管理、廣告創制、品牌推廣等服務，根據印紀傳媒公告顯示，自2011年至2014年上半年，印紀傳媒的銷售客戶中，一汽集團以及旗下的多家公司，一直都是印紀傳媒的前五大客戶。
近日，印紀傳媒2014年業績快報就顯示，2014年度，公司實現營業收入248961.19萬元，較上年同期增長52.60%;實現營業利潤57771.70萬元，較上年同期增長81.23%;實現利潤總額62931.16萬元，較上年同期增長70.79%;歸屬于上市公司股東的淨利潤43650.17萬元，較上年同期增長58.15%。
近四年來一直是重要客戶的一汽集團，經歷此次高層人事震盪後，在品牌業務方面對印紀傳媒即將帶來的影響不可小覷。