【香港商報網訊】A股昨日的劇烈震盪成了投機客的一場歡宴。一直高歌猛進的本輪牛市，經受了嚴峻的考驗，牛市特徵依然沒有改變，激發了市場輿論的一片歡呼。但不可否認的是，此次主力暴力洗盤和歷史天量成交，都是在為投資者發出預警。香港商報記者王長久
市場風險仍待釋放
24日的暴力洗盤是在先前九連陽，兩市連續5個交易日成交超過1.12萬億元，累積獲利盤日益沉重的情況下出現的。從盤面看，市場表現明顯強於去年12月9日的走勢。
上次洗盤的結果是上證綜指暴跌163.99點或5.43%，深成指暴跌4.15%。而昨日大盤盤中成功收復失地，最終還漲了0.10%。上次洗盤上證綜指日振幅256.33點或8.50%，深成指日振幅更高達9.56%，風險釋放比較充分。而昨日上證綜指日振幅只有115.17點或3.12%，深成指日振幅更小，只有2.70%。這說明昨日大盤成功完成V型反彈並不是一件好事情，說明市場風險釋放還不充分。
而從成交量來分析，昨日上海股市7549億元的總成交尚未達到上次7934億元的水平，而深圳股市成交6845億元，不但創出歷史最高量，而且比上次激增了45%。而讓深圳股市成交激增的，是創業板和中小板。昨日創業板成交比上次激增843億元或137.5%，中小板昨日成交比上次激增1336億元或95.2%。深圳股市昨日成交比上次增量2114億元，而創業板和中小板總成交增量就達到2179億元。這就是說，深圳主板昨日成交並沒有上次的大。
上次洗盤之後大盤繼續上揚，而昨日洗盤之後，由於市場風險釋放不充分，大盤上攻節奏或會放緩，而大盤的震盪將會頻繁。
V型劇震或預警
從昨日盤面看，市場牛勁依然強勢，盤中V型反轉說明多方力量之強悍。但是，從資金面來分析，流入股市的資金或已接近頂峰，增長空間已經非常有限。
目前，有資料顯示，杠杆資金已經成為行情主力。近兩周來大盤啟動牛市第二波主升浪，資金情緒也受到激發，以兩融為代表的增量資金沖鋒入場，近期兩融單日融資買入額迭創新高。最新WIND數據顯示，上周五市場融資融券餘額已經達到1.38億元，兩融餘額大概率將突破1.4萬億元。
值得注意的是，此前市場融券並不活躍，而數據顯示，近兩個交易日市場融券餘額大幅提升，上周五已經達到66.19億元，同期出現融券淨賣出的板塊也達到15個。而指標股的強勢拉升也為滬港通做空提供了空間，現在的市場分歧已經加大，昨日的暴力洗盤就很能說明這個問題。預計4月份將掛牌的中證500股指期貨品種可能對小盤股產生一定影響，做空機制的引入，將使得小盤股有所分化。因此，配置上應當堅持均衡配置。
股市要防萬一
現在的內地股市已經成了跌不起的市場，因為卷進來的資金太多了，牽涉面太大了，一旦出現大跌，對國家經濟的威脅不可小覷。中國結算昨日最新周報顯示，上周兩市新增股票開戶數113.92萬戶，環比增長57.89%，並創下2007年5月來新高。現在不僅杠杆資金成為行情主力，與股市有關的理財產品也在大賣，配資風控存隱憂。從去年年底開始，在牛市的帶動下，出現了一波掛鉤股市的結構性產品發行高潮。來自傘形信託的資金加速入場趨勢也非常凶猛，規模也日益放大，倉位的額度限制也在不斷提高。暴漲的資金規模也令不少機構有些擔憂。由於目前民間配資需求火爆，短期配資規模猛增令平台系統級風控承受較大壓力，有關機構為防止配資風險集中爆發，短期內可能考慮收縮配資規模、縮小杠杆，以防範市場出現大幅調整。
內地經濟今年一季度就可能「破7」。現在，全民炒股，市盈率市淨率指標已經在提示市場風險，市夢率市膽率市傻率成了炒股指南。唱高比賽還在高潮迭起，唱空的成了過街老鼠，在全民狂歡之中，帽子戲法上演的是搶錢遊戲。
資金大進大出每秒1億
周二，滬指盤中一度突破3700點，隨後高台跳水考驗3600點支撐，但令人出乎意料的是，午後滬指V型反彈，全天振幅超百點。與此同時，從成交量來看，這也是兩市成交額第六日突破萬億，並創下1.4萬億的歷史記錄，換句話說，昨日股市每秒成交1個億。
巨震推手是誰?
3700點再成A股高壓線，幾次都是觸及就跳水，針對兩市早盤跳水的原因，有分析指出，首先，短期有獲利回吐的要求。近期市場連續出現九連陽，短短的幾個交易日指數漲幅超過10%，個股漲幅超過50%的很多，而且近期市場處於普漲的行情。短期內由於獲利比較豐厚，有短暫回吐的要求。
其次，經濟數據不佳引發短暫回落。匯豐3月中國制造業PMI初值跌至49.2，創11個月新低，遠低於市場預期50.5，再次回到榮枯線下，觸發了人們對經濟轉暖的擔憂。
第三，政策兌現引發短期震盪。近期市場的九連陽中漲幅較快的階段是兩會之後的6個交易日，市場對政策預期的炒作邏輯持續發酵，近期連續爆出較為明顯的利好，引發市場對利好出盡的擔憂。此外，前期炒作的「一帶一路」等題材，如鋼鐵、建築、機械等，由於博鰲論壇27日正式開幕，這一利好的消息也予以兌現。
所以，昨日市場出現大跳水，是多種因素共同作用的結果，沒有只漲不跌的市場，連續上攻後出現快速的回落實屬正常。
中級調整或將至
從歷史走勢來看，A股出現九連陽只在1997年8月和2007年8月出現過兩次。
罕見九連陽一方面顯示牛市行情勢不可擋，短線震盪調整不可避免。不過，隨著市場步入政策蜜月期和開工旺季，市場調整空間不會太大，震盪調整反而提供了逢低布局、調倉換股的機會。
與之前牛市之路相區別，此輪牛市的根基在於改革持續釋放紅利。在資金表現方式上，此輪牛市也呈現出清晰的「一體兩翼」結構，即以深化改革激發的資本價值投資為「體」，以股市、基金市場新增開戶數激增，以及兩融資金加杠杆為兩「翼」。正是受惠於「一體兩翼」的結構，A股在3月以來重啟第二輪主升浪，助推滬綜指站穩3600點。
國海證券研究所證券分析師李亞明認為，隨著再次降息，第一階段即寬松與改革預期不斷自我實現和強化階段的結束，第二階段即寬松與貶值沖突階段開啟，大小盤在1季度也就是現在見到全年高點，未來2-3個月進入大小盤中級調整階段。所謂中級調整是指20%以上的幅度，珍惜最後的撤退機會。市場整體難以實現從估值修復跨越到業績回升。
國海證券李亞明的這個觀點被認為是「盛世危言」，「第一個喊出A股中級調整的賣方」。至於是否準確，只能等待時間來證明。
中小創新指數發布
【香港商報訊】深圳證券交易所和深圳證券信息公司發布深證中小創新指數(簡稱「中小創新」，代碼「399015」)。指數基日為2011年12月30日，基點為1000點。據悉，深證中小創新指數選取深證1000指數樣本股中，剔除深證成指樣本股之後的500隻股票構成指數樣本，是刻畫深圳市場中小創新企業運行特點的良好標尺。當深證成指、深證1000指數調整樣本股時，中小創新指數隨之進行相應的樣本調整。
深交所介紹，深圳證券市場層次豐富，上市公司積極創新，部分中小型公司更是充當中國經濟轉型升級的領頭羊。據統計，從基日至2015年2月底，深證中小創新指數累計收益達116%，同期上證綜指、深證成指的累計收益分別為51%和88%。
據介紹，深證中小創新指數的樣本在各板塊間分布均衡，其中，主板公司145家、中小板公司251家、創業板公司104家。
從行業結構來看，第一大行業為消費行業，權重為22%;消費、信息技術、醫藥衛生、電信業務等相對新興行業在指數中合計權重超過五成。根據2015年2月底數據顯示，指數總市值超過3萬億元，樣本股平均市值62億元，2014年指數日均成交金額達到396億元。
股市面面觀
券商融資額度搶手
A股持續放量上漲點燃了股民的熱情，越來越多的股民加入到融資做多的行列，使得券商的資金吃緊。不少股民發現，明明自己有許多額度，卻無法融資買入。
一位股民陳先生稱，周一早上開盤不久，他想融資買入，卻發現融資剩餘額度變為「0」，「收市前還有幾十萬元。」一位券商營業部客戶經理回應稱：主要是因為最近行情太過火爆，融資做多的股民增多，使得資金較為緊張，「這樣的行情已持續了一段時間。」客戶經理建議股民多刷新幾次，等待恢復正常。
據了解，昨日午後大盤加速上升，融資餘額快速回升，不少股民都想通過融資借雞下蛋，3月12日不少券商額度就已耗盡，隨後融資餘額便徘徊不前。
百萬股民跑步入場
據中國結算最新公布數據顯示，上周新增A股賬戶數為113.85萬戶，環比大增57.95%，超過去年12月創下89.13萬戶的開戶峰值，打破歷史記錄。3月以來，新增A股開戶賬戶數連續3周處於高位，分別為66.19萬戶、72.08萬戶和113.85萬戶，粗略計算，短短3周共有252.12萬戶新增A股股民入市。
兩市百元股多達32隻
大牛市的號角吹響，百元股作為大牛市的標杆，已經越來越多的出現。據證券時報數據中心統計顯示，截止到昨日，以收盤價計，今年以來滬深兩市A股已經有32隻個股站上過百元大關(統計中包含進了已經除權的二三四五)。從這些個股所屬行業來看，計算機行業占超過半數，多達18隻個股為百元股;傳媒行業有7隻個股入選，醫藥生物行業有5隻個股，另外兩隻個股為貴州茅台和眾信旅遊。
10倍市盈率股僅剩24隻
投資大師格雷厄姆曾提出最神奇的選股指標：市盈率低於10倍。在上證指數氣勢如虹沖上3700點後，10倍以下市盈率個股已成稀缺資源。截至昨日收盤，深滬兩市動態市盈率低於10倍的公司僅剩24家。估值最低的農業銀行，動態市盈率5.82倍。24家市盈率低於10倍的個股中，有15家為銀行股，占比逾六成，3隻來自公共事業。