國際貨幣基金組織(IMF)可能在今年稍晚將人民幣納入其官方儲備貨幣籃子，這標志著中國在與美國的對抗中取得一場政治與經濟勝利，然而中國經濟成長放緩，可能讓這一勝利的影響變得有限。

　　就像IMF總裁拉加德[微博]所說的，人民幣加入IMF特別提款權(SDR)貨幣籃子只是時間問題。隨著時間的推移，這一變化應可提高人民幣在國際貿易和投資中的作用，也讓全球央行[微博]更加有可能把人民幣作為儲備貨幣。

　　這應該會進而降低中國及其企業的交易成本、匯率風險和借貸成本。中國已經成為全球最大的貿易國。

　　就在前不久，盡管有美國阻撓，中國牽頭的亞洲基礎設施投資銀行(AIIB，亞投行)還是吸引了許多國家申請成為創始國。這一次北京的風頭又將再次蓋過華盛頓，后者反對過早將人民幣納入SDR貨幣籃子，認為中國只是剛剛崛起，還不足以對全球金融體系架構產生影響。

　　但人民幣不會像一些分析師猜測的那樣，改變最近數月的疲軟狀態大幅上揚，而是可能基本上保持原狀。

　　法國巴黎銀行分析師羅念慈在研究報告中表示，部分原因人民幣在特別提款權中的份額不太可能超過英鎊和日圓各自享受的10%，也許只相當于310億美元。

　　另外一個原因是，雖然中國政府面臨擴大人民幣浮動區間并放松跨境資本流動限制的壓力，以通過IMF的可獲得性測試，但改革步伐可能不會太快。

　　“推進資本賬戶改革可能意味著資本外流。我相信中國將至少等到經濟成長企穩，”中國招商銀行(12.96, 0.00, 0.00%)高級分析師劉東亮[微博]表示。

　　中國社會科學院著名經濟學家余永定曾在國有媒體上指出，鑒于中國經濟面臨下行壓力，美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)又要緊縮貨幣政策，人民幣自由兌換的時間表應該推遲。

　　持有人民幣的風險

　　隨著中國經濟增長速度降至20年以來最慢，今年以來國際上對人民幣的使用也有所弱化。

　　匯豐銀行近期一項調查顯示，美國、英國、法國與德國2015年對人民幣的使用大幅減弱，而亞洲地區的使用情況基本保持不變。

　　以人民幣進行的國際投資和交易多數發生在香港，但就連這里的人民幣使用也出現小幅回落。

　　路透訪問的企業財務主管表示，人民幣加入特別提款權貨幣籃子不太可能促使他們持有更多的人民幣。

　　大多數人認為，人民幣兌美元在2014年大跌，而且隨著美國貨幣政策收緊以及中國放松政策以刺激經濟，人民幣今年料將繼續走軟，因此擔心持有人民幣的風險。

　　“我們沒有建立離岸人民幣資金池的計劃。尤其是在去年人民幣貶值后，我們不確定能否把它當作全球性貨幣使用，”美國一家大型跨國企業駐上海的財務主管表示。

　　中國國內的外匯交易員表示，鑒于人民幣若進一步走低可能打擊企業使用人民幣的熱情，而且若跌勢加速恐有資本外逃之虞，中國人民銀行[微博]甚至加大了市場干預力度以推高人民幣匯率。