在未來中國政府將推出更多寬松政策預期的作用下，鋼鐵市場全面回暖，鐵礦石期貨大幅走高。短期快速拉升后，鐵礦石或將進入振蕩格局，積蓄力量后會繼續上探450元/噸一線。

　　市場期待更多寬松政策

　　從近期的各項經濟數據看，當前我國實體經濟有效需求依然較為低迷，面臨的通縮壓力較大。為了保住穩增長的目標，后期政府必將進一步放松財政政策和貨幣政策，包括降息、降準、定向流動性投放、增加基建投資等。這些措施無疑將提振未來的鋼鐵和鐵礦石的消費量。

　　就房地產行業來看，央行降準有助于改善房地產企業的融資狀況，而在限貸限購放松等多番利好政策出臺后，國內樓市銷售已經出現明顯好轉。今年3月，商品房銷售面積環比增長8.3%，同比下降1.6%，比1—2月的降幅大幅收窄14.7個百分點，說明居民購房意愿顯著回暖。

　　更多寬松政策出臺預期是推動近期股票市場持續上揚、鋼鐵市場大反彈的最重要力量。周一鐵礦石期貨再度大幅上揚。

　　鋼鐵產量增加，鐵礦石需求回暖

　　4月以來，受環保影響的鋼廠陸續復產。據中鋼協統計，4月上旬重點鋼廠的粗鋼日均產量較3月下旬大幅增加5%，至169.5萬噸。港口庫存繼續下降也說明鋼廠生產仍在恢復。鋼鐵產量反彈意味著鐵礦石需求增加。

　　同時，現貨鐵礦石價格大跌，最低跌至47.5美元/噸。堅持“低庫存策略”的鋼廠認為鐵礦石價格已經跌至極低水平，紛紛出手增加采購量，推動鐵礦石需求回暖。

　　現貨鐵礦石價格企穩反彈

　　4月，進口鐵礦石價格先跌后漲，最低跌至47.5美元/噸的近10年低位，之后反彈。4月23日，普氏62%鐵礦石指數反彈至54.75美元/噸，24日更是大漲3.75美元/噸，至58.5美元/噸。現貨和期貨價格輪番上漲，市場信心大增。

　　值得注意的是，市場熱情高漲，現貨價格水漲船高，但持續性有待觀察。

　　需求增加庫存減少，鋼鐵市場全線好轉

　　隨著鋼鐵消費進入旺季，國內各地鋼材成交增加，鋼材社會庫存繼續下降，現貨鋼鐵市場全線好轉。截至4月24日，上海地區三級螺紋鋼價格為2300元/噸，一周內上漲了40元/噸。全國主要城市螺紋鋼庫存為681.43萬噸，同比降幅為16.73%。

　　空頭退縮，鐵礦石期貨上漲

　　根據大商所數據，4月27日鐵礦石期貨各合約前20名主力持倉的凈空單為67255手，較21日減少了1.4萬手，一周內降幅達17.2%。同期，鐵礦石期貨總成交量從151萬手增至312萬手，持倉僅小幅減少。從相關品種來看，螺紋鋼期貨各合約前20名主力的凈空單在一周內從33.2萬手降至30.2萬手，降幅9.2%。同時，螺紋鋼期貨也在放量上行，近兩日成交量均超過900萬手，接近歷史最高值。

　　短期快速拉升后的鐵礦石期貨或將進入振蕩格局，積蓄力量后或上探450元/噸一線。

　　（作者單位：國信期貨）