在結構轉型陣痛、政策具有時滯、投資慣性下滑、市場信心不足、去庫存化、高基數等因素影響下，我國經濟增速將呈穩中緩降態勢，初步預計二季度我國GDP將增長6.8%左右。隨著宏觀政策落實到位以及逐步發揮效應，下半年經濟有望企穩，全年呈現出“前低后穩”的走勢，經濟可望增長7%左右。

　　1、宏觀經濟將呈穩中緩降態勢

　　展望二季度，我國經濟仍難企穩回升，主要理由如下：一是當前經濟轉型過程遠沒有結束，重化工、房地產等支柱產業加速增長期已經結束，新興產業增長難以彌補傳統產業下降的影響，經濟增長仍處于結構調整的陣痛之中。二是年初以來新出臺的各項調控政策效應具有約半年以上滯后期，在二季度尚難以全面發揮穩增長的積極作用。三是投資可能存在慣性下滑態勢。產能過剩化解依然艱難，工業企業效益持續下滑降低制造業投資能力和投資意愿；政策放松難以扭轉房地產市場調整趨勢，房地產投資增速將放緩至個位數；財政收支壓力加大、土地出讓金大幅下跌，直接影響基建投資資金來源。四是工業企業延續去庫存化，將會抑制工業生產。五是當前缺乏明確、扎實、有效的舉措引導社會預期，市場對宏觀經濟下行的預期沒有根本性轉變，對調控政策的效果存在疑慮，投資和消費的信心不足。因此，二季度我國經濟仍將呈現放緩態勢，此外，考慮到二季度農業占比回升而工業和服務業占比較一季度回落的結構性因素，即便二季度工業和服務業增速不再下滑，經濟增速也會略有放緩。

　　2、居民消費價格小幅上漲，工業品價格繼續下跌

　　居民消費價格方面，盡管上半年國內成品油價格會有升有降，但總體水平依然較低，同時網絡購物、電子商務等新型消費業態和商業模式有助于降低消費品價格總體水平。糧食連續11年增產，加之國內小麥、玉米和大米等價格均高于國際市場，國內糧價難以上漲。但是，勞動力成本上升使得服務價格保持上漲態勢，近期豬肉價格出現反彈態勢。二季度居民消費價格翹尾因素只有0.8%，比上年同期低0.6個百分點。初步預計，二季度CPI將上漲1.4%左右。工業生產者出廠價格方面，我國制造業產能過剩問題化解緩慢，國際原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品價格下跌會繼續傳導到國內。因2014年上半年國際大宗商品價格處于上漲態勢，目前低位徘徊的原油、鐵礦石、有色金屬和大豆等大宗初級產品價格同比跌幅較大，我國呈現出輸入通縮態勢。二季度工業生產者出廠價格翹尾因素為-2.3%，比上年同期低1.7個百分點。初步預計，二季度PPI將下降4.1%左右，降幅略有收窄。

　　3、固定資產投資增速繼續下滑

　　房地產市場方面，限貸、限購政策調整、二套房首付比例降低、住房轉讓免征營業稅年限縮短等一系列松綁政策不會扭轉房地產市場調整的趨勢。一是2014年以來我國房地產市場供過于求的格局已經形成，同時尚未納入統計的房地產存量較大，將加劇過剩矛盾。二是房價仍然普遍偏高，大大超過大多數居民的實際購買能力，有效住房購買需求不足。三是房價由漲轉降使得投機需求基本退出房地產市場。基礎設施投資方面，中央政府對地方政府債務嚴格控制，地方政府的還本付息壓力會加大，地方政府的基建投資資金來源及其規模已經大大縮減。這將顯著影響地方政府對基礎設施建設的投融資能力，進而對社會投資的引領作用減弱。如若社會投資跟不上，預計二季度基礎設施投資將出現較大波動。

　　制造業投資方面，產能過剩問題依然嚴重，工業品出廠價格持續走低使得企業效益下滑，已經明顯抑制投資能力和投資意愿。但也要看到大宗初級產品價格持續走低有助于降低產業鏈下游相關行業生產成本，改善相關企業盈利預期，提振投資者信心。比如，實施“互聯網++”行動計劃和“中國制造2025”戰略，制造業優化升級和高端裝備技術投資有望加快。總體來看，當前我國投資存在慣性下滑態勢，預計二季度固定資產投資增速將放緩至13%左右，房地產投資將增長6%左右。

　　4、消費增速基本保持平穩

　　今年一季度全國居民人均可支配收入實際增長8.1%，增速比GDP高出1.1個百分點。機關事業單位上調工資水平、企業退休人員提高基本養老金水平，有助于提升居民的實際消費能力。同時，國家正在著力培育信息消費、旅游休閑、養老健康家政、綠色、住房、教育文化體育等六大消費增長點，將會起到穩定消費的作用。此外，股市活躍財富效應增強以及零售價格走低導致居民實際購買力提升等因素將促進消費增長。但是，由于房地產與汽車近年來在拉動消費中發揮重大龍頭作用的市場仍將難有明顯回升，對總體消費需求擴大造成一定壓力。預計二季度社會消費品零售總額增長10.7%左右。

　　5、外貿出口保持穩定增長，進口明顯下跌

　　今年以來，全球經濟延續復蘇態勢，區域分化格局明顯。美國經濟復蘇基礎相對穩固，歐洲、日本在量寬貨幣政策刺激下，經濟重回復蘇軌道，但俄羅斯和巴西經濟將會出現衰退。在歐洲央行采取新一輪量化寬松政策的帶動下，先后有約20多個國家采取降息措施，進一步加大貨幣政策對經濟增長的支持力度。同時，人民幣匯率進入有升有貶的均衡區間，有助于我國出口穩定增長；“一帶一路”戰略的大力推進有利于對外投資帶動貿易出口，并推動相關服務貿易迅速發展；我國由資本凈輸入國轉變為資本凈輸出國有利于挖掘新時期對外貿易發展的新優勢。因此，外部經濟環境總體上有利于我國出口，上半年出口將保持穩定增長。進口方面，國際大宗商品價格大幅下跌壓低進口價格指數，國內市場疲弱降低進口需求，進口增速弱勢難改。預計二季度我國出口將增長6%左右，進口將下降8%左右。