本周一，評級機構惠譽宣布下調日本主權信用評級，不過日本國債及日圓似乎并沒有受到影響。凱投宏觀的日本經濟學家索利安指出，「日本央行的強制性債券購買項目能抵消許多其他事件的影響。在可預見的未來，我不認為降級會導致任何實質性的結果。」

　　惠譽宣布將日本信用評級從A+降到A之后，日圓窄幅走軟，美元兌日圓從降級前的118.88上升到了119.42。不過，日圓很快就收復失地。日本10年期國債收益率從0.307%上升到0.311%，價格下跌，而這與市場最近的動態是一致的。

　　不以政府收支平衡為基礎

　　盡管人們普遍對日本相對較高的債務和財政赤字，以及政府推遲提高銷售稅和削減公司稅的行動持懷疑態度，但這并不影響投資者投資日本國債。這是由於日本的低利率使得日圓未來十年能保持穩定。日圓的避險地位似乎在短期內不會面臨太大威脅，這很大程度上是因為日圓的避險地位不以政府收支平衡為基礎。

　　據日本財務省的數據顯示，截至2013年底，日本有價值797萬億日圓的外國資產。通常被稱為神秘的家庭主婦「渡邊太太」的日本散戶投資者，可能涉足於海外投資。但當這些投資者變得緊張時，他們很快就會收回投資。因此，美銀美林分析師在一份報告中指出，通常會導致貨幣貶值的評級下調的影響與日圓獨特的避險地位的影響相混合，導致日圓匯率變化不大。

　　評級下調并沒有產生太大影響的另外一個原因則是：沒有人感到意外。索利安說：「我們都知道日本有大量債務、大量赤字以及延遲提高消費稅。沒有新的信息。如果有的話，日本的經濟狀況會比許多人預期的要弱，但這本身并不會改變債務格局太多。」