人行減息將進一步釋放市場流動性，預期將推動股債雙牛，而樓市亦可能進一步升溫。

　　從過去歷史來看，降息周期中，股市轉向下跌趨勢情況非常少見。例如，2008年9月16日至12月23日，人行先後進行5次降息，其間滬指10月28日創下1664.93低位紀錄後震蕩走高，到2010年10月20日進入加息周期。其間，滬指累漲1280.6點，漲幅達74.31%。最近的2014年11月22日及2015年3月1日人行兩次降息，而從11月22日至今滬指從2500點左右大幅躍升近2000點。

　　海通證券表示，自3月1日減息後，人行5次下調逆回購利率並大幅降準，引導短端利率顯著下行，促使泰勒規則回歸，貨幣利率正式進入2%時代，市場流動性無憂。而貨幣利率低位有助於債市短端表現，堅定債市牛市行情。前期短融收益率已大幅下行，預計3至5年期利率債品種收益率有望順應下行，下調3年期國開債收益率區間至3%至3.5%。

　　民生證券則指，降息周期下，股債雙牛的大邏輯未變。房地產基建已成為過去，產能去化壓力凸顯，實體回報率不足意味居民資產重配、無風險利率下行及債權類資產風險溢價上升並存，股債雙牛仍可延續。

　　中信建投認為，未來存準率或將降至10%左右的常態化水平，考慮到銀行風險管理及需求下降，可能出現寬貨幣、緊信貸格局，這將有利債市。至於股市，基本面政策面護航，貨幣市場利率低位，牛市行情仍將繼續演繹。

　　房價憋不住 樓市料升溫

　　樓市方面，易居研究院副院長楊紅旭表示，「再減一次息房價肯定憋不住」。他指，當前還處於降息周期中段，未來兩年人行或將有多次減息降準動作，這將成為推動2015年內地尤其是一二線城市樓市告別冬天、走向春天的重要推力，預計2016年樓市將進一步升溫。

　　不過，也有市場分析人士認為，減息並不能改變大部分股票高估事實。英大證券首席經濟學家李大霄表示，人行減息目的是用強有力措施來穩定經濟增長，利於降低企業融資成本，利於房地產市場的穩定，同時對減緩股市的下跌速度和下跌節奏有非常重要影響，但減息並不能改變大部分股票在全球市場中處於絕對高估的基本事實。鍾俠