作者：王长久

　　上证综指逼近本轮行情新高，创业板指数站上3000点之际，内地股市传闻开始多了起来。先是有印花税方面的传闻，後有关於基金超配创业板股票被约谈的传闻，这两大传闻都对市场走势产生了明显影响。令投资者困惑的是，这样直接影响到市场走势的两大传闻，监管层的澄清为何要慢半拍？

　　传闻折射市场焦虑

　　笔者注意到，内地出现调高证券交易印花税的传闻，是在上证综指冲上4500点，市场一片唱多声音之时，有说5000点指日可待的，有说内地股市要收复6124点失地的，甚至有说要上万点的。而此传闻出自某券商一则预测「三季度或调涨证券印花税」的研究报告。

　　笔者分析，券商在这个时候谈论证券交易印花税，应该是体现了市场对本轮牛市逐渐疯狂的一种担忧。而在这样的大环境下出现调涨印花税的分析，一是於历史有据，2007年的「5.30」，就是监管层为了调控股市的疯牛而采取半夜鸡叫的方式宣布提高证券交易印花税而造成股市暴跌的；二是现在的股市被形容与那时的股市有得一比，股市目前的疯牛普通投资者尚且感到忧虑，监管层不会无动於衷。从2月26日以来，每周的例会中证监都会高调提示风险，证监会主席肖钢已经两度公开提示风险。

　　印花税的分析一出，市场就作出反应。5月5日上证综指出现4%跌幅，市场认为就是该原因造成的。不少市场人士原来都认为，在股市大跌4%当日盘後「有关部门将对印花税传闻进行辟谣，此外，撰写印花税分析报告的某券商研究所被监管部门约谈」。

　　与印花税分析几乎同时出现的还有创业板约谈传闻。先是说证监会已经约谈一些基金公司要求减轻持有疯牛创业板个股比重，後传闻一些基金公司被约谈。而这样的传闻之所以出炉，核心是市场对主板尤其是创业板疯狂的焦虑。而这样的传闻之所以没有被监管层马上澄清，也多少折射出监管层的不好明说的内因，监管层或许也愿意看到这样的传闻对市场的疯狂起到一定的威慑作用。

　　澄清後市场担忧情绪仍在

　　对於日前市场上「监管层对违反契约超配创业板的公募基金进行调查，对超过总体配置创业板的公募基金组合进行窗口指导」的传闻，中国证监会新闻发言人邓舸15日对媒体表示，相关传闻不实，中国证监会没有进行传闻所称的调查或者窗口指导。邓舸说，公募基金管理人应严格遵守法律法规要求和基金合同约定进行投资运作，为基金份额持有人利益专业诚实、谨慎勤勉地履行受托职责。中国证监会依法对公募基金的投资运作进行监管，不干预公募基金管理人的正常经营。

　　这样的澄清让市场感到困惑，既然是没有进行窗口指导，那为何不在第一时间就作出解释？难怪上周五创业板市场盘中止跌反弹。笔者注意到，证监会只是澄清而没有对传闻的制造者进行谴责，只是表示「对於传闻所涉公募基金相关问题，证监会将予以关注。如果发现违反法律法规或者基金合同的，将按程序进行调查处理。」

　　现在看来，监管层对这两个市场传闻的澄清严重地慢了半拍，而且都是澄清而不问责，说明监管层坚持了一个原则，法无禁止即可为。基金持有创业板公司股票只要是不犯禁就无可谴责，所谓约谈只是市场的一厢情愿；券商出研究报告没有规定印花税是不可以谈的，包括降息降准在内的国家各项政策，机构都可以分析预测，为何印花税调整不能合理分析预测呢？因此，最近两周出现的两大传闻之所以迟迟不见澄清，正是因为这反映的是市场一种有普遍性的担忧情绪。而本周这样的情绪依然还在，市场做多动能会继续受到限制，市场震荡或者还会继续。