【香港商報網綜合】国务院18日批转了国家发改委《2015年深化经济体制改革重点工作意见》，明确实施股票发行注册制改革，受此利好，今日沪深兩市在券商、保險等權重股大漲的帶動下收復4400點，午后各板塊全線飄紅，題材股觸底反彈，推動股指站穩20日線，在高位維持震蕩。
《意见》涉及39项具体改革内容的《意见》全文中，提及改革的有170余处，提及“加快”的有32处。据统计，很多近年来悬而未决的改革措施已经明确年内落地，包括实施股票发行注册制改革、研究提出综合与分类相结合个人所得税改革方案、巨灾保险、深化出租汽车行业改革指导意见、积极推进内销货物选择性征收关税政策先行先试。
《意见》以处理好政府和市场关系为核心，以政府自身革命带动重要领域改革，着力抓好已出台改革方案的落地实施，抓紧推出一批激活市场、释放活力、有利于稳增长保就业增效益的改革新举措，使改革新红利转化为发展新动力。并布置了8个方面39项年度经济体制改革重点任务。在推进金融改革，健全金融服务实体经济的体制机制方面，《意见》指出，围绕服务实体经济推进金融体制改革，进一步扩大金融业对内对外开放，健全多层次资本市场，促进资源优化配置，推动解决融资难、融资贵问题。实施股票发行注册制改革，探索建立多层次资本市场转板机制，发展服务中小企业的区域性股权市场，开展股权众筹融资试点。推进信贷资产证券化，发展债券市场，提高直接融资比重。制定出台私募投资基金管理暂行条例。修改上市公司股权激励管理办法。开展商品期货期权和股指期权试点，推动场外衍生品市场发展。推动证券法修订和期货法制定工作。
兩市逾200股漲停
受此影响，周二兩市雙雙高開，早盤股指在券商、保險等權重股大漲的帶動下收復4400點，午后各板塊全線飄紅，題材股觸底反彈，推動股指站穩20日線，在高位維持震蕩。截至收盤，滬指漲3.13%報4417.55點，成交6938億元；深成指漲3.10%報15127.38點，成交6994億元；創業板指漲1.35%報3322.77點。兩市逾200股漲停。
盤面上，各板塊全線飄紅，券商板塊大漲逾7%領漲兩市，黃金水道、海工裝備、上海自貿、高速等板塊漲逾4%漲幅居前。
分析人士認為，目前行情很有可能跟此前2007年的牛市格局走勢類似，短期在4000點至4500點之間來回反復震蕩的概率較大。
有過十幾年股齡的投資者，對于99年"519"行情記憶無疑是深刻的，當時大盤從1000來點，短短一個多月直奔1700多點，漲幅達70%.而此輪行情有被譽為519行情翻版，今天主力自然不敢怠慢，頂住巨額新股申購壓力強勢拉升。
不過雖然主力頂住強壓以大漲方式祭奠519，但盤面卻再發生年內極詭異一幕，以創業板為首的題材股在股指大漲中，紛紛出現逆勢殺跌之勢。這說明主板的放量拉升，是以中小市值個股大幅殺跌換來的，這直接造成眾多小盤股逆勢大幅下挫。如次新股開始大分化，京天利、騰信股份紛紛高位殺跌，漲幅巨大的快樂購、中來股份的巨陰包陽，泰格醫藥、迪安診斷籌碼松動后持續逆勢走低，天澤信息更是近期逆勢暴跌達17%.因此，在權重歸來題材極端大分化下，應保住勝利果實，對漲幅巨大、籌碼松動、技術破位、放量滯漲與主力出逃小盤股，應逢反彈立即調倉換股。
權重股王者歸來、題材股走弱分化，如此二八行情與周一恰恰相反。說明了在新股3萬億申購抽血下，市場流動性不足于讓當前盤面個股出現齊漲行情，同時又在今日519特殊日子里，主力只好顧此失彼的頻頻進行風格變換了。廣州萬隆（微博) 認為，當年519行情與本輪行情極為相似，經濟同樣處于轉型與改革的困局中、行情同樣來的猛烈與突然、科技股同樣表現出色等。不過本輪牛市與當時最大的不同又有，量能暴增、領漲龍頭在創業板類題材股、注冊制推出等。這也意味著本輪牛市的時間跨度或超過當年519引爆的牛市。
而在519行情再現、權重大漲題材分化下，投資者只有抓住市場領漲龍頭，才能避免藍籌與題材頻頻切換、股指巨震的風險，才能實現牛市財富大幅增值效應大幅跑贏。
為國接盤 中國政府才是股市上漲最大的贏家？
俠之大者，為國接盤。
中國股市上漲的最大贏家是政府。在產生數以十億美元計賬面利潤的同時，中國政府寄望于股市上漲帶動經濟、幫助債務負擔沉重的國企實現改革。
中國政府反復表達對股市上漲的喜悅。散戶主導的A股市場市值躍升到了20.19萬億元，是過去一年的兩倍多。這些升值飆升的上市公司中，有不少是中央和地方的國企。
不過，更大的好處來自股市上漲對于國企改革的推動，中國政府希望藉此改善更加廣泛層面的經濟表現。
資產規模320億美元的中國南方基金首席策略分析師楊德龍對《華爾街日報》表示：
中國領導人從根本上改變了對股市的看法。股市曾經更多地被認為是一個投機的場所。現在它被用于提振經濟和實施改革。
政府推高股市的努力體現在官媒不厭其煩地評論股市。例如，4月21日，就在上證綜指成交量創歷史新高之際，《人民日報》發文稱，4月10日滬指超越4000點“只是牛市的開始”。
本周一滬指收于4283.49點，今年迄今上漲超過32%。
中國證監會也支持股市上漲，盡管它反復站出來抑制杠桿資金入市。證監會曾表示，中國人民銀行自去年11月以來三次降息幫助企業渡過難關，股市的上漲也是合理的。
去年夏天首次開戶的Yunfeng Wu告訴《華爾街日報》，“牛市完全是由政府驅動的。你知道為什麼嗎？因為經濟太差了，政府真的需要一些能讓人們呼呼雀躍的事情。”
中國政府最大的希望之一是，股市的上漲能夠幫忙修復企業的資產負債表。據麥肯錫，自2007年以來，中國總體債務水平翻了四倍。2007年至2014年，中國新增債務20.8萬億美元債務，佔到全球同期新增債務的1/3。債務增長最大的來源是非金融機構（包括房地產開發商）的借款。中國的公司債務佔到GDP的125%，為全球最高之一。
其中，最大的債權人就是國企。據環亞經濟數據（CEIC），國企的負債比率由2007年股市見頂時的58%上升至了當前的65%。
法國巴黎投資管理公司（BNP Paribas Investment Partners）大中華區股票部負責人Francois Perrin表示，健康的負債比率應在50%左右；但是如果要把企業債務降低，中國政府需要提供超過15萬億元資金。
這是一筆規模十分巨大的錢，但是如果資本市場相對健康，這類融資需求將變得更容易消化。
隨著股市上漲，已經有不少企業進行增發或減持，其中不乏國有企業的身影。
據上證報資訊5月11日統計，今年1月1日至4月30日，滬深兩市共有817家公司的股東進行了股份減持，合計凈減持規模高達2198億元，較2014年前4個月增加了4倍以上。從單月數據來看，1至4月各個月份的凈減持規模分別達到434億、340億、644億、780億元，基本呈現出逐月環比遞增的態勢（剔除2月份春節長假因素）。其中，國企減持約佔一半。
該報記者通過梳理及采訪多位投行人士了解到，在新一輪的牛市中，重要股東減持背後的邏輯遠非高位套現這般簡單。
“與大股東高位減持被解讀為一項重大利空不同，一些國資類上市公司的減持操作抑或是為日後整合運作鋪路，尤其是在各地大力推進混合所有制改革的大背景下；對于民企而言，部分大股東的減持是為了蓄勢並購而儲備資金，因此，此類的減持無疑給了市場更多遐想。”上海博觀投資的一位資深合夥人如此分析認為。