忽如一夜春風來，千家O2O融資忙。

　　近兩年O2O成了所有互聯網公司都在反複談論的話題，似乎只有O2O才能讓企業在下一個世代繼續生存。這樣的瘋狂自然引來了資本的共舞，“O2O”這個詞頻繁出現在創業的商業計劃書中、出現在投資人的一輪輪投資中，而以騰訊、阿裏、百度、58趕集為代表的互聯網巨頭、小巨頭們在O2O領域的頻繁出手更是讓O2O行業看起來無比誘人。

　　不過幾家歡喜幾家愁，在水漲船高的融資額和估值背後，真正脫穎而出的O2O項目卻並不多見，據了解，大部分O2O企業很難拿到C輪融資。蜂擁而至的O2O項目背後面臨的問題是同質化嚴重、線下資源不足、資金鏈難以保障。

　　一個自然的質疑，一個沒有TAB巨頭流量或者強大資金支持的O2O企業能夠看到勝利的曙光了?在線下渠道以及用戶補貼上花費了大量資金的O2O企業們究竟能堅持多久?如果沒錢了，這些脫韁的野馬還能在平原上肆意馳騁嗎?

　　O2O知名創業者雕爺曾公開表示：“O2O創業的窗口期可能已經結束了。”

　　O2O大戰持續升溫

　　汽車後市場、外賣、訂票……絕大多數O2O企業都采用砸錢加大補貼力度來吸引用戶。

　　最新的消息是滴滴快的宣布投入10億元進行補貼，推出“免費座快車”活動。而宣稱“O2O創業窗口已關閉”的雕爺則宣布旗下美業O2O平台河狸家補貼1億元，開啟美業O2O領域內有史以來最大規模的一次針對用戶的補貼計劃。從5月25日起，北京、上海、深圳、杭州、成都、廣州的河狸家用戶可以超低價格享受上門服務。

　　在巨額補貼的背後自然是大筆投資，身後有騰訊、阿裏巴巴兩大巨頭撐腰的滴滴快的自不必說，被58趕集打壓的河狸家也剛剛有一筆5000萬美元的融資到賬，這自然讓雕爺有底氣繼續燒錢進行市場擴張。

　　河狸家絕非孤例，據粗略統計，僅2015年5月，主打O2O概念完成融資並被公開報道的公司就超過了30家，總金額超過4億美元加5.6億人民幣。

　　更加瘋狂的是，一大波資金正在前往O2O公司的路上。一位不願具名的投資人表示：“現在的投資圈裏幾乎所有人都認為移動互聯網是未來，移動互聯網和傳統行業結合最緊密的O2O行業自然不會被投資人放過。”他甚至表示，只要投O2O，就不會犯錯。

　　人人車CEO李健也表示：“目前國內O2O細分行業實在太多，每個行業都可能會出現一個領頭者。從現在的發展情況來看，投資O2O不會錯，只是看團隊的執行能力到底夠不夠。”

　　短期內仍無回報

　　但對於O2O企業來說，不管餅畫多大最終都還是需要業績支撐。

　　目前絕大多數O2O項目融資的用途都是購買流量或者用戶補貼，這些企業一旦斷了“糧草”，或許將面臨悲慘結局，近日宣布將停止服務的愛拼車就是其中典型一家。

　　一個尷尬的數據顯示在O2O領域，去年拿到A輪融資的創業公司有800多家，而拿到B輪的只有200多家，拿到C輪的則更少。此外，資本的瘋狂湧入讓很多O2O企業被資本裹挾著前進，TAB等巨頭更是頻繁在行業中布局。一位投資人表示：“現在很多O2O企業更願意選擇站隊，就是看中了巨頭互聯網企業背後帶來的資源。”在他看來，真正獨立成型且實現盈利的O2O企業在這兩年幾乎不會出現。

　　一些冷靜的投資人表示，很多人認為投資O2O不會錯，但現在O2O已經過熱，對於投資人來說，O2O的機會或許已經過去了。

　　雲啟創投投資經理曲凱表示未來短時間內O2O的快速發展仍將繼續，主要原因有兩點：一是手機依然在迅速發展，智能移動設備的普及讓O2O實現的基礎設施越來越完善;第二則是中產階級消費的崛起，線下消費從信息到供給到服務質量和體驗都沒有跟上，急需O2O改變。但他同時也表示目前O2O的問題是邊際成本很難遞減且進入門檻非常低，用戶粘性較差。在他看來，O2O現在的創業機會不多了，因為高頻標准化的都已有巨頭介入，而新的模式需要更多前期投入。

　　在雕爺看來O2O創業窗口期已經結束，但已經進入這個領域打拼的創業者還是有不錯的成長空間：“如果你已經開始了O2O的話，盡快往前跑。現在已經進門的最大好處就是資本市場喜歡投資O2O，估值高、投資快。”