華爾街日報中文網文章稱，中國股市盛宴變得喧囂起來，但是許多美味還沒有端上，因而并不意味著這場盛宴即將結束。

　　上周五上證綜指自2008年1月份以來首次收在5000點上方。取得這一突破之前的一段時間里，指數走勢大起大落，其表現就像遭到重擊的壁球，失去控制地滿場彈跳。

　　上上周，股市曾單日下跌6.5%，次日上午再度重挫，在不到24小時內跌去10%之后又大幅反彈。上周股市在大部份時間保持了強勁勢頭，只在上周四盤中急挫，數分鐘內暴跌5%，此后股市回升，以創出多年新高結束了上周的交易。

　　劇烈波動是股市見頂的一個跡象，但難以證明中國股市的狂熱接近尾聲。一個衡量30天波動性的指標處在高位，與希臘股市的該項指標持平，但仍低于中國股市1月份時的水平，而當時上證綜指比目前低1700點。

　　中國股市出現泡沫的跡象很多，比如保證金融資規模創歷史新高，新開股票賬戶數巨增，大批公司進行首次公開募股活動、盡可能快地發行新股和出售內部股票。

　　不過，在股市大漲的主要動力──低成本資金──消失之前，幾乎沒有理由認為股市方向會出現持久的改變。股市轉向的一個信號將是論戰的焦點從當前的政策放松規模和形式轉為寬松措施是否應結束上。

　　與此同時，決策者可能試圖兩手抓，一方面總體上放松貨幣政策，另一方面加強對股市的控制──收緊融資融券的規定或提高股票交易印花稅等。

　　不過，這樣的策略將不太可能刺破股市泡沫。有關部門已數次收緊融資融券的規定，但收效甚微。此外，政府在2007年股市泡沫期間上調了印花稅，但結果喜憂參半，只是令股市一飛沖天的走勢稍作停頓。

　　很多人注意到，上證綜合指數觸及5000點，距2007年10月創下的6092點收盤紀錄已不再遙遠。上證指數從4000點漲到5000點僅用了40個交易日。

　　然而經通脹因素調整后，2007年的6092點相當于今天的近7500點。目前上海股市的往績市盈率為22倍，而2007年高點時達70倍。因而中國股市要重新現2007年時的瘋狂程度還有很長的路要走。