導讀：MarketWatch專欄作家納廷(REX NUTTING)撰文指出，美國經濟增長速度近期以來的明顯減緩，其實很大程度上應該歸咎于美元的升值，而且，美元升值對經濟造成的損害也使得聯儲想要按照計劃加息變得更加困難了。

　　以下即納廷的評論文章全文：

　　強勢美元正在殺死我們。

　　關于經濟增長速度在過去六個月當中的驟然減緩，我們已經聽到了很多言之成理的原因，比如氣候糟糕，港口罷工，消費者的謹慎情緒，石油行業投資的劇減，甚至還有國內生產總值統計當中的所謂“殘存季節性”這么專業的東西。

　　為什么國內生產總值增長速度會從去年夏季的5%降低到了這個冬天的-0.7%，這些因素(眾所周知，大多都是暫時性的)確實可以解釋其中的很大一部分。

　　可是，這些因素還不是全部，那個沒有被提到的因素其實麻煩更大，這就是美元匯率的變化。

　　當美元走強，美國出口的商品和服務就會變得更加昂貴，而進口的則會變得更加廉價。制造業競爭力受損。企業所有者遭受利潤壓力，員工遭受薪資壓力，不必說，那些圍繞著這些企業的供需鏈條建立起來的相關企業和員工，也會遇到一樣的麻煩。

　　經濟增長減速了，就業機會減少了。比如制造業就業機會增長速度，目前只有去年夏季美元開始升職前的一半左右。

　　過去一年時間當中，相對于我們主要貿易伙伴的貨幣，美元整體升職幅度大約為18%。根據高盛(209.79, -0.66, -0.31%)經濟學家們的估算，這就足以讓國內生產總值增長速度足足損失1個百分點，而我們經濟的平均增長速度不過是2.2%，又怎么能夠承受得起這樣的打擊？

　　美元匯率去年夏季開始走強之后，出口遭遇了大衰退以來的第一次下滑。(我們也不能忘記，在美國出口商品變得更加昂貴的同時，全球增長的疲軟也在削弱對美國出口的需求。)與此同時，盡管港口罷工造成了瓶頸，但進口還是在迅猛增長。

　　不斷擴大的外貿赤字在去年第四季度讓國內生產總值損失了1個百分點，而今年前三個月當中，又再度吞噬了1.9個百分點。連續兩個季度，經濟受到如此程度的拖累，自1998年亞洲金融危機以來，這還是第一次，即便從1980年代美元強勢到迫使主要發達國家在紐約廣場飯店簽署協議共同打壓的時候算起，這也是排名第二。

　　根據IHS Global Insight經濟學家紐波特(Patrick Newport)的估算，出口的下滑，大約一半責任都該由強勢美元承擔。

　　強勢美元的損害可并不是單純的學院派研究課題。最近若干個月當中，大大小小的美國企業都持續在自己每季度的財報和財測當中做著相關的抱怨。最新的褐皮書當中，我們也可以大量看到企業指責強勢美元損害了自己銷售業績的評論。供應管理學會的制造業經理人調查，也有著相同的發現。

　　理論上說來，強勢美元會壓低市場價格，給消費者和不直接與外國對手競爭的企業帶來好處，但是在現實當中，這種好處似乎并沒有在經濟當中體現出來。比如，消費者雖然在加油站省下了不少錢，但是卻并沒有將這些錢花到商場去。

　　聯儲官員也注意到了美元的問題。一直以來，美國都有個荒唐的傳統，即，聯儲從來不會去評論美元匯率，似乎他們與此全無關系，這被默認為是財政部才可以做的事情。

　　可是近期，聯儲官員卻開始明確表達自己的憂慮了。3月間，聯儲主席耶倫就明確指出，出口疲軟的罪魁禍首之一就是強勢美元。

　　最新發布的聯儲4月秘密會議備忘錄顯示，決策機構聯邦公開市場委員會的一些成員擔心強勢美元的“阻尼效應”“或許會比之前預計的更大，持續時間更長”。

　　強勢美元讓聯儲面前的局勢變得更加復雜了。更高的利率很可能會讓美元變得更強勢，這就意味著，如果他們要在今年晚些時候開始加息，首先就必須判定經濟確實可以克服由此而來的更進一步的拖累。