昨日早盘三大股指全线低开，随后震荡下跌，沪指最终失守4800点整数关口，创业板则暴跌6.33%险守3500。分析认为，新股密集申购令资金面紧张，成为下跌的重要因素，加之调整预期浓厚，使大批资金观望，让行情雪上加霜。亦有分析称，政府将此次牛市定调为「慢牛」，必将调控股市节奏，短期内股市仍将处於调整期，上下震荡以挤出泡沫。由於改革红利尚未完全释放，因此长期看，牛市趋势并未改变。香港商报记者伍敬斌权重题材齐砸盘
周四早盘，两市双双低开，上午保持低位窄幅震荡，盘中多次欲翻红，由於权重股持续低迷，多次冲高回落，午后开盘，金融股暴跌，题材股纷纷跳水重挫，沪指震荡走低破4900、4800两道整数关口，盘面上各大板块全线飘绿。两市134股跌停。截至收盘，沪指报4785.36点，跌182.54点，跌幅3.67%；深成指报16734.84点，跌670.73点，跌幅3.85%；创业板报3504.55点，跌236.80点，跌幅6.33%；大数据I300指数报4314.82点，跌168.68点，跌幅3.67%。
沪市全天成交7858.45亿元，深市成交6753.67亿元，两市合计成交14612.12亿元，较周三成交额15365.78亿元继续缩量。盘面上，行业板块全盘尽墨。传媒板块暴跌近6%，全通教育、乐视网等12只个股跌停。计算机板块同样领跌，跌停个股超过20只。银行、非银金融表现低迷，交通银行收盘前逼近跌停。题材方面，智能IC卡、在线教育、传感器等概念跌幅较大，次新股板块表现最为惨淡，50余只个股跌停。截至收盘，创投概念为唯一红盘题材板块。
资金面承压技术面下探
从消息面看，周四新股申购密集，冻结大量资金，成为下跌的重要因素，其中国泰君安巨无霸申购上市，抽血效应可见一斑。其次，市场近期持续调整态势，场外资金观望情绪严重，造成短期内市场缺乏资金的现象。
从技术面，昨日A股继续向下需找支撑，眼下4800点已经难以承受空头肆虐，4600点则成为关键所在，上次大跌在4600点企稳，此番杀跌有望继续在4600点探寻到支撑。总体来看，经过前日的反弹之后，昨日大盘再度迎来大幅杀跌，创业板呈现阴包阳走势，走势非常不乐观。
中银国际策略分析师张戬等在最新报告中称，尽管目前宽松格局未变，但出於资金流入放缓、资金需求提高、目前宽松货币政策对股票市场的推动作用或短期削弱等原因，未来资金环境会较今年上半年有所恶化。而川财证券研究员吴家麒则分析称，至少从中短期来看，融资余额净减少、基金净赎回这两个资金面的拐点信号并未出现。
震荡出「慢牛」
华林证券分析师表示，连日来股市的震荡正说明A股市场处於调整期，既然政府的定调是「慢牛」，自然不能让股市涨得太快。在5000点左右来回震荡，有利於挤出之前积攒的一些泡沫，特别是中小板、创业板，已经积累了太多的风险。目前，仅有部分蓝筹股具有投资价值，但涨幅也不会太大。
目前，监管层仍在有意识地去杠杆，所以短期内股市风险会增大。但是牛市并未结束，因为很多改革红利尚未释放。总的来说，A股市场并不成熟，需要时间来规范，政府方面不希望股市涨得太快，而希望构建一个健康的资本市场，从这个层面说股市的调整有利於股市的可持续发展。如果后续的改革措施能够尽快推出的话，股市行情将很快扭转。
上述分析师认为，长期来看，货币政策仍持续宽松，降息预期一直存在，市场资金仍然不缺，主要是股市上涨过快带来的政策压力。「如今市场主动回撤，是一个好事情，市场感觉到了政策的压力，起到了一个引导的作用，这也是长期牛市发展的重要前提。因此，在接下来一段时间，股市仍将以震荡为主，但上下区间不会太大。股市的调整期最快也要等到本月底才能结束。」他说。
国泰君安：
牛市使命尚未完成
国泰君安首席宏观分析师任泽平等在18日的报告中称，尽管多因素导致短期资金面承压，但货币政策宽松方向未变，房市和实体经济分流资金不明显，牛市使命尚未完成、政策友好。国信证券：
牛市或提前结束
国信证券表示，风险时间窗临近，6月下旬开始至三季度末可能是今年行情的转捩点。历史上最强的两段牛市持续时间为26~28个月，以此推算，本轮行情结束时间对应今年的7~9月份，由於指数上冲过快，牛市结束时间或将提前；指数短调之后存在4~5个月持续上涨小周期，时点落在今年的6~7月份。
瑞信证券：
泡沫严重或暴跌50%
瑞信中国证券研究主管陈昌华昨日表示，对比2007年的股市，当下的深股及其中小企业板的市盈率已达到61.4与76.1，和2007年的情况已经非常相似，而企业的盈利并不理想，而且A股周转率过於活跃，泡沫已现，但泡沫最高点尚未可知。他称，泡沫一旦爆破，股市将有可能暴跌50%以上，而受A股影响较大的港股也会出现跌落。
股金数据
今年逾150家公司终止重组
牛市行情下，最大的痛苦莫过於手中的公司停牌筹划重大事项最终却以终止结束。本周就有*ST新都、常山药业、全信股份、罗顿发展、安阳钢铁、大连控股等相继公告终止重大事项。
据不完全统计，2015年以来已有150余家上市公司宣布终止重大事项，其中部分公司在复牌后股价不跌反升。
400只新基金卖疯了
中国新基金发行今年强势爆发，简直可以用「疯狂」来形容。
跟随大盘强势上涨，新基金发行也一路狂奔。尽管平均首发规模并不大，但由於新发行基金数量为史上最高，因此新基金年内累计募集资金在本周史无前例地突破了一万亿元大关。
无论是发行数量还是募资规模，今年都是基金业历史上最惊人的狂欢之年。
据悉，2006年到2014年的九年间，平均每年发行新基金187只。而今年，短短6个月时间，全国新发行基金已经超过了400只。
声音
加快创业板改革创新
「深交所将研究解决特殊股权结构类创业企业制度性障碍，加快创业板改革创新，积极落实国务院的相关部署，多渠道的提升创业板的包容性和灵活度，进一步增强对创业创新企业的支持，进一步强化创业板在全社会创业创新资金链条当中的龙头作用，带动创投行业壮大发展。」深交所总经理宋丽萍
大资管时代来临
「中国过去一直处在一个金融业创新驱动中，金融脱媒表现为渐进的过程。从2013年－2014年，金融机构存贷款的比重不断下降，企业债券、股票规模是不断上升的，这一点资本市场直接融资的速度超过了传统的融资规模。这意味着中国资本市场以直接融资时代进入一个崭新的时期。简要地说，我们正处於一个直接融资的新时代。
此外，证监会鼓励有条件的私募机构发展公募，支持专业人士发起设立公募基金。证监会将进一步明确投资顾问的法律定位和业务范围，鼓励证券公司等展开投资顾问服务。」中国证监会主席助理张育军