今天就是端午节了。昨天，内地股民却要面对千股跌停的盘面，难免神情恍惚，辨不清要过的是端午节还是端午劫。

 

　　昨日开盘前，消息面尚算偏暖，有关方面称市场做空谣言严重影响了市场，表现出对大盘暴跌的关注。另有消息称，养老金入市时间窗口或将到来，很可能移交公募。昨早，A股跌幅尚有逐渐收窄之势。

 

　　但是，昨午市场骤然翻空，大蓝筹率先放弃抵抗，题材股马上跟进暴跌。沪指连续跌破4700、4600和4500点三大关口，最终收报4478.36点，跌306.99点，跌幅深达6.42%。周跌幅更达13%，创7年纪录。

 

　　盘面暴跌已让尚持牛市观点的分析界出现很大分歧。从最高5178点到最低4476点，跌幅达702点或13.56%，这发生在一周之内，已远远超出牛市调整的范畴。无抵抗暴跌说明空头完全掌控盘面，多头已无招架之力。昨日千股跌停亦抑制了市场成交，沪深两市共成交12866亿元，回到3月中旬的水平。

 

　　配资平仓後是融资

 

　　消息面偏暖，为何大盘继续暴跌？很明显，市场没有看到监管层的明确态度。持续大跌令市场信心丧失，若不出现重大利好恢复市场信心，短期实难转好。

 

　　A股缘何无抵抗暴跌？调整的真正动因是上周六中证监通知严禁场外配资进入券商信息系统。起初，A股暴跌动能主要来自场外配资平仓压力；本周尤其是後半周，则是场内融资盘加入平仓行列。

 

　　A股场外配资盘到底有多大？有说5000亿的，有说1.5万亿的。按1比4到1比9配资比例，配资平仓盘应是最先出逃的，这是本周第一波做空动能。场外高杠杆比例配资爆仓，形成被动性平仓效应，加剧了市场震荡。

 

　　而後半周，持续暴跌已危及融资盘安全，所以只要触碰安全线，融资盘平仓就会涌出。到5月底，内地两融余额最多达2.22万亿。这股平仓力量不是场外配资平仓盘可以比拟的，这就是压垮本轮行情的最重一根稻草。

 

　　从昨日盘面看，市场在不计成本夺路而逃，大蓝筹首当其冲，融资盘出逃是导致千股跌停的主力。可怕的是，这股力量还未宣泄完毕。

 

　　外资会否再成赢家

 

　　内地主力仓皇出逃，境外资金却开始北伐。昨日，沪港通北向抄底成交明显放大就是明证。

 

　　去年11月17日，正是沪港通开启让内地股市确认了2500点关口突破的有效性。那麽境外资金4500点一线进场会再成赢家吗？从现有信息看，新流入资金还是有一定胜算的：一是股市已大跌一周，累积跌幅超13%，此时进场风险要小许多；二是股市暴跌很有可能令管理层释放呵护市场资讯，人行近期也可能再度降准；三是下周二新股发行之後市场再现扩容间隙，资金回笼造成市场反弹几率很高。

 

　　长线来看，市场则仍不乐观。随着年中到来，企业结算和银行缴款等需求将集中爆发，令大盘跳水不断；去杠杆还在进行时，而不是完成时，抛售还将继续，直到股市从目前流动性催生的泡沫，回归至更为理性的交易模式。所有一切都将回到中国宏观经济背景之下。目前，中国经济增速仍在放缓。

 

　　端午节还要吃糭子

 

　　从去年7月21日开启的本轮行情，到现在刚好11个月。既然是股市，就没有只涨不跌的，也不会只跌不涨。涨跌本是寻常事，得失无须看太重，人生最重要是开心和健康。

 

　　昨日无疑是A股投资者黑色的一天，但太阳仍会照常升起。今天是端午节，糭子会依然飘香。既然是过节，就暂把股市抛诸脑後吧。