5月初美国债王高鲁斯(BillGross)曾预言深圳股市将大跌。他在4月准确预测德国国债将崩盘，叫人沽空德国国债，5月德债果然大跌，高鲁斯成为债神。5月他再预言最好投注是沽空深圳股市，但时机未到。但到6月中，证券商瑞银及星展都分别认为A股过高，是时间大幅调整。

　　分析指A股市盈率的中位数已经去到84倍，是2007年历史高位6124点时的42倍市盈率的一倍。上海股市今年已经升了53%，深圳股市更升了一倍有多，创业板更加厉害。股民在场外融资，用5倍杠杆来炒高股市，到6月初A股已经有后劲不继的情况。到上星期，高鲁斯预言又成真。上星期五，6月19日，A股出现崩盘式跳崖下插，上证综合指数开市已经下跌，到下午是一跌不可收拾，出现人踩入事件，斗快沽货。场外融资如果投资组合跌了12.5%都引发斩仓。斩仓开始就变成灾难性跌市，这就是上星期五发生的事。其实调整是好事，最少把一些违规场外融资清理，把A股泡沫放气，中央也乐得见到A股自然调整，不需要官方下行政命令来冷却股市。

　　有迹象显示中央不想牛市完结，星期一下午传中央银行减息，刺激港股下午大幅回升，恒生指数最多升407点，重上27000点水平。另一方面市场又传，希腊在最后限期前一刻表示愿意让步，达成新贷款协议。欧洲及内地资金入市，在尾市扫高港股，因此估计6月23日A股假期后开市将会上升。

　　异动股票可留意

　　在乱市中，投资者可以留意一些异动股票。百信药业(574)在6月19日上市，招股价是$1.22，第一天收市$1.42，升16%。到第二天交易，竟然急升55%，排升幅榜首，可谓一鸣惊人。集团在中国西南部经营综合医药，主要从事医药分销，自营零售药房及制药业务。集团在四川成都的农村医药分销，占市场第一位。零售主打红化油，占市场40%，排第一位。集团有强大网络助业务增长，集团共有包括医药批发商、特许经营零售药店、医院及其他医疗机构在内，超过2600个分销客户。以百信品牌经营的特许零售药店2013年底在中国排名第三。集团在四川、河南及湖北拥有27家百信分销店，计划在未来两年增加85家零售点。未来盈利可持续增长，2015至2017核心盈利可以复合12%增长，毛利维持在22%水平。医药向来都是国策支持，预测集团随着国策推进发展成为一个庞大的全国性医药集团。

　　第二只值得留意的是威高国际(1173)，集团5月发盈喜，指去年度盈利增长1.1倍至1.3倍。受到消息刺激，股价近日急升。从四月的$0.30，急升至6月22日最高$0.57。星期一(6月22日)急升30%，排升幅榜第三名。除了时装盈利急升外，集团经营的化妆连锁店ColourMix，也经营得非常好，估计可以分拆上市。在双重报喜下，有机会再炒上。

　　辉山乳业重拾升轨

　　最近发盈警股价一度下跌的辉山乳业(6863)近日已经重拾升轨，盈警的消息已经消化。集团仍有竞争优势，辉山於东北液态奶仍占市场第一，市场份额达到20.9%。辉山和荷兰皇家菲仕兰成立合资公司，为消费者打造一支中国生产、拥有国际质量保证的婴儿配方奶粉品牌。荷兰皇家菲仕兰投资七亿元，作为辉山渖阳秀水工厂50%股份，并投资3千万美元购入辉山的股票。集团趁市场低迷时候，投资未来，推广其品牌，及为未来下游发展铺路，预计来年集团的利润将有可观的增长。

　　智易东方证券行政总裁蔺常念(作者为证监会持牌人)逢周二刊出