從韓國到印尼和印度，貨幣政策當局正準備讓本幣貶值，因日圓下跌導致這些國家經濟的競爭力下降，并將各國拖入一場「貨幣戰」。印尼盾、馬來西亞林吉特、泰銖和其他貨幣今年兌全線走強美元一直在逐步下跌。上周這些貨幣觸及新低，急跌發生在上周五日圓兌美元觸及13年低點之后。

　　亞幣貶值幅度遠遜日圓歐元

　　日圓過去9個月重挫16%，歐元自2014年5月初以來挫跌18%，但亞洲貨幣貶值幅度遠不及此，這導致該地區出口產品在國際市場上顯得較貴。印尼央行總裁阿古斯馬托哇都朱對記者表示：「有爆發貨幣戰的風險，美元傾向於升值，其他貨幣將受到影響。」

　　目前的情況與1997年有相似之處，當時日圓大幅貶值，亞洲貨幣匯率競爭力低迷，且經常帳赤字高企，把亞洲貨幣危機推至最高點。LombardStreetResearch宏觀策略師高拉夫阿加沃則稱，「我認為情況不會像當時那樣慘烈。」他指出目前與當時情況存在很大的不同。目前通脹問題沒有當時那麼嚴重，亞洲可以更為輕松地應對貨幣貶值。亞洲各央行外匯儲備更為雄厚。此外，亞洲市場變得更具靈活性，外國投資的波動不像1997年那樣劇烈。

　　日圓上周跌勢或為新觸發點

　　亞洲貨幣當局雖未實施如日本或歐洲那樣的大規模寬松政策，但已巧妙地推動本幣貶值。印度央行透過吸收投資并積累外儲，有效限制了印度盧比的升勢。泰國放松了對國內投資者將資金轉至海外的管控，印尼也放松了對印尼盾交易的嚴格控制。不過，韓國政府官員對路透表示，他們缺乏能將韓圜匯率推低到像日圓那麼低的工具。

　　然而，亞洲貨幣自2014年經歷了一個逐步貶值的過程，上周日圓的跌勢可能成為亞幣進一步走貶的觸發點。

　　高拉夫阿加沃說：「這些亞洲國家中有許多正面臨出口表現不佳的雙重打擊，因為本幣匯率太沒有競爭力了，這都要怪日本，以及在QE大環境下，持續數年的投資資金流入，還有疲弱的家庭需求。」「這整體來說是個大利空。所以他們會被迫通過寬松貨幣政策或是非常規措施選擇本幣貶值。」