A股市場大幅波動，港股也被波及，財富轉眼間消失。的確，投資是一門嚴肅的學問，誰不付出努力學習，視之為賭博，誰將先賠得一乾二凈。

　　最小風險博最大利潤

　　無時無刻，投資者理應要用最小的風險來博取最大的利潤、永遠也不要去追高。當投資者跟風追高時，不知不覺間就犯了極為嚴重的錯誤，這是股民最不該犯也是最容易犯的一個錯誤，九成的人也是因此被市場消滅。

　　投資者必須徹底摒棄跟風上漲的股票，上市企業若缺乏基本面，股票難逃一劫。大多數投資者都相信風險與回報掛恥，投資者承擔的風險越大，預期利潤就越高。但成功的投資家不相信風險和回報是對等的，他只在平均利潤期望值為正的情況下進行投資，因此他的投資風險很小，甚至是不存在風險。

　　牛市是一種可以讓散戶以為自己是天才的市場運動，當投資者以為自己是天才時，失敗就會在眼前。作為投資者，若能做到常賺，絕對比大賺更為重要，它不僅使投資者的資金雪球越滾越大，而且可以令投資者保持一個良好的心態。

　　勿忽略內地經濟新形態

　　投資的每一份成績都是用時間熬出來的，華爾街有個說法：「你如果能在股市熬十年，你應能不斷賺到錢；你如果熬二十年，你的經驗將極有借鑒的價值；如果熬了三十年，那麼你肯定是極其富有的人。」投資理念固然重要，但是A股政策市味道濃厚，始終不能忽略內地經濟的新形態。

　　觀察宏觀形勢，筆者認為，中央政府目前有三個主要目標，穩增長、控風險和調結構，如何在三個目標之間采取平衡，難度甚高。經濟增長下跌速度過快，將誘發特定風險的爆發，而不同的風險緊扣在一起，互相存在傳導性，故此，三個目標之一的「穩增長」極其重要。

　　有人認為在「習近平經濟學」、或在「李克強經濟學」的政策下，中國經濟將不再以GDP論英雄，不過，這絕不代表國家「不要GDP」，在穩增長的底線下，減息降準后，內地財金政策依然存在空間。

　　投資者在鑽研炒股心經的同時，亦須鑽研內地政策的趨勢。

        特邀作者溫天納 資深投資銀行家