憧憬納入SDR　人民幣下半年走勢穩定

　　【香港商報網訊】記者林德芬報道：內地上周出招救市，初段未見成效時，市場恐慌情緒一度從股市蔓延至人民幣等其他金融資產，市場更傳聞指人民幣或面臨貶值危機；不過，自內地救市近日漸見成效後，人民幣匯率趨穩定。分析認為，為了爭取將人民幣納入SDR，料內地會努力維持人民幣匯率穩定，不會允許其大幅貶值，料人民幣兌美元全年見6.18。

　　在內地外匯交易中心，美元兌人民幣昨日收報6.2089，較上日升5點子，反映人民幣匯率微跌，主要因為交投淡靜。分析員估計，由於中央政府維穩態度堅決，估計美元兌人民幣在6.21水平有較強支持，短期匯價會窄幅波動。

　　人行昨召開第二季度例會後亦指，會保持適度流動性，期望實現信貸及社會融資規模合理增長，降低社會融資成本，進一步推進利率市場化及人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣在合理水平上的基本穩定。

　　人行指會續實施穩健貨幣政策

　　不過，市場憂慮內地持續減息，或增加人民幣貶值的壓力；在內地頻頻救市，市場恐慌情況高漲，一度有傳聞指人民幣或面臨貶值危機。對此，本港市場則仍然看好人民幣走勢，認為要爭取人民幣納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)全球儲備貨幣籃子，內地絕不會希望人民幣大幅貶值，料人幣下半年溫和升值，最多可望升值2%。

　　東亞銀行(023)貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅接受本報訪問時表示，雖然從內地經濟層面而言，人民幣確有貶值的風險，因內地經濟仍然疲弱、出口遜預期等，但相信今年人民幣受政治影響遠大過經濟影響，預期人民幣全年會以穩定為主。

　　她續稱，由於內地爭取將人民幣納國基會的SDR全球儲備貨幣籃子，料內地當局會努力維持人民幣匯率穩定，不允許人民幣大幅貶值。同時，IMF將於8、9月密集式研討是否允許人民幣納入SDR，到11月初才會正式公布結果，這段時間令人民幣更不可能大幅貶值。不過，美國加息預期，令美元偏強，人民幣兌美元也相對會走弱，因此料人民幣下半年會溫和升值，估計人民幣兌美元全年見6.18。

　　百利好金融研究部董事黃耀明則指，上周內地大跌市，市場或有「抽資」情況，但從近日情況來看，人民幣走勢已趨穩定，目前處於「牛皮」格局。他認為，人民幣納入SDR與否，短期或會左右人民幣走勢。

　　「若人民幣被納入SDR，可謂錦上添花，為人民幣國際化帶來鼓舞，但即使未能納入，也不會對人民幣匯價帶來太大衝擊，並預期人民幣全年『牛皮』，兌美元全年見6.1，全年升幅最多2%。」黃耀明說。

　　人民幣匯率料3個月內或漲至6.13

　　另外，瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬於最新報告中也指，人民幣匯率持穩的預期下，瑞信調整未來3個月人民幣兌美元中間價預期，自6.14調至6.13。

　　同時，瑞信維持離岸人民幣兌美元3個月後將貶至6.23的預期，但實際價位低於該水平的可能性偏大。該行認為，後期仍有可能面臨幾波人民幣貶值壓力的來襲，但預計在岸人民幣匯率存在干預，可能會使價格保持在波幅上限下方1%至1.5%附近。