兩市今日低開高走，隨后展開震蕩，盤面波瀾不驚，滬指在3800點之上平穩運行，最終避免三連陰，兩市近2000股上漲，逾百股漲停。

　　截至收盤，滬指漲0.46%報3823.18點，成交5699億元；深成指漲1.86%報12357.61點，成交5082億元。

　　盤面上，船舶、航空、醫藥等板塊漲幅居前；銀行、保險、石油、造紙等板塊跌幅較大。

　　分析人士認為，股指經過前幾日的快速上漲，多方動能開始減弱；隨著獲利盤的撤離，短期大盤弱勢整理是大概率事件。

　　分析稱，昨日壓制大盤延續反彈的兩大因素分別為：第一，滬股通連續第七天凈賣出，累計流出資金387億元，外資超百億元巨資暗中擾動反彈，令市場承壓下跌；第二，經過連續反彈后，抄底資金獲利豐厚，獲利盤逢高出逃壓制了大盤上行。

　　此外，期指對市場的下行構成了很大影響。三大期指雙雙全線收綠，大幅的貼水，讓連續沖高的A股上行勢頭明顯放緩。本周五是股指期貨三品種1507合約的交割日，交割日的臨近，加之期指仍大幅貼水，有關“交割日效應”可能帶來市場波動的擔憂漸起。

　　市場人士稱，在此背景下，預計大盤仍將震蕩整理，中小盤股仍是做多主戰場，但缺乏業績支撐、估值依然較高的弱勢品種將在此過程中被淘汰。

　　對于后市操作，銀河證券稱，在市場從“瘋牛”向“慢牛”切換過程中，波動和震蕩是必然的。在此背景下，建議關注三條主線投資機會：第一，在持續強勢的“互聯網+”中大浪淘沙，優選未來王者；第二，持續看好“中國制造2025”大方向，追尋國務院制造強國領導小組重點關注的產業動向；第三，緊抓政策主線，包括國企改革、一路一帶、體育產業等。

　　申萬宏源也表示，過去一個月，A股市場經歷了一輪前所未有的暴跌，促使投資者更多地將目光聚焦于中小盤股的基本面，建議關注業績成長確定性較高、估值具備安全邊際的標的。

　　值得注意的是，安信首席經濟學家高善文評點二季度經濟數據時，提出了對市場一些不同的看法。高善文稱，在市場快速上漲的時候，很多人都舉著“改革牛”的旗幟，但是當我們靜下心來收集有關的證據，把觀察的視野擴展到非常廣泛的金融市場和不同類別的資本市場時，會發現“改革牛”這個故事實際上應該值得考究。

　　高善文稱，隨著市場本身已經進入到大幅度的調整，而這個理由本身又是不成立的，如果說基于預期去定價，至少“改革牛”這個理論已經破產。

　　高善文還表示，“改革牛”被證偽和持續的杠桿去化壓力是股票市場短期內面臨的主要問題，進一步考慮到基本面走弱的風險，以及政府對市場的強力干預，看起來市場繼續處在區間整理的格局。從中期來看，持續放松的貨幣政策仍然對市場形成支持，但市場重新恢復強勢上漲需要在基本面上得到有效支持，即對第三級火箭點火的確認。第三級火箭未來的啟動本身具有確定性，但啟動的時間不是很清楚，目前啟動的跡象仍不明確，需要繼續觀察。