7月21日，鵬博士（600804.SH）發布關于終止非公開發行股票方案的公告稱，公司股價已低于公司非公開發行股票方案確定的發行價格，公司擬終止“鵬博士電信傳媒集團股份有限公司2015年非公開發行A股股票”計劃。公司股票于7月21日復牌。其停牌前的最后一個交易日7月6日的收盤價為19.69元/股。
根據此前披露的定增預案，鵬博士原計劃以19.95元/股的價格向深圳光啟、楊學平（公司董事長、實際控制人）等8名對象增發約2.5億股，所募不超過49.88億元資金用于家庭智能無線感知網項目。
實際上，由于近期A股劇烈震蕩，滬深兩市定增破發已頻頻出現。據21世紀經濟報道記者不完全統計，截至當天，在年內公布定增預案尚沒有實施的上市公司中，累計已有32家公司二級市場股價低于定增底價。與此同時，前期在高位搶籌定增籌碼的外部機構投資者亦不幸被套。
大股東參與現破發
調查表明，受累于前期A股市場的非理性下跌，在發布定增預案的上市公司中，部分大股東或關聯方擬參與認購的公司亦難逃破發的命運。
6月24日，杭電股份（603618.SH）發布的非公開發行預案顯示，公司擬以35.9元/股的價格，非公開發行2730萬股，擬募資金9.8億元。
其中，公司實際控制人孫慶炎控制的富春江通信集團擬出資17770.50萬元認購495萬股以及孫慶炎本人出資7180.00萬元認購200萬股；公司董事、總經理華建飛出資3590.00萬元認購100萬股。
不過，截至7月21日收盤，杭電股份股價仍遠遠低于此次定增發行底價。按當天收盤價29.38元計，仍破發近兩成。
同樣，華友鈷業（603799.SZ）定增底價亦較二級市場股價高出逾二成。6月26日，華友鈷業發布定增預案稱，公司擬以不低于25.35元/股的價格非公開發行不超過8838.36萬股。募集資金總額不超過22.41億元。值得一提的是，公司第二大股東華友投資擬出資2.25億元參與定增。
而桐昆股份（601233.SH）在大幅提高定增底價之后，二級市場股價也出現倒掛。6月25日，桐昆股份披露了修訂后的非公開發行預案。公司將定增底價從此前的發行價格由不低于14.33元/股大幅提到不低于21.27元/股。
公司本次非公開發行募集資金不超過30億元，公司控股股東桐昆控股擬參與認購3億元。截至7月21日，桐昆股份股價報收16.79元，較調整后的定增底價仍折價21.06%。
盡管如此，安信證券分析師蘇鋮認為，在市場大幅回調之際，部分定增公司股價已經回落到或低于前期公告的定增價格，這對于公司股東和參與定增機構來說，都將帶來巨大壓力，而壓力往往都是動力的源泉，這些公司值得市場給予更多關注。
國泰君安分析師孫金鉅也表示，大股東參與定增通常會有后招。“大股東通過定增方式援助上市公司可謂一石二鳥。一方面它跟二級市場股票回購一樣，能起到穩定股價的作用，另一方面還能為上市公司提供流動資金。大股東參與定增鎖定期長達三年，意味著大股東對公司發展前景充滿信心，后續也會有較強的做高股價的動力。”孫金鉅如是說。
機構高價搶籌被套
調查還顯示，包括安潔科技（002635.SZ）、航天晨光（600501.SH）、烽火通信（600498.SH）、漢鐘精機（002158.SZ）、界龍實業（600836.SH）、常鋁股份（002160.SZ）、日上集團（002593.SZ）、新宙邦（300037.SZ）、樂凱膠片（600135.SH）等不久前剛完成定增的公司均已出現大幅折價。
7月9日，安潔科技公告書表明，在有22家機構參與報價的情況下，公司定增發行底價從除權后的15.08元/股大幅攀升到了29.88元/股。該發行價格相當于原發行底價的198.14%，同時相當于發行申購日（2015年6月25日）前20個交易日均價28.25元/股的105.77%，可見機構搶籌之火爆。
最終，在價高者得的情況下，6家機構投資者共獲配了2743.6746萬股定增股份。
不過，截至7月21日終盤，安潔科技股價僅17.82元，較定增價大幅折價超過四成，高達40.36%。上述機構持股浮虧合計為33088.72萬元。
同樣被機構瘋搶的漢鐘精機迄今股價仍大幅折價。6月8日，公司以競價方式最終確定發行價格為27.61元/股。這一發行價格與發行底價16.52元/股的比率為167.13%；相當于申購報價截止日（2015年5月22日）前20個交易日公司股票交易均價25.19元/股的109.61%。
最終7家機構共獲配3078.6034萬股。然而，截至當天收盤，漢鐘精機股價報收18.73元，較定增價格大幅折價逾三成，達32.16%。上述機構持股浮虧合計達27338萬元。
此外，航天晨光大股東以及機構投資者參與定增后，最低時一度破發幅度同樣超過40%。截至7月21日收盤，航天晨光股價報收25.52元，較增發價跌幅仍達14.93%，參與定增的4家機構浮虧合計為7884.8萬元。