晨報訊 向來在會後才公布相關信息的央行[微博]年中分支行行長座談會，昨天一反常態選擇在股市開盤前就提前發聲，稱將堅持穩健貨幣政策，保持流動性合理適度，穩定金融市場預期。民生證券李奇霖分析稱，央行維穩意圖明顯，淡化豬周期，貨幣政策以“量”為綱。

　　昨天上午8時44分，央行網站發布名為《中國人民銀行[微博]將例行召開年中分支行行長座談會》的公告，對當前經濟形勢做了介紹。其中提到，中央銀行主要觀察總體物價水平等宏觀指標，下半年仍會堅持穩健的貨幣政策取向，靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理適度，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長，改善和優化融資結構和信貸結構，降低社會融資成本，保持人民幣(6.2094, 0.0000, 0.00%)彙率在合理均衡水平上的基本穩定，穩定金融市場預期，繼續支持實體經濟企穩上升。

　　民生證券李奇霖認為，按往年經驗，年中分支行行長座談會會議內容一般於8月上旬公布，而今年卻提前到了7月28日。而標題中的“將”字，表明今年會議是在尚未召開的情況下就提前公布了會議稿件的主要內容，這很難說與近日資本市場大幅波動無關。可見在市場波幅較大、信心脆弱之際，央行比過去更加注重預期管理，維穩資本市場意圖明顯。

　　公告內容提到“近期物價水平低位企穩，其中個別商品價格也出現了一定的漲幅”，李奇霖認為大概率可能說的是近期漲幅明顯的“豬肉價格”。他表示，從統計局50城市數據看，豬肉價格上升帶動肉類環比上漲5.7%，顯著高於2014年同期的0.5%和2013年1.5%，這也將推動本月CPI高達1.6%，高於一致預期的1.4%。就此預判，年底CPI可能至少升至2.2%左右。“但從公告內容看，央行提了兩點，一是主要觀察總體物價水平等宏觀指標，二是繼續支持實體經濟企穩上升。”李奇霖表示，這意味著貨幣政策更關注經濟增長。在實體經濟沒有企穩回升之前，豬肉價格上漲不會導致貨幣政策退出寬松。

　　李奇霖分析，如果CPI年底有上升至2%的壓力，那么官訂實際利率就為負值，這意味著降息幾乎沒有空間。因此，貨幣寬松可能是“以量為綱”。一是推出對沖外彙占款下降的長期流動性工具LLF或者降准，二是繼續加強定向貨幣政策工具的使用，包括定性再貸款、PSL等，將貨幣政策賦予到穩增長的決策之中。記者 謝磊