騰訊科技 余一 7月29日報道

　　出行市場正成為國內互聯網有史以來最殘酷行業。在國家地方政策多方擠壓的狹隘空間，數十億美金短期內被滴滴快的、Uber等公司燒進市場，并攪動BAT三巨頭與國內外各大私募基金裹挾其中，陷入燒錢、站隊、利益平衡的艱難選擇。

　　這是一場錢的戰爭。一位投資人士告訴騰訊科技，按照現有補貼方式保守計算，滴滴快的、Uber每天的燒錢金額都高達500萬到1000萬美金。

　　Uber無法放棄中國這塊最大的出行市場，而滴滴快的也無法容忍新的闖入者瓜分掉自己的蛋糕，短期內，燒錢的局面都難以扭轉。

　　7月8日，滴滴快的剛剛宣布完成20億美元融資，但騰訊科技從投資圈了解到，盡管已創造全球規模最大的一筆非上市公司融資紀錄，滴滴快的的新一輪融資還并沒有結束，依舊在市場尋找新的投資者，希望達到25億美元的融資額度。

　　此外，騰訊科技從知情人士處獲悉，Uber總部近期已將10億美元劃撥到中國，如果Uber中國融資能順利完成的話，20億美金也將被用于中國市場；不過，由于Uber高管、百度以及各投資方對于Uber中國估值、股權比例存在爭議，Uber中國的融資已經被迫暫停，市場上也已經無法找到Uber中國的融資產品。

　　對滴滴快的而言，巨額融資不僅僅是為接下來的全面戰爭儲備糧草，同樣也是投資機構站隊的“投名狀”。

　　錢的戰爭

　　經歷殘酷的燒錢大戰，中國出行市場已經發展成為資本的戰場，對于主要玩家滴滴快的和Uber而言，這輪融資都十分重要。專車監管政策落定在即，政策性風險釋放完畢之后，就是市場導向的全面戰爭，誰能掌握更多資本，誰的勝算才更大。

　　滴滴快的和Uber中國在本輪融資的開始時間出現了罕見的撞車現象，雙方都選擇了在6月22日開始新一輪融資。滴滴快的最初的融資額度是15億美元，而Uber中國的計劃是10億美元。

　　滴滴快的最近完成的20億美元融資，新的投資方包括資本國際私募基金、平安創新投資基金等多家全球投資者，阿里巴巴、騰訊、淡馬錫、高都資本等現有股東也都追加了投資。

　　該知情人士表示，對于Uber中國的融資，投資機構態度比較積極，但在估值上卻分化比較嚴重。Uber中國在本輪融資中，出現了50億美元至90億美元的估值區間，差異達到40億美元。

　　此外，Uber的高管團隊在Uber中國持有大量股份，擁有uber中國的控制權，需要時間將股權結構梳理地更加清晰，這也是暫停融資的原因之一。尤其是如果上海新興戰略板能在明年推出的話，如果Uber中國計劃最早于明年上市，就更需要清晰的股權結構。

　　百度作為Uber中國的股東態度也不甚明朗，一方面希望借助Uber中國挽回在出行市場相對落后局面，另一方面也希望壓低估值、以更小成本提高百度持股比例。 百度此前在Uber中國的持股比例大致為10%左右。

　　對于政策風險，上述消息人士表示，Uber到目前為止依舊還在爭取專車牌照。

　　Uber作為一家面向全球市場和全球投資者的企業，在資本層面，此前和滴滴快的并不存在“二選一”的競爭關系。但是Uber中國作為中國業務分離的獨立公司，尋求外部融資時，和滴滴快的卻屬于直接對抗的關系。

　　由于滴滴快的和Uber的全面決戰并未開始，所以這輪融資極可能不是雙方IPO上市前的最后一輪融資。本輪融資對雙方而言，意味著在車輛、車主、乘客和合作伙伴等資源的爭奪之外，又開始了資本的爭奪戰。錢的戰爭不僅僅是燒錢的戰爭，還有融資的正面對抗。

　　投資人士告訴騰訊科技，對于滴滴和Uber中國而言，投資人一旦投資了其中一家，除非出現合并的情況，否則都不可能再投資另外一家。兩邊押寶的行為，在估值都已經達到幾十億甚至上百億美金的時候，是一種不理智的投資戰略。這個階段，兩家企業現在的投資門檻幾乎都提高到了一億美元，而且所占股份不多，任何一家落敗所帶來的損失，都很難靠另一家的收益去彌補，留給投資人盈利的空間太小。所以投資人只能二選一，幫助自己所投的企業去贏得這場戰爭。

　　Uber中國融資的三大阻礙

　　不過，自Uber開始針對中國業務單獨發起融資，便一直處于爭議的漩渦當中。騰訊科技從接近Uber的投資人處獲悉，不久前，Uber中國融資已進入暫停狀態，市場上也已經無法找到Uber中國的融資產品。

　　該投資人告訴騰訊科技，對于Uber中國的融資，投資機構態度比較積極，但在估值上卻分化比較嚴重。

　　Uber中國在本輪融資中，出現了50億美元至90億美元的估值區間，差異達到40億美元，投資人對此看法也存在著巨大的分化，關于估值的博弈貫穿于Uber的融資過程。

　　滴滴快的的估值，Uber全球是重要參照，而Uber中國作為中國的獨立公司，不可避免又要把滴滴快的作為參照。從日總訂單量的對比上，滴滴宣稱高峰值逼近1000萬，而Uber則宣稱是100萬；由于滴滴是全平臺策略，Uber專注于專車，以專車數據來比較的話，也是300萬比100萬的差距。

　　財務數據方面，騰訊科技曾獲得的一份資料中顯示，Uber預計2015年在中國的總營收約為10億美金，相比滴滴快的目標是今年實現120億美元的營收；文件預計Uber中國2015年虧損11億美元，2016年、2017年每年虧損9億美元左右。

　　不過，刷單情況也讓Uber的訂單數據被質疑，騰訊科技曾做過的一項調查顯示，僅淘寶一個渠道，就買賣了20萬左右的Uber乘客賬戶。

　　這些數據都讓投資人對于Uber中國的當前估值存疑，騰訊科技從投資圈獲得的消息稱，不少投資人都更傾向于壓低Uber中國的估值再投資。

　　此外，另據騰訊科技了解，Uber的高管團隊在Uber中國持有大量股份，擁有Uber中國的控制權，需要時間將股權結構梳理地更加清晰，這也是暫停融資的原因之一。尤其是如果上海新興戰略板能在明年推出的話，如果Uber中國計劃最早于明年上市，就更需要清晰的股權結構。

　　即便是已經持股Uber中國的百度也態度曖昧，一方面希望借助Uber中國挽回在出行市場相對落后局面，另一方面也希望壓低估值、以更小成本提高百度持股比例。

　　據騰訊科技了解，百度此前在Uber中國的持股比例大致為10%左右。

　　“除此之外，政策的風險也可能是重要原因之一，Uber到目前為止依舊還在爭取專車牌照。”一位投資人向騰訊科技表示。

　　在中國市場，政府的政策方向，一直是專車市場最大的不確定性因素。但騰訊科技從知情人士處獲悉，專車相關的監管政策最晚也將于8月份出臺，而專車牌照也有望于8月份落實到具體公司。也就意味著政策性風險將在未來一個月內基本釋放。

　　無論是滴滴快的還是Uber中國，或者其他的專車、拼車公司，現在都到了一個重要的轉折點。專車領域的格局在未來兩年到三年的時間里，基本將確定，會是一家獨大還是兩家并立，未來兩年時間都將十分關鍵。這意味著滴滴快的和Uber中國的激烈戰爭也還將長期持續。

　　滴滴Uber對決的延伸

　　無論Uber中國本輪融資最終走向如何，不可否認的是Uber中國已經成為滴滴快的在中國最強大的對手。

　　Uber于2013年8月入華，最早在上海開始試運營，最開始推出的是商務高端專車Uber Black。由于上海外籍人士居多，且擁有自貿區的獨特優勢，上海成為uber在中國立住腳的一個城市，也是uber各種執照許可最齊全的城市。

　　而后2014年6月，Uber開始推出Uber X，但10個月內僅開發了上海、北京、深圳、廣州四個城市，未能克服外企來華水土不服問題；直到去年8月，人民優步推出后，依靠低于出租車價格的“廉價專車”，Uber的入華之路才開始打開，尤其是今年3、4月份，Uber開始對司機實施超過3倍的補貼政策。

　　一名Uber司機告訴騰訊科技，他從2014年10月開始開人民優步，最開始每周20單的任務都完成不了，使用的基本都是外國人，直到今年4月份左右，Uber的70單保底收入7000元的政策一出，司機立刻就多起來，在乘客中的知名度也大大提高。

　　除了關鍵的低價戰略之外，Uber中國還在不同城市大幅開展自己的營銷宣傳計劃，但人民優步在急速擴張同時，也給自身帶來了傷害。比如廉價高補貼的戰略，一方面加劇了專車和出租車的對抗，讓群體性事件頻發，加深了政府對于Uber的擔憂。另一方面，廉價高補貼的政策難以持續，而在人民優步的擠壓下，Uber的其他產品線處于名存實亡的狀態。

　　“Uber通過大幅度的補貼來吸引司機和乘客是一個短期戰略。”滴滴快的總裁柳青日前接受外媒采訪時表示，沒有人比滴滴更了解中國的用戶，本地成功經驗幾乎不可能復制。

　　除了更慘烈的燒錢之外，雙方競爭還有可能轉移到二、三線城市的特征。一線城市的專車市場潛力已經被開發地較為充分，但是在二三線城市，專車依舊是較為空白的狀態，雖然滴滴快的已經率先進行了占領，但是所占據的優勢遠不如一線城市明顯。

　　而全球市場的爭奪戰，也將是滴滴快的和Uber競爭的新常態。雖然柳青表示，滴滴快的目前將專注于國內市場。

　　知情人士告訴騰訊科技，滴滴快的有意和Uber爭奪出行領域IPO第一股地位。在融資之后，為分散中國市場壓力和全球化定位，拓展海外市場，并購投資海外出行企業，將是滴滴的一大重要策略。參投東南亞第一打車應用GrabTaxi，只是剛剛開始。

　　美國第二大打車軟件公司Lyft也是對中國市場虎視眈眈，早在去年12月份，Lyft就已經來華與中國各大專車平臺進行了接觸。對于Lyft的可能合作對象，易到和滴滴都被傳過緋聞。但投資圈認為，與滴滴快的合作的可能性，要大于易到，雙方都擁有共同的股東—阿里巴巴，而且都有全球收購和擴張的需求。