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去庫存加速 鋅價短期料偏強

2015-07-31
来源:中國證券報-中證網

  昨日滬鋅震蕩下行,尾盤加劇跌勢,日內最高15110元/噸,最低14870元/噸,收盤報14900元/噸,較上一交易日下跌1.49%,成交量72068手,持倉79018手。分析人士認為,昨日鋅價的弱勢主要受宏觀溢出因素拖累,基本面來看,近期限產及長期去庫存加速或是未來看多鋅價的重要理由。

  隔夜市場,美聯儲7月FOMC會議聲明維持利率不變,符合市場預期,部分機構堅信9月份會升息。隔夜美元走強,金屬價格再度受累。隔夜倫敦金屬交易所(LME)三個月期鋅(14870, -75.00, -0.50%)低位反彈,最終下跌1.16%,報1963美元/噸。

  現貨市場,富寶資訊成交快報顯示,7月30日,上海豫光報15140元/噸,雙燕15160元/噸;南儲麒麟15100元/噸;天津紫金15450元/噸,紅燁15420元/噸。供應商惜售,現貨升水走高。

  “鋅全球庫存下降及礦山關停有目共睹,長線看鋅供應稍偏緊。在1.5萬元/噸下方,鋅供應商惜售心理強。料無重大系統性風險,鋅價或下跌空間不大。”富寶資訊鋅研究小組稱,另一個值得注意的因素是,受制環保及傳統淡季因素影響,7月份粗鋅冶煉閑置產能擴大,30家受訪企業平均開工僅4成左右。環保較往年更嚴,云南紅河等地粗鋅冶煉廠多停產。

  另有消息人士稱,出于環保需要,8月20日起京津冀部分地區鋅終端將限產或停產。盡管如此,部分分析人士認為,即將進入8月,鋅現貨市場依然處于淡季,需求依舊疲弱,短期難以支撐鋅價有力上行。

  支撐鋅價走勢偏強的分析師雖然認同需求的清淡現狀,但供應段的去庫存加速是他們看多未來鋅價的重要理由。

  海關最新統計數據顯示,今年上半年我國累計進口鋅礦砂142.2萬噸(實物噸),折算成金屬噸約為65.4萬噸(以46%鋅含量計算),同比增長達51.3%。同時,國家統計局最新公布數據顯示,我國上半年鋅精礦產量為228.1萬金屬噸,同比減少10.4%。

  分析人士認為,進口礦的大幅增加似乎能彌補大部分國內上半年鋅精礦減產的缺口,但實際上由于今年國內鋅冶煉廠較高的開工率,鋅產量較去年大幅增加,鋅精礦缺口仍較大。不過由于2012年以來國內累計了大量的鋅精礦庫存,以至于目前鋅精礦供應整體未見明顯緊張,但去庫存速度已經加快。

  據云南礦企反映,雖然本地的原料采購并不是很緊張,但今年二季度以來出現了周邊地區如湖南、四川、廣西等省份因原料采購較難而到云南購買鋅精礦的情況。

  短期來看,一德期貨分析認為,鋅價或圍繞15000元/噸附近震蕩。 

[责任编辑:李曉尚]
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