國際油價上周五(7月31日)再度大跌至近5個月來的最低水平，并存在二次探底的跡象。然而，石油輸出國組織(OPEC)似乎堅信，隨著需求升溫，油價會從年內低點持續反彈。但衍生品市場卻預示另一番前景：到年底布倫特油價將跌穿每桶50美元。

　　上周五美國原油期貨大跌2.89%，收報47.12美元/桶；布倫特原油期貨下跌2.06%，收報52.21美元/桶。油市波動率持續小幅上升。這一衡量整體風險人氣的指標決定著期權價格。

　　OPEC秘書長巴德里上周四(7月30日)表示，OPEC預計石油需求上升將阻止油價進一步下跌，2016年市場將更趨平衡。這是OPEC將堅守其維護市場份額政策的最新跡象。

　　但期權市場倉位情況顯示，供應過剩狀況沒有緩解。供應過剩已經導致油價從2008年高點大跌逾60%。

　　ICAP石油經紀人Scott Sheldon稱，現在的情況是，市場正逐漸接受這樣一個事實，即價格下滑并未導致供需面發生很大變化。”

　　最新調查結果顯示，多數分析師相信，油價將從六個月低點反彈而在年終收高，明年將進一步攀升，得益于新興市場需求增長。布倫特原油今明兩年的均價將分別為60.60美元和69美元。

　　然而，原油期權市場描繪出的圖景卻截然不同，未來12個月的ICE布倫特原油賣權數量多于買權，比例平均為2:1，凸顯市場看空傾向。

　　數據顯示，指標9月布倫特期權合約四分之一的賣權集中在以低于每桶52美元的價格賣出，略低于期貨合約目前的價格54美元左右。而對于2015年12月的賣權，該比例則上升至約三分之一。

　　Sheldon稱，“跌勢可能比人們預想的略微嚴重。從期權市場來看，油價年底可能達到每桶50美元。”

　　他還補充道，“汽油和精煉油需求肯定已經上升，但還是不夠，我們沒有看到市場期待的供應面反應。”