上證綜指昨日最高時距離4000點只有30點，但尾盤跳水，最終收在3927點。自本月7日內地兩市重拾升勢以來，4000點關就是多方進攻的第一目標。昨天4000點附近多空對決非常激烈，空方最終稍占上風

　　盤中跳水顯示信心仍弱

　　最近兩個交易日，內地股市沒有見到尾盤跳水的情景，而昨日大盤挑戰4000點的關鍵時刻，盤中跳水再度上演。盤中跳水，特別是臨近尾市跳水往往說明，市場信心還沒有恢復，獲利盤急於了結，不願意等到下一個交易日。而這樣的情況在6月15日開始的持續暴跌中反覆出現。

　　昨日兩市成交雖然較周一放大1100億元，但放大幅度不大，說明場外資金進場意願還不強烈。7月9日開始的上一波反彈，就是在上證綜指沖破4000點關，突破4100點關的時候突然遭遇回馬槍的，最低於7月28日低見3500點附近才止步。而今大盤想重上4000點關，就需要有大的成交大的換手來支持，因為4000點一線是兩個月來的成交密集區。

　　國家隊隻護盤不進攻？

　　從昨日盤面上看，漲幅居前的是景點及旅游、貿易、采掘服務和紡織制造等人民幣匯率大跌受益板塊，而下跌的是機場航運和銀行、證券等主力機構重點防守的板塊。這從一個角度印證了一個傳聞，就是國家隊的使命是護盤，也就是防守3500點關不丟，而不是組織進攻，組織新的瘋牛行情。目前是反彈還是重新回歸上漲趨勢尚不明確，4000點附近壓力仍然較大，不過從大盤的下跌空間來看，調整幅度已經足夠，但時間空間還需要進一步的落實。分行業來看，A股市場以外貿出口為導向的行業受益人民幣貶值，其中，紡織服裝、鋼鐵業、航運業、化工業、汽車業5大行業將受益，可以繼續關注。

　　資金緊張會加劇

　　昨日央行公布人民幣兌美元匯率中間價報6.2298，創2013年4月25日來新低，較上一個交易日貶值1136點或1.9%，為歷史最大單日降幅。11日盤面顯示，人幣驟降給A股添加了變數，盤中更驚現跳水行情。雖然尾盤跌幅收窄至0.01%，但指標股的低迷顯示市場正承受更大的壓力。央行此次下調人民幣匯率，大致的目的有兩方面，一是在經濟形勢不太有利的情形下通過下調匯率扶持出口，另一方面則是劍指SDR特別提款權。無論是哪一方面的原因，短期來說必定會引發資金外流的擔憂，會給市場帶來一定的心理壓力。

　　內地股市一直就是資金推動型市場，資金外流預期強化會影響股市的資金面，進而壓制市場的上漲空間。所以，本次大盤挑戰4000點關，多空對決還會繼續，鹿死誰手，還看管理層會釋放利好還是利空。利好就是降準或宣布擴容由暫緩變成暫停，利空就是再融資之后重啟新股審批和發行。投資者可密切留意消息面的變化。王長久