人民幣匯率連續大幅下跌搞動了全球股市敏感的神經！這是20多年來人民幣匯率連續幾日創下的最大跌幅，全球股市遭到拋售。
對於低位徘徊的A股市場，人民幣大幅貶值影響更為直接，卻為何在短期下探后，反而出現了難得的企穩呢？究竟人民幣貶值對A股是利空還是利多？
在分析貨幣貶值對本國資本市場的影響之前，先要區別不同類型的貶值，以及當時本國經濟所處的經濟周期。
貨幣貶值分兩類
全球範圍內，貨幣貶值分為兩類：一類是貨幣長期處於貶值趨勢，第二類是處於升值趨勢中的貶值，而人民幣當前屬於升值趨勢中的貶值。
那麼通常情況下，貨幣貶值是如何影響本國資本市場的呢？
事實上，貶值對資本市場的影響也受到本國所處經濟環境的影響，而貶值本身并不能決定股票市場的走勢，只能看作一種催化劑。
判斷貨幣貶值對資本市場影響如何的關鍵點，在於貶值本身對本國經濟是否有益，從中國目前情況來看，人民幣匯率大幅下跌的同時，伴隨央行主動調整了匯率中間價的形成方式，這是一次貨幣當局有意為之的貶值。
在國內資本市場股災餘震未了之時，央行有意主導此次人民幣貶值意欲何為呢？
從國內宏觀經濟來看，上半年出口下降超預期，此次人民幣貶值，將會促進出口，使得中國經濟的基本面好轉，有助於緩解投資者對中國經濟的擔心。
中國經濟企穩才是未來A股市場實現長牛、慢牛的根基，當確認貨幣貶值對經濟有益，或看到經濟有企穩跡象時候，貶值階段的資本市場就可能表現很好。這也是近日A股市場在消化了人民幣貶值利空后出現企穩的主要原因。
當然，我們不能忽略人民幣貶值對A股市場帶來的沖擊：從資金角度來看，會使得大量資金流出中國，流入美國，所以負面影響不可避免。
宜選防守性行業避險
歷史經驗來看，人民幣與A股走勢大都存在高度相關。在人民幣貶值情況下多數伴隨著A股下跌。因為人民幣貶值將引發本幣資產估值下降，導致金融、地產等相關板塊走弱，而拖累大盤。
雖然A股市場短期出現難得的企穩跡象，但是隨著人民幣大幅貶值，導致海外資金對中國經濟是否存在未知風險仍有疑慮，未來資本外逃還可能加劇，市場仍將維持區間震蕩的行情。
對於投資者來說，在股市因貨幣貶值造成的波動中，可選擇防守性行業避險，如公用、電訊和醫療等表現不受宏觀不確定性和貨幣波動的因素影響。騰訊財經