經濟增長減速，股市暴跌，人民幣貶值，中國經濟表現不佳令國際市場感到恐慌。在過去幾個月的時間里，中國曾引發的過度熱情變成了同樣被誇大了的悲觀主義情緒。但法國《回聲報》分析認為，中國經濟確實出現大幅減速，但這更多屬於一種調整，而不是崩潰。

　　部分領域增速放緩系好消息

　　在幾個月的時間里，占主導地位的看法顛倒過來了，人們從預測中國將很快成為最大經濟體到對中國抱最悲觀的態度。按照某些人的說法，中國有可能拉低全球經濟增長。

　　當然，中國經濟增速放緩了，因為經濟經歷了30年的高速增長之后，增速已降為約7%。確切地說，這一降低涉及那些經過數年鋌而走險后需要降溫的領域。鋼鐵、電力和煤炭生產驟減，這對環境和氣候來說是最好的消息。長期受地方投機刺激的房地產業和重大工程投資一樣出現了下降（近幾個月來它們重新開始走高）。

　　中國貿易順差因為2015年最初幾個月曾超過600億美元而創下紀錄。但后來給人印象最深刻的數字就是出口罕見減少。然而進口也同樣減少了，因為能源和原材料價格大跌，不過這讓中國和歐洲消費者受益。

　　收入消費增幅超GDP遭忽視

　　有一些數字完全沒有被注意到，這就是在2014年7月至2015年7月間個人收入和消費的提高。這些數字超過了GDP的增幅，這表明中國經濟在調整。沒錯，從2015年1月至6月，汽車銷量「僅」達到1100多萬輛，小幅超過2014年上半年。但這已算得上世界最大汽車市場之一。從個人消費總體情況來看，中國品牌銷量在增長，外國名牌銷量停滯或下降，這一變化尤其讓人想到反腐運動的影響。至於「暴跌」的上海股市，它還是比一年前的水準高。

　　中國經濟增長放緩對發達經濟體的影響也被誇大了。誠然，奢侈品和高端產品的銷售者再也不能指望兩位數的增長了。對於其他人來說，人民幣貶值之前畢竟已讓很多人受益。對於那些在中國設廠進行加工的人來說，人民幣有限貶值是一個好消息。

　　中國從未當全球經濟「火車頭」

　　這究竟是怎樣一種矛盾：一些西方人過去要求中國取消對人民幣匯率的限制，可當人民幣脫離美元時，他們卻驚慌失措，因為對我們來說，我們尤其期待這種機動性也顯示出走高。歐洲人過去一直抱怨能源和原材料價格上漲，現在則因其下降而感到震驚。

　　中國貨幣當局采取的手段確實存在著模棱兩可的地方。它在讓貨幣脫離美元的同時朝著市場經濟方向發展，其中的匯率導向變得極其重要且外貿放開是必不可少的。而眾所周知，它擔心這樣的風險。如果機動性變為重新升值，央行的改革者們不可能獲勝，也就是說人民幣貶值得到了很多人的贊同。對國家干預能力的信任增強，這和在重新掌控股市這個插曲之后是一樣的。但市場信用受到了損害。

　　不過，由此導致悲觀主義是沒有理由的。中國從來都不是全球經濟增長的「火車頭」，理由很簡單，它賣的比買的多。其經濟增速放緩緣於向另外一種模式過渡。與其競爭者（新興經濟體和亞洲經濟體）的競爭性貶值不過是促使歐洲政策變得更大膽，可以刺激我們自己的消費和投資。